2021年鎢製品市場與價格趨勢管窺（五）

本文第一部分分析了鎢製品加工生產的宏觀經濟環境的因素的影響，第二部分進一步分析直接和深度影響鎢製品價格的生產經營環節的各項成本因素，並揭示了6月份以來價格波動的深層次原因和對未來的不可逆影響，第三部分分析了鎢製品價格上漲的外溢效應、未來的機遇和風險，第四部分中鎢在線就我國鎢製品產業未來的機遇、可能的風口做了粗淺的分析，第五部分希望根據自我對我國大型鎢製品企業的優劣勢進行粗淺的分析。

五、大型鎢製品企業的優劣勢淺析

我國鎢製品行業目前主要以廈門鎢業、洛陽鉬業、中鎢高新、江鎢集團、中國五礦、廣盛有色、章源鎢業、翔鷺鎢業等數家大型鎢製品企業為主導，它們在鎢製品市場佔有率、出口市場、投融資能力、人力資源和科技研發、盈利能力和市場主導能力等方面都具有引領作用，綜合研判，其優勢來源於我國鎢製品早期的發現開採歷史、建國初期的計劃經濟體質等歷史傳承，也來自於改革開放以來以廈門鎢業為代表的企業在市場大潮中努力拼搏的結果。

所謂“其興也勃焉，其亡也忽焉”，我們從相反的方面看，我國幾大鎢製品企業已有了絕對的自然資源和社會資源優勢，佔據了行業頭部地位，但其劣勢在當代平臺經濟和產業互聯網的迅猛發展大潮之下也正源於此。

5.1大型鎢製品企業的頭部優勢

我國的鎢資源在全球佔據了絕對的優勢地位，而我國的幾家大型鎢製品企業又佔據了半壁江山，對於鎢製品行業具有絕對的優勢地位，不僅在鎢礦資源方面幾家大型鎢企的資源擁有量，也在於其建立在國有企業與生俱來的社會資源能力和優勢地位，在於其基於雄厚的資金優勢建立起來的人力資源、技術和部分市場壟斷與獲客能力。

（1）大型鎢製品企業的資金優勢

我國目前典型的大型鎢製品上市企業，以A股主機板幾家鎢製品企業為例，他們基本上代表了我國鎢製品行業的總體情況：與其他有色金屬企業如銅鋁鉛鋅等相比我國鎢製品行業的企業普遍體量偏小，產業佈局狹窄（除了廈門鎢業多年以來佈局的新能源板塊），盈利能力較低（上市公司市盈率普遍接近或高於50倍），在股市的表現也是總市值、淨資產、利潤率很低，這種情況一方面說明了鎢製品行業的產品大部分集中於初級產品如鎢的化學品等傳統產品技術含量低，數控刀具、納米材料、適合於3D列印技術的球形鎢粉等高端產品偏少，市場競爭能力和盈利能力不足進而帶來的新產品、新技術研發投入不足等諸多問題；在鎢製品行業內部來看，這些大型頭部鎢製品企業籌資能力較強，和中小企業相比，資金優勢明顯。

資金優勢不僅給大型鎢企在探礦權、鎢礦山開發、人力資源吸引力等方面的優勢，給予了大型鎢企在市場波動較大的市場博弈過程中，可以更好做到高拋低吸，調節市場和庫存，具有更有利的市場和成本控制能力。

（2）大型鎢製品企業的資源優勢

在鎢礦資源方面，發改委、商務部2019年版《市場准入負面清單》規定新建、擴建鎢金屬儲量小於1萬噸、年開採規模小於30萬噸礦石量的鎢礦開採專案（現有鎢礦山的深部和邊部資源開採擴建項目除外）列入禁止准入項目。對鎢礦開採“禁小放大”，此舉有利於老礦山資源接替，促進鎢資源開發的規模化、集約化開採，保護生態環境，但也給鎢礦開採總量控制帶來壓力，新政實施後，有3個鎢礦山開發利用方案通過自然資源部評審。對於鎢製品新建礦山和專案越來越嚴格的環保等政策管控，越來越大的資金投入要求和開發技術提高，使大型鎢企在鎢資源獲取上佔有了一定的優勢和先機，大型鎢企在鎢產業鏈的源頭具有的優勢地位使其在整合後續加工鎢製品環節具有了成本優勢。

