商务部称中国稀土储备仅能维持20年，或需进口。

世界贸易组织（WTO）争端解决机制专家组上周完成的中期报告裁定，支持美国、日本和欧盟针对中国稀土出口限制政策违规的诉求。这意味着，中国在备受关注的稀土案上最终可能败诉。

本报10月28日从可靠渠道了解到，专家组就稀土争端的中期报告（Interimreport）已经发给争端各方，该报告目前并不公开。最终报告可能在6至8周后正式公开。

此案耗时已有一年半时间。美、日和欧三方在2012年3月先后向WTO提起贸易争端诉讼请求，认为中国针对17种稀土以及钨和钼的出口配额和出口税等实行了限制性措施。之后进行的双边磋商并没有得出解决方案。2012年9月，由世贸组织总干事组建专家组进行裁定。

按照争端解决程序，专家组将在两周时间内与各方另开会议，评审前述中期报告。如果中国对专家组报告不满，仍有权利向WTO上诉机构提出上诉。

稀土案也是日本首次在WTO直接针对中国提出的争端解决诉求。稀土被称为“工业黄金”，在高科技行业不可或缺。日本是稀土需求大国，一直寻求替代中国的稀土供应源。

欧美日与中国在稀土问题上的分歧已进行数年。中国一直坚持称，稀土的过量生产将导致环境的破坏，阻碍稀土行业的可持续发展。

在一些特定情况下，世贸规则允许成员国进行出口控制，其中一项就是出于对不可再生自然资源的保护。但欧美提出，如果确实出于此考虑，中国的限制措施应该内外一视同仁，也同样应用于中国的国内生产。

相似的攻守也出现在原材料出口案上，这是促使美日欧三方联合提出稀土诉讼的背景之一。WTO在2011年年底裁决中国对铝土、焦炭、镁等9种原材料出口限制政策违反世贸规则。

该项争端解决是由欧盟、美国和墨西哥提出的。一位欧盟官员曾对本报表示，这起裁决“设立了一个法律上的先例，可以为今后的案子指明方向”。

中方曾一再表示，对上述矿物进行出口管制是出于环保考虑。WTO专家组报告认为，中方仅仅是限制出口，而不采取措施限制本国工业使用这些原材料，无论是短期还是长期都无法证明出口配额限制和关税能减少环境污染。

“这两起诉讼高度相关”，位于布鲁塞尔的国际政治经济中心（ECIPE）主任弗雷德里克·埃里克松（Fredrik Erixon）也认为，原材料案的裁决给了欧美信心，使他们相信WTO在稀土政策上同样会做出有利于欧美的裁决。

中国国内的专业人士此前也表达了悲观预期。根据报道，中国稀土协会等专业机构的相关人士在8月中旬江西赣州的稀土会议上表示，（稀土案）中国败诉的几率较大，中国稀土出口政策面临重大变化。

上述报道说，赣州稀土会议前不久，中国稀土学会还应要求向WTO相关机构提供过一次材料。相关专家表示，对于取消出口配额可能造成的影响，已经开始评估。而败诉的结局可能是中国取消稀土配额政策，稀土敞开供应，政府无法约束企业的出口行为。


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10月31日稀土产品价格行情

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经过国家多年的治理，合法稀土领域的集中度已经大幅提升，我国合法稀土供给也成逐年收缩态势，因此，我们认为若未来稀土政策核心继续聚焦打击非法稀土和组建稀土大集团，则行业基本面有望否极泰来，稀土价格或将因此全面恢复性上涨，企业盈利将见底回升。

1。引言

磁性材料是用途非常广泛且历史悠远的功能材料，其基本组元是由铁、钴、镍三种铁磁性元素构成。早在3000多年前，中国古代就用磁铁发明出了；而现代生活中，磁性材料被运用在很多领域，例如马达、变压器、存储器等。磁性材料按性质分为永磁和软磁两大类，前者主要有永磁铁氧体和稀土合金等，后者主要是软磁铁氧体材料等。

