受钨收储计划以及钨协建议2016年产量下降15%影响，仲钨酸铵(APT)由年初的9.65万元/吨，上涨到现在的12.25万元/吨，涨幅达到26.94%，原因是收储预期及供给侧收缩，这一利好消息为市场注入信心。国家政策的支持，市场正向的预期，或将使中国钨行业迎来春天。

 

据统计，2015年全球在产钨矿山有27家，钨精矿产能为11.3万吨，中国产能为8万吨。世界钨精矿产量整体表现为增长趋势，中国是世界主要钨精矿生产国，产量约占全球总量的80%左右。其他主要生产国家包括俄罗斯、加拿大、卢旺达和玻利维亚等。近几年中国钨矿产量增速下降，而国外钨产量也基本平稳，2015年中国以外钨精矿产量将达1.3万吨。

 

钨相关个股： 钨：章源钨业、厦门钨业。

 

不确定性分析：收储不达预期，大盘系统风险。

 

钢材的暴涨暴跌让人触不及防，而国际黄金的价格却表现出上行的趋势。据外媒报道，摩根大通于近日表示先前回落的金价是健康的修正，在目前负利率的环境之下，黄金表现良好，能够上涨很多，且有望在今年冲上1400美元/盎司的水平。高盛集团也表示黄金净投机仓位增多，投资魅力显著。金价的上行同时也带来一些其他的投资问题。“金包银”亦或者“金包钨”此类的黄金造假事情屡见不鲜，日前就有一位商人遭遇了这样的事情。将一批价值268万元的黄金作为资金拆借后的抵押物，而事后却发现这批黄金是“金包银”，外层为厚度三毫米的黄金镀层，而里面则为白银。除了金条、金块造假，许多黄金纪念币、工艺品乃至首饰等均存在掺假的问题。

 

一边是黄金造假趋势在升级，另一边有人则掉进了“高额回报”的白银骗局。日前，市高院对一起涉案金额高达900余万的白银交易诈骗案进行了终审，对涉案的6人维持一审判决，即以诈骗罪判处29岁浙江男子何刚无期徒刑，另5名同伙分别判处4~13年不等的有期徒刑。何刚在2013年至2014年期间伙同其他5人以公司的名义虚构了网上白银交易，以高额回报诱使百人在其虚构的平台进行交易，最终导致60多人损失900余万元。

 

我们听说过不少的假金条诈骗事件，甚至有些国外银行的储备金条都是钨合金镀金金条。但事实上以钨合金为基的镀金金条只是用来做收藏纪念品或者礼品之用。而中钨在线提供的钨镀金产品也均只是用以把玩和鉴赏之用，不能充当黄金，更不能被用以作非法之事。无论是黄金造假或者是白银骗局，都是法律所不容的。而我们能做的唯有擦亮双眼，让不法分子无机可乘。

 

钨方面：钨精矿成交均价昨日达到7万/吨，近一个月涨幅约3%，由于成本倒挂，目前钨矿及钨粉供应商出货意愿不强，预计短期钨价格上涨仍将持续。预计本次稀土收储（国储+商储）将达到2.5万吨，约占全球产量的20%。

 

稀土方面：上周氧化镧成交均价上涨5%，少量小订单上涨超过20%，氧化镨上涨1%。本周一镨钕价格再次上涨约0.6%，预计，由于收储，打黑政策预期升温，稀土贸易商的持货观望，低价谨慎成交策略将带动稀土价格进入上升区间。预计钨精矿收储1万吨，约占国内产量的10%。

 

推进因素：供给侧改革，六大集团限产保价。

 

第一波稀土和钨股票价格的上涨主要来自市场对收储的预期以及供应商惜售带来的价格上涨。供给侧改革的兑现将带动行业板块的第二波上涨，而预计第二波上涨的持续性及幅度更大，稀土行业整体亏损的核心原因在于供给生态较为恶劣，私挖滥采屡禁不止。其价格与战略金属品种的地位极不匹配导致去年出口配额放开后稀土出口量大增一倍以上。只有将供给侧改革落实才能带动行业持续性改善，也只有通过供给侧改革打黑，才能控制住国内稀土和钨私矿黑矿对行业健康发展的冲击。

 

稀土和钨供给相对集中，稀土六大集团整合完成后更是占据了国内合法开采配额的90%以上，政府推动行业限产保价的执行力较强，企业扭亏为盈的意愿也将积极配合行业生态改善。

 

重点关注中央层面政策。

 

受全球钢铁产能过剩的影响，钢铁价格在近一个月以来一跌再跌，令许多钢铁经营者不禁哑然。中国国内4月份时钢铁生产指数逾10个百分点，这使得钢铁产量大幅增加，从而造成钢铁价格的回落。钢铁的需求面不足以支撑这些大量过剩的钢铁，全球钢铁都在遭遇“滑铁卢”。现如今商家对市场看空情绪持续蔓延，钢铁市场的交易十分冷清。欧洲方面甚至将钢铁行业遭遇困境的原因归咎于中国身上，认为是中国对钢铁生产及出口方面的应对力度不足。中国外交部发言人则表示，钢铁产能过剩所反映的是一个全球性的问题，且中国在解决该问题上很早就已采取行动和措施来表明中国对解决钢铁产品过剩的决心。

 

据外媒报道，由于受全球钢铁价格下跌的影响，西班牙的航母也面临着当废品都难以卖出的窘境，废钢商家对航母的回收兴趣寥寥。目前全球性钢铁产能过剩的问题并不能在短期内得到缓解，这也意味着钢铁价格也将继续延续5月的回落趋势。钢铁下挫导致市场交易冷清，而许多钢铁商家为及时变现而将钢铁降价出售也加速了钢铁价格的进一步下行。由此看来，钢铁价格能否回温，就要看全球经济衰退引发的有效需求不足能否得到有效解决。