（3）大型鎢製品企業出口許可優勢

商務部、海關總署繼續對鎢及鎢製品實行授權管理，出口鎢及鎢合金（顆粒＜500微米）可免于申領出口許可證，但需按規定申領《中華人民共和國兩用物項和技術出口許可證》。商務部繼續實行鎢品出口國營貿易政策，鎢出口國營貿易企業由14家增至16家。目前的鎢製品除了加工後的金屬鎢製品，如鎢絲、鎢電極、鎢合金、硬質合金製品等中間產品均屬於許可證管制範疇，許可證僅僅授予了為數不多的大型鎢製品企業，這實際上給與了他們先天的國際市場競爭優勢，儘管在一定程度上防止了我國鎢製品在國際市場上相互傾軋、低價爭奪市場的亂象，但也形成了國內市場不完全公平的競爭格局和尚未充分市化的局面。

（4）大型鎢企市場博弈優勢

我國大型鎢製品企業有資金、鎢礦資源、人力資源、出口許可等諸多優勢，這些優勢疊加，使得它們在市場博弈過程中，相對於中小企業，在與政府投融資政策、產業供地、供水供電、稅收優惠、人力資源等方面具有很大的優勢，尤其是對於鎢礦資源所在的偏遠地區的地方政府而言，大型鎢製品企業在招投標、環評、稅收優惠和返還等方面的優勢地位尤為明顯；同樣的，在和中小型鎢製品企業一同參與的市場博弈過程中，其優勢地位更為突出。市場中決定價格的不僅是鎢製品的稀缺性、市場供需關係、買賣雙方實際需求、資金能力等諸多因素，很重要的一個非市場因素是買賣雙方的心理因素，所以鎢製品市場價格的任何一次波動，上行或下調，業內人士普遍密切關注幾家大型鎢製品企業的短期報價政策和中長期價格預期，幾乎每次價格波動，基本上都是市場中幾家大型企業各方博弈的最終結果。

大型鎢製品企業的頭部優勢各有利弊，使得我國鎢製品行業可以較好地參與國際市場競爭，爭奪鎢製品行業國際發言權，也同時限制和阻礙了我國鎢製品行業的良性競爭和快速發展，部分企業利用自身具有的資源優勢所獲得的市場博弈優勢，也可能會使得他們的競爭力，尤其是在技術與市場研發投入積極性和對具有一定風險項目的投入上具有保護既得利益和優勢地位、規避不確定風險的自然偏好。

5.2 大型鎢製品企業的劣勢

（1）大型鎢企國際市場劣勢

目前我國大型鎢製品企業多為以國有企業為主的上市公司或國有控股企業，它們大多數帶有與生俱來的資源、人力和資金優勢，因此在鎢製品行業享有很高的聲譽和歷史積澱，多數都在礦山、冶煉和精加工領域“獨霸一方”。但所謂尾大不掉也是其難以回避的問題，也有自身的困境和歷史負擔等短板。在面對目前全新而複雜的國際市場競爭環境時，我國鎢製品企業尤其是頭部企業，可能將面臨各種激烈的競爭環境，特別是一些難以預料的全新市場和非市場的阻力和問題。

G20倡議制定15%全球最低稅率

7月10日二十國集團財政部長和央行行長會議發佈公報就更穩定、更公平的國際稅收框架達成歷史性協定，二十國集團支援跨國企業利潤重新分配、設置全球最低公司稅率等措施，131個國家原則上同意確保企業最低稅率為至少15%，同時確保大企業在銷售所在地納稅。制定最低稅率是為了避免跨國企業為盡可能少交稅在全球轉移盈利。此前7國集團（G7）支持也表態將全球最低企業稅率設定為至少15%。據估算，如果將這一稅率設置為15%，那麼在全球層面每年能夠多產生約1500億美元的稅收。最低稅率的國際共識，基本消弭了以前大行其道的離岸免稅島國的稅收優惠優勢，這將對我國大型鎢製品企業未來全球佈局和稅收調節、在國際市場上融資和資金籌措等方面產生新的挑戰，對很多有出海計畫和海內外籌資上市的較大型民營企業帶來新的變數和不確定性。

