廈門鎢業：央行退出量寬政策預期衝擊全球有色金屬市場

央行逐步退出量化寬鬆政策預期衝擊全球金融市場。日美等國央行退出量化寬鬆政策預期升溫，市場的不確定性由此上升，一度風行的套利交易，迅速逆轉。在日本，債券市場收益率上升，股票市場大跌，日元快速升值。在美國，資金紛紛從美國國債市場及股票市場退出，或者了結以藉貸融資投資股市的套利交易。引發了債券市場收益率的快速提升，股市則大幅調整，而美元也相對於歐系貨幣出現貶值。資金也開始逃離新興市場，其匯率相繼大幅波動，而新興市場股市也動盪不已。市場正翹首以待6月18日、19日的美聯儲貨幣政策會議。

若美聯儲強勢提及減緩購債之舉，全球金融市場的動盪將一發而不可收拾，若伯南克能成功地通過這次聯儲會議安撫市場，穩定市場預期，維持購債規模，市場將暫時安定下來。

基本金屬價格：短期，若有美聯儲政策的安撫，價格可能出現小幅反彈。中長期來看，銅價仍將陷於振盪區間當中。支撐因素有：一是，​​現貨升水局面延續。二是，保稅區庫存出現下降。三是，廢銅短缺，中國收儲預期也有正面意義。四是，自由港印尼銅礦仍將停產，力拓蒙古銅礦推遲產出。但不利因素有，隨著我國經濟增長增速的回落，基本金屬需求的長期增速將回落。同時，從供給來看，2013年下半年，將有多個銅礦投產，供給壓力增大，又給價格形成壓力。

黃金價格不可過於悲觀。若美聯儲出面安撫市場，維持購債規模，黃金價格可能會受到小幅的提振。但流動性政策收緊的趨勢並不會因此而改善，未來投資者需在收緊政策引發的不確定性上升與黃金投資成本上升之間尋求均衡，在中國實物需求、央行需求增長與投資需求回落之間尋找方向。為此，我們認為，黃金價格不可過於悲觀，在接下來的一段時間如一年內，黃金價格料比其他資產價格更為穩定。

價格展望與策略觀點。面對國內經濟增速中樞下移，經濟結構正經歷轉型期，流動性環境急劇變化，市場流動性緊張的局面將在近期得到維持，同時IPO重啟日益臨近，我們認為股票市場面臨著較大的壓力。

作為傳統行業的典型代表，有色金屬行業面臨的需求、政策環境正在發生變化，行業的整體性機會不再，需從經濟結構調整的方向出發，尋找投資機會，可關注：一是，下游為受到政策推動或需求好轉的行業，如汽車、家電、軌道交通，公司有亞太科技、利源鋁業、正海磁材。二是，關注符合轉型方向的節能環保與新能源領域，如格林美，海亮股份，東江環保，天齊鋰業等。三是關注供給結構較好，城鎮化與全球製造業復甦的硬質合金與鎢行業，關注廈門鎢業。

風險提示：歐債危機惡化，國內經濟持續低迷，金屬需求恢復緩慢或供給增長超出預期等，美國遇債務上限協商困局，QE中止時機提前。

鎢產品生產商、供應商：中鎢線上科技有限公司
產品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件：sales@chinatungsten.com
鎢圖片網站：http://image.chinatungsten.com
鎢視頻網站：http://v.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com

以上新聞是基於該公司新聞，若用於投資，僅供參考，本站不負任何法律責任，謝謝！

• < 前一頁
• 下一個 >