近几年来，全球磁性材料的产量依托于电子技术以及环保科技的迅速发展而出现大幅度的增长。2006年至2012年，全球永磁材料和软磁材料产量的年复合增长率达到9%和19%。而中国磁性材料的产量一直位居全球第一。2012年，我国永磁材料产量大约60万吨，约占全球市场容量的75%；我国软磁材料产量大约为37万吨，约占全球市场容量的70%。随着新材料“十二五规划”中对磁性材料给予发展规划，以及国家将大力扶持新兴产业等政策背景下，结合当下对低碳和绿色经济的持续发展，磁性材料行业将出现结构性调整并联动整个产业链腾飞。

2。永磁材料机遇与挑战并存

2.1永磁材料简介

永磁材料，又称硬磁材料，是具有宽磁滞回线、高矫顽力、高剩磁，一经磁化即能保持恒定磁性的材料。在永磁材料中，可以分为：①合金永磁材料，包括稀土永磁材料、钐钴、铝镍钴；②铁氧体永磁材料。其中稀土永磁材料又可以被分为：第一代永磁体(1:5型钐钴合金)、第二代永磁体(2:17型钐钴合金)，以及第三代稀土永磁合金(钕铁硼合金)。由于科学技术更新替换的速度越来越快，永磁材料的应用领域随着性能的被提高而被不断扩大。

2.2节能减排催生稀土永磁材料需求增加

随着《京都议定书》的生效，世界各国对环保意识日渐增加，加上我国正在加快脚步建设节约型社会，致使稀土永磁材料的需求将变得十分旺盛，根据中国稀土学会的预测，2015年世界稀土需求量将达到21万吨，平均年增幅将达到8%以上。而在稀土永磁材料中最值得关注的是钕铁硼磁性材料。由于钕铁硼优异的磁性能而被誉为“磁王”并被广泛用于新能源汽车、节能电梯、风力电机、变频空调、EPS、手机等领域，而且将面临更大机遇。

2.4永磁铁氧体供求关系将趋于平稳

永磁铁氧体磁体是一种具有单轴各向异性的六角结构的化合物。永磁铁氧体具有同性磁和异性磁之分，按生产工艺又可分为烧结永磁铁氧体和粘结永磁铁氧体。永磁铁氧体材料在外界磁化场消失以后，仍能长久地保留着较强的恒定剩磁性质，可以用于对外部空间产生恒稳的磁场。

我国永磁铁氧体的应用领域主要集中在中低端市场，如FB4产品，在高端市场应用较少，但作为钕铁硼磁体的替代品，未来市场容量还有很大的提升空间。据根据信息产业部预测的数据显示，2012年我国永磁铁氧体的需求量为74.12万吨，预计到2015年，我国各行业对永磁铁氧体的总需求量将达到86.45吨，年复合增长率为24%。

现阶段永磁铁氧体的下游需求者多为汽车行业、计算及行业、玩具行业、家电及电声行业，且随着近年来中国汽车工业的茁壮成长、计算机行业的蓬勃发展以及国家对家电下乡政策补助等有利因素都刺激着永磁铁氧体的需求迅速扩大。因此未来几年，国内该磁材市场前景良好。

供应方面，目前永磁铁氧体的主要生产国家包括中国、美国、日本等。但随着环保意识的提高和环保需求的扩大以及生产成本的增加，发达国家的产量开始逐年下降且主要集中在中高端的产品上。而生产中低端永磁铁氧体的主体已经转移到了中国。2005年我国永磁铁氧体产量为35万吨，占全球产量50%左右；2012年全世界范围内永磁铁氧体的产量约98万吨，而我国的产量在65万吨左右，并且预计未来两年我国永磁铁氧体产量的年复合增长率将达到13%左右，总体处在一个平稳的增速范围内。