G20首次集體支持碳定價

7月12日二十國集團財長在全球稅收協議會談後首次集體支援碳定價，並稱這個曾經有爭議的想法是應對氣候變化的“一系列廣泛手段”之一。“應對氣候變化和生物多樣性喪失問題，以及促進環境保護，仍是最緊迫的重點。”這些解決辦法可能包括“利用碳定價機制以及激勵措施”，他們首次在公報中表達對碳定價的支持。並強調了“反映真實碳成本的有效碳定價”的重要性。“減少排放的一個關鍵要素是高昂的碳定價。”

7月16日全國碳排放權交易在上海環境能源交易所正式啟動，首筆全國碳交易以52.78元每噸的價格撮合成功意味著中國的碳排放權交易市場，將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規模最大的碳市場碳稅和碳定價， 儘管目前全國碳市場僅納入了發電行業，但“十四五”期間，八大高耗能行業鋼鐵、有色、石化、化工、建材、造紙、電力和航空等或將全部被納入全國碳交易市場。這一做法較為符合國際經驗，未來配額分配方法可能都會以基準線法為主，即按照單位產量分配，能耗效率而非總產量或將成為關鍵因素。

碳稅和碳排放權的政策制定和細化並逐步進入市場化運行，這也將成為另一類非關稅貿易壁壘和西方可利用的政策工具。屬於高耗能行業的鎢製品行業將面臨新一輪的行業洗牌挑戰，對於大型鎢製品企業，不僅要面臨更為嚴苛的環保廳排放政策，支付更高的環保成本，也將面臨著管理和技術競爭新一輪的優勝劣汰，企業不僅要與國內同行短兵相接，偏遠地區水電光伏電力充足的企業可能在碳稅上具有優勢；另一方面要與國際同行站在同一起跑線，資源優勢也可能成為碳稅政策下的某種劣勢，這是我國大型鎢製品企業不得不深入思考和積極籌畫的未來之大變局。

（2）大型鎢企短期利益驅動

日前國資委的統計顯示，央企上半年實現營業收入17.1萬億元、利潤總額1.31萬億元、淨利潤1.02萬億元，兩年平均增速分別達8.7%、17.9%、20.6%，其中上半年央企淨利潤首次突破1萬億元。這說明我國央企在國民經濟中的重要作用和主導地位，也說明了國家對央企和大型企業的考核與評價體系中，利潤是重要的一項硬指標。我國的大型鎢製品企業，不僅是大型央企和國企，也多為上市公司，這使得大多數大型鎢企不僅要面臨國家有關部門績效考核，這將直接關係到高層管理人員的升遷，同時也要面臨上市公司各方面股東對利潤的追求和廣大股民對股價的期盼，使他們不得不千方百計追求年度短期利潤，很難作出長期的注重研發、基於長期戰略的規劃並能不斷貫徹和順利實施。

近年來我國鎢精礦產量占全球總量的80%左右，消耗量占全球的50%以上，但出口鎢製品中60%以上為初級產品，技術含量和獲利能力較低，而我國的高端硬質合金刀具尚未能達到國際先進水準，而數控刀具也僅有20%左右的自給能力，70%以上需要進口，並隨著我國晶片等IT產業國產化提高，產業升級提速，高端刀具缺口仍將進一步擴大，這一趨勢也反映在我國鎢企盈利能力不足上。

高端刀具的研發和生產是一個長期的過程，需要長時間持續高投入的一個戰略階段，也就意味著企業長期大量自己投入並不能在短期獲得利益回報，這使上市公司或者國營企業高管們必須要面臨股東利益回報和技術研發投入之間的兩難選擇，很多企業不斷大筆投入自我技術積累較多且技術已經成熟原料端生產就已經充分說明很多企業更傾向於可以短期獲得較高營收且風險較低的中間產品投入，而對於中長期技研並沒有很高的熱情，因此大型鎢製品企業每年的盈利資料追求抵消了長期技術投入的動力。

（3）部分產品研發的敏感性

大型鎢製品上市企業，在目前歐美與我國政治與經貿關係來看，多數他們的資料和企業經營必須公開，所以在參與我國的軍民兩用專案開發和產品生產中處於敏感地帶，並且可能會與其在國際市場的市場競爭發生矛盾，因此大型上市鎢製品企業在部分產品研製和開發中，與民營企業、未公開上市企業相比，未必享有優勢地位。

（4）管理和人力資源問題

大型鎢製品企業，特別是大型上市鎢企或者大型國企，普遍存在機構疊床架屋、結構複雜、人力資源高配且未能發揮其實際效果等問題，存在著不同程度的人力資源浪費，由於機構垂直度高而有一定的晉升期望，也限制了流動性易形成“繭房”現象和內卷化，形成較大的人力資源堰塞湖，使得大型企業人力資源成本高，人事環境複雜容易產生內耗，運行效率低。

繭房本來是一個資訊領域的概念，資訊繭房意指人們關注的資訊領域會習慣性地被自己的興趣所引導，從而將自己的生活桎梏於像蠶繭一般的“繭房”中的現象。生活在繭房的公眾基本上不可能考慮周全，因為他們自身的先人之見將逐漸根深蒂固。一些國家，或者企業就由於這個原因走向災難，對於生活在相對固定的“繭房”的領導人和其他人而言，這是一個溫暖、友好的地方，但重大的錯誤就是舒適的代價，相對舒適的“繭房”對於私人和公共機構，或者公私企業而言，都可能變成一種可怕的夢魘。

我國的鎢製品企業，較為容易形成兩種常態，如果待遇不高且晉升無望，如私營企業，人員流動性大而難以形成較為固定的團隊和戰鬥力；另外一種是待遇高且有一定的上升空間則易形成嚴重的內卷化現象。我國的鎢製品行業整體從宏觀的角度看似乎已經形成巨大的繭房，有些企業也一定程度上形成一個繭房，這樣就會嚴重阻礙新鮮血液進入鎢製品行業，或者一個企業人員在內部流動，形成自我為中心的繭房，外部人才或內部底層員工難以獲得良性流動或競爭度，嚴重限制了行業和企業的創新性和突破發展。

（5）鎢製品企業內卷化嚴重

內卷化指同行間競相付出更多努力以爭奪有限資源導致個體“收益努力比”下降的現象，可視為努力的“通貨膨脹”，或某種模式在某一發展階段達到一種確定形式後便停滯不前或無法轉化為另一種高級模式的現象。對於經濟而言， 某種生產模式長時間沒有革命性發展，處於簡單重複再生產，不能提高單位人均產值，邊際效益遞減的生產或產業方式即沒有發展的增長即“內卷化”。

我國鎢製品企業長時間盈利能力低下，從業人員和自己資源投入不斷高速增長，多數情況下企業只是投入更多資金，獲取更多鎢礦資源，加工初級品出售獲取企業成本補償，仍處於一種隱形的“糊口經濟”模式之中。數年以來的鎢製品行業發展，從根本上沒有打破這樣的運行模式。我國鎢製品企業最高單體最高營收為200億元左右（2019-2020），這僅僅相當於幾家國際大型鎢製品企業的最低營收水準，僅以山特維克對比，其2020年營收在下降近20%的情況下仍有人民幣650億元，而同期我國鎢製品全行業增長4%的情況下，僅為745億元，實現利潤僅為35億元，而山特維克在2020年同比下降了16%的情況下仍獲得84億元的淨利潤；更為嚴峻的現實是，山特維克加工解決方案業務板塊營收額超過我國鎢製品全行業的50%，該項業務利潤也達到了我們全行業的全部盈利（34.50億元）。

（本文涉及鎢製品行業的資料多來源於中國鎢業協會2021年3月份發佈的《中國鎢業工業年鑒2020》和《中國鎢工業發展報告2020》中的資料，如有使用不當或轉載錯誤，由本文作者承擔，與原文作者資料和原文旨意無關）

我國鎢製品行業的高投入、低產出、低技術和低盈利能力不僅是簡單的經營管理微觀治理能力缺失和宏觀管理缺位，更深層次原因是潛在而又諱莫如深的內卷化現象。正如內卷化的概念已變得複雜而含混並產生了更加糾纏不清的相關理念一樣，我國鎢製品行業的內卷化不僅存在於行業整體，也存在於各業務板塊之中（如硬質合金行業）；不僅存在于資源利用各冶煉加工的低水準重複建設方面，也存在于人力資源的嚴重內部堆疊耗損和無效配置；不僅存在於大型鎢製品企業，也存在於諸多私營和家族企業。

考察我國2020年主要投資項目即可見我們的產業發展水準和內卷化一斑。我國2019-2020年新投建、擴建的產能基本上集中於APT、廢鎢回收、氧化鎢、偏鎢酸等中間產品、或者是硬質合金棒材型材、硬質合金和硬面材料、高性能碳化鎢粉末等，其中的一些規劃中的所謂高端數控刀具園區、數控刀具項目實際技術含量和產能尚未得到市場認可而其效果也未顯現。