目前我国该行业的产能集中度还很低，前5大公司的市场占有率只有30%左右。绝大部分企业还都处在规模小、产能小情况下。根据全国磁性材料与器件行业协会公布的信息显示，目前我国永磁铁氧体企业的数量约为200余家，其中年产量在1,000吨以下的占75%；1,000-3,000吨年产量的企业占15%左右；产量在3,000-5,000吨的企业数量占整个行业企业数量的7%；年产超过万吨级的企业仅寥寥数家，占总数的3%左右。

在这样的情况之下，永磁铁氧体行业将迎来一个好时节。行业正在从完全竞争转向垄断竞争，行业集中度将会被提高。届时，合并、扩建、新建都将成为该行业的一种趋势。因此，我们认为永磁铁氧体整体行业将进入一个产业整合的阶段。虽然现在我国每年的产量与每年的需求量基本一致，但由于下游企业的需求正在逐年上升，且增长速度超过供应速度，外加永磁铁氧体是昂贵的钕铁硼的最优替代品，未来求大于供的局面极有可能出现。

3。软磁铁氧体材料需求潜力巨大

3.1软磁铁氧体材料简介

软磁材料，是指剩磁和矫顽力均很小的铁磁材料，如硅钢片、纯铁等，其特点是易磁化也易去磁，因此被广泛用于电工设备和电子设备，例如4G设备、网络设备以及显示器组件方面。目前软磁材料的应用中以软磁铁氧体居多，按用途和材料可以分为四大类：①锰锌功率铁氧体材料；②通讯和电磁兼容(EMC)用锰锌高磁导率铁氧体材料；③偏转线圈用的锰锌系铁氧体材料；④射频宽带和电子干扰(EMI)抑制用镍锌铁氧体。

3.2软磁铁氧体未来需求将增加

当下信息产业发展速度越来越快，且已经成为世界经济的重要支柱产业之一，因此作为信息产业重要基础功能性材料的软磁铁氧体也已经成为全球新材料行业的重要组成部分，而且软磁铁氧体材料的需求量势必将持续增加。根据中国磁性材料与器件行业协会的预测，2012年我国软磁铁氧体材料的市场需求量将达到43万吨，占世界总需求量的70%。因此软磁铁氧体材料将面临新的历史机遇。

稀土行业整顿力度逐步增加

由于世界范围内稀土资源工业总储量为1亿吨，我国占世界储量的36%，即为3,600万吨左右；2012年全球钕铁硼永磁材料的产量为9-11万吨，而我国产量就达到8-9万吨，其他国家的产量合计只有1-2万吨。因此，我国是永磁材料生产大国，其中稀土产量、出口量、消费量均位列世界第一。换句话说，全球每年10吨左右的稀土消费是主要依靠我国供应的。

事实上，中国每年都对稀土的开采设定限制指标，但前几年并没有很好的执行。原因在于长久以来，在发达国家眼里被视作国家战略资源并加以保护措施的稀土，以美国为例，2011年美国的稀土储量为1,300万吨左右，但产量却只有零。而稀土资源在中国却是被用作换取外汇的工具。因此在经济利益的驱使下，2005-2009年这5年间，中国稀土产量连续超过10万吨，其中2008年稀土产量更是高达12.48万吨。出口量上涨的同时也导致我国稀土过度开采，基础储量出现明显的下滑。

目前政府出重拳打击非法稀土私矿，特别是赣州地区严打稀土私矿，致使最近稀土价格大幅反弹的诱因。镨、钕类稀土品种价格不同程度的上涨。其中，氧化镨从年中的371,000元/吨，上涨至目前的570,000元/吨，涨幅已超过50%。同时经过国家多年的治理，合法稀土领域的集中度已经大幅提升，我国合法稀土供给也成逐年收缩态势，因此，我们认为若未来稀土政策核心继续聚焦打击非法稀土和组建稀土大集团，则行业基本面有望否极泰来，稀土价格或将因此全面恢复性上涨，企业盈利将见底回升。


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