（6）6G的智慧工廠的危機

2020年底我國共開通超過71.8萬個5G基站，終端連接數超2億。高速率、大容量、低時延的5G網路獨步全球，以5G技術為基礎構建的數位化、網路化、智慧化為核心特徵，以智慧製造為代表的第四次工業革命在我國逐漸展開。根據作者對我國鎢製品行業多年的觀察和大型鎢製品企業上市公司公開資料的研究，我國鎢製品行業尚未跟上5G時代智慧製造節奏，可能更難以跟上將來6G網路下的智慧工廠步伐。

當我國的鎢製品行業還沒有將5G技術和雲計算等嵌入生產經營環節，深刻營造智慧製造之時，6G技術已經以超乎尋常的速度撲面而來，而基於6G技術概念之上的智慧工廠將會是更為激烈和迅猛的行業顛覆性革命。如果相關企業不及時跟蹤最新的通信和計算技術及其相關軟硬系統在生產和經營管理中的應用，將極可能在不遠的將來面臨被顛覆、被快速拉開距離，更會被擁有先進的製造系統和市場適應能力的企業和平臺打敗，並沒有任何翻身機會，我國鎢製品行業也將淪為僅僅依賴祖宗留下來的資源過日子的境地。

2019年國家科技部、發改委、教育部、工業和資訊化部、中科院、自然科學基金委成立了成立國家6G技術研發推進工作組和總體專家組，正式啟動6G技術研發，2020年要求深入開展推動關鍵技術的創新突破，圍繞太赫茲通信、通信感知一體化、通信與人工智慧融合等6G潛在技術等6G應用場景等研究。同時美國已啟動具有彈性和智慧的下一代（NextG）無線寬頻網路研究；芬蘭諾基亞與瑞典愛立信領銜成立了Hexa-X聯盟；成立“6G旗艦”組織進行6G通信技術的先期研究；日本與美合作制定了B5G發展路線圖進行B5G/6G技研；韓國則更為激進地提出2028年將6G技術商用化的願景並就6G服務三要求“性能、體系結構和可信賴性要求”進行了定義，韓國《引領6G時代的未來移動通信研發戰略》明確了數位醫療、沉浸式內容、自動駕駛汽車、智慧城市和智慧工廠五個試點領域。

5G技術的普及，6G技術的研發和推進，對於鎢製品行業在硬體建設領域都是極大的利好：（1）通訊產業的快速升級換代將催生更多的硬體更新和應用，對於硬質合金刀具模具等都是巨大的存量需求和增量預期；（2）技術升級機遇和動力，將深刻改變我國鎢製品行業的樣態，以通信技術為動力和引領的市場將促使企業市場即時回應能力，改造生產流程和工藝，由傳統產銷模式轉向以平臺和資料為基礎的2C柔性智慧製造模式。

但是如果我們沿用傳統的管理理念和思維，沿用傳統的生產和供銷模式，那就無法跟上快速發展的產業鏈需求並難以適應高速變革的市場回應機制，不能及時甚至超前部署產業互聯網生產機制，不能以智慧工廠超越現代化生產，將會被新的生產模式打敗。

5.3 鎢製品頭部企業的機遇

（1）鎢製品智慧製造平臺產業互聯網

從阿裡、淘寶到亞馬遜，再到直播電商、社交電商等所謂的新興產業，實際上是互聯網B2C商業模式的一種，是互聯網對於產業表層去中間化的改造，也是互聯網不斷嬗變的結果，到目前為止這些都無法改變產業基本結構和深層次問題，即傳統產業生產主導市場，生產者生產什麼，消費者就選擇什麼，冠以各類噱頭的電商也都沒有實現對生產要素的改變和重構，只有產業互聯網才會真正改變了產業的生產方式，真正改變了人們的消費習慣和消費方式。

鎢製品產業互聯網，應基於互聯網技術和生態，對鎢製品行業或局部產品垂直產業鏈和價值鏈進行重塑和改造，利用資訊技術與互聯網平臺，充分發揮大型鎢製品企業在網路生態下生產要素配置中的優化和集成作用，實現互聯網與我國鎢製品行業的深度融合，形成獨特的鎢製品互聯網生態和產業形態。

大型鎢製品頭部企業應該結合自身優勢，聯合鎢製品行業資訊和平臺企業，發起推動鎢製品產業互聯網平臺，在各自生產經營過程中積累的市場、客戶、技術、人力資源等方面的綜合資源優勢和核心能力通過平臺開放化，打造鎢製品行業的產業級生產性共用平臺，為鎢製品產業鏈上下游各類企業逐級分步賦能，帶動鎢製品產業鏈中小企業共同發展，實現鎢製品行業的整體提升，而大型鎢製品頭部企業也可以是自身嬗變為基於互聯網的新模式的鎢製品企業頭部，即可實現自身自身裂變式增長，也可以對目前國際市場上的優勢企業的超越。

我國大型鎢製品企業應該結合我國目前鼓勵產業互聯網建設的政策，積極佈局鎢製品行業的產業互聯網建設，整合產業和自身資源，籌建基於意圖、虛擬化、可程式設計性和開放平臺網路控制器的自動適應業務需求和流程；利用網路技術自動化、Al、多雲網路、無線和網路安全這五個技術領域彙集融合成新型網路模式基礎上的鎢製品產業互聯網，利用自身產業經驗和技術優勢，建設全行業或用於自身產業鏈的大規模、高靈活性和安全性的產業互聯網平臺，利用人工智慧（AI）技術、資金和人力資源能力構建自己的多雲網路，逐步積累大量的鎢製品行業和生產與經營資料，通過機器學習（ML）和機器推理（MR）能力，在管理、市場、使用者和生產、產品、技術選擇、缺陷和改進方案各環節中獲得一系列可能的選項並找到最佳結果和方案，並隨著時間的推移和經驗的積累來利用和改進知識，使我們的機器連結產供銷等所有環節並相互聯動，自動判斷和推理，通過系統的自我學習訓練，改進生產技術和工藝流程，提高產品品質和穩定性，這對於較為複雜的鎢製品深加工產品，各項資料，如細微性、壓力、純度、溫度、時間等多項相互關聯，逐步構建我國鎢製品行業自己的產業互聯網，實現客制化服務、智慧製造、柔性製造，進而顛覆鎢製品行業的國內國際產業格局，加強和鞏固國際市場的優勢地位，使我國由鎢製品資源大國成為鎢製品強國。

我國鎢製品行業如果能夠順利構架基於5G/6G的產業互聯網及集群，就可以實現既有自然資源優勢的線上與線下、虛擬與現實、物理資源和資料資源的統一和協同，實現我國鎢製品行業的蛻變和昇華。

（2）專利技術和標準制定

大型鎢製品企業應該利用我國資源優勢、大規模生產時間和多年積累的經驗以及巨大的國內市場優勢，利用自身的的人才優勢，加大研發資金投入，積極爭取國家產業政策和地方政府的扶持，積極主動開發和申請有關專利技術，並結合中國鎢業協會、有色金屬行業協會等行業組織，積極制定行業標準並在生產和行銷事件中努力推廣，使我國鎢製品行業的標準成為國際上通行的標準，為我國鎢製品行業發展承擔重要責任。同時，我國大型鎢製品企業可以助力中國鎢業協會積極參與國際鎢協事務，切實利用自身資源和市場優勢地位，在國際市場上佔據主導地位，起到引領作用，為我國鎢製品行業營造良好的國內外經營環境，也可以抵禦來自西方發達國家不正當的競爭和非市場因素的排擠和打壓。

（3）帶領產業鏈揚帆出海

在目前我國鎢資源逐漸枯竭，環保壓力大增，人力資源成本高企，同時碳稅政策逐步實施的背景下，我國具有資金和技術優勢的大型鎢企可以利用在鎢資源開發上的技術成本等綜合優勢，帶領我國鎢製品各加工環節的相關企業和周邊配套產業鏈積極尋求國際市場上鎢資源開發和貼近市場的生產加工，這樣既縮短了鎢製品的碳足跡，減少了我國鎢製品行業的環境污染，也增強我國鎢製品行業的國際參與度和競爭力。

第五部分完（待續）

本文第六部分將就我國中小微鎢製品企業的困境和突圍之道提出自己的愚見。

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本文僅就理論和市場因素粗淺描述，對於市場和價格變化持中立觀點，不負責對市場任何的或有誤導。

本文為中鎢在線原創，囿於知識和見聞，錯漏之處在所難免，敬請不吝斧正為盼。

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