一、稀土概况

我国是稀土资源大国。稀土就是化学元素周期表中镧系元素——镧(La)、铈(Ce)、镨 (Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥 (Lu)，以及与镧系的15个元素密切相关的两个元素——钪(Sc)和钇(Y)共17种元素，称为稀土元素(Rare Earth)，简称稀土(RE或R)。。根据美国地质研究局数据，世界稀土基础储量为154000千吨，其中中国占据了57.7%。我国稀土矿主要分为以 内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。从产量上看，2003-2008年间，我国稀土产量增 加了31%，供应了全球90%以上的稀土精矿需求。

稀土应用广泛，且在引领全球新材料发展之路。因为稀土具有优异的光、电、磁、超导、催化等物理 性能，能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，因此被广泛应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、能源保护、农业等领域。目前，中、日、 美三国已成为全球稀土消费的主要驱动力，占世界稀土消费量的85%，其中，高科技领域的应用分别占美国和日本稀土消费量的72%和90%，我们认为稀土将 引领全球未来新材料发展之路。

稀土消费增长迅速，尤其是新材料领域的应用成为增长最快的领域。稀土消费量增长迅速，而包括稀 土永磁体、贮氢合金材料、发光荧光材料、净化催化剂等在内的新材料领是稀土最大的，也是增长最快的消费领域。因风电、电动汽车和节能减排等领域的消费拉 动，预计未来稀土消费的主要增长点为钕铁硼、镍氢动力电池和荧光稀土灯三个领域。

我国政策为稀土业护航，提升稀土战略地位。我国稀土行业经历了从90年代初廉价出口稀土资源到 逐步收紧的过程，近几年，我国为了限制无序竞争，加强资源保护，相继出台了一些政策法规保护稀有资源，促进行业健康有序地发展，而各地方政府为了应对经济 危机，保护稀土战略资源，启动了中国式储备制度。而在一系列政府扶持下，稀土价格在经历了2008-2009年大跌后，于2009年下半年触底回升，尤其 是在四季度部分稀土价格涨势明显。我们预计2010年稀土行业的调控政策将密集出台，这将加快行业的整合及有序运行，有助于维持稀土价格在高位运行。我们 给予稀土子行业“增持”评级，建议投资者关注近期的包钢稀土深度报告。

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日前，在国家商务部公布的2013年稀土出口企业名单中，四川省乐山盛和稀土股份有限公司获得693吨稀土出口配额指标，约占配额总量4.47%，在24家企业中位列前十，排名和占比都较去年有所提升。商务部通常分两批下达全年出口配额，本次下达的首批出口配额数量约为2012年配额总量的50%。据悉，这也是四川唯一一家获得2013年稀土出口配额指标的企业。

盛和稀土成立于2001年12月，于2010年8月24日改制为股份公司，注册资本人民币8000万元，注册地址乐山市五通桥区金粟镇。公司主营业务以稀土冶炼分离生产为主，集稀土深加工产品研发、生产和经营于一体、通过了国家ISO9000质量管理体系认证的技术企业，拥有化学法生产线和萃取分离生产线及其辅助生产车间，年萃取分离能力4000吨氯化稀土。主要产品有氧化镨、氧化钕、钐铕钆、氯化镧、氯化铈、氧化镧、氧化铈和富铈渣。目前公司已向四川省环境保护厅报送了开展重大资产重组上市环境保护核查申请。


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6日，记者从省科技厅获悉，近日国家公布全国第二批17家和第三批11家企业符合《稀土行 业准入条件》，获得稀土行业准入。其中，我省分别有5家企业（定南县南方稀土有限责任公司、江西明达功能材料有限责任公司、赣州晨光稀土新材料股份有限公 司、全南县新资源稀土有限责任公司、全南包钢晶环稀土有限公司）和3家企业（江西金世纪新材料股份有限公司、赣州虔东稀土集团股份有限公司、赣州科力稀土 新材料有限公司）获得准入资格。截至目前，我省获得稀土行业准入的企业总数达10家，占全国总数的28.6%，成为获得稀土行业准入企业最多的省份。


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日前，包钢稀土(37.60,0.15,0.40%)发布公告称，公司于2012年12月27日在包头与内蒙古自治区内12家稀土上游企业及股东，分别签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》（以下简称《框架协议》）。

《框架协议》约定，上述12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。在重组完成后，包钢稀土对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整。

“这次包钢稀土整合重组内蒙古12家稀土上游企业，似乎是整合大幕拉开的第一步。也可以看作2013年全国稀土整合开始的序章。”有业内人士如是向《每日经济新闻》记者表示。

中投顾问冶金行业研究员苑志斌向《每日经济新闻》记者表示，当前，北方稀土整合大幕随着包钢稀土整合上游12家企业而开启，其进展速度较南方稀土要快。事实上，南北方稀土各自为政，随着整合步伐的加快，二者之间暗战升级的可能性很大。

北方稀土集团框架显现

事实上，包钢稀土对上游企业的整合从2011年已经开始。

2011年5月，内蒙古印发《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区稀土上游企业整合淘汰工作方案的通知》，决定对自治区内的稀土企业进行整合和淘汰，最终形成由包钢稀土一家公司专营区内的稀土生产和经营活动的产业格局。

据悉，这是组建北方稀土集团的第一步，原定于2011年6月底完成，但由于牵扯的问题众多被一再拖延。

2012年4月，内蒙古自治区政府网站披露，包钢稀土对关闭的22家上游稀土企业给予补偿，对纳入包钢稀土重组合作范围的13家企业将尽快启动重组工作。

当下，包钢稀土对内蒙古稀土上游企业的整合终于迈出实质性的一步。《框架协议》约定，上述12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。

重组手续办理完毕后，包钢稀土将根据内蒙古各级地方政府的发展政策和包钢稀土的发展目标，对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整。

同时，包钢稀土将在人才、技术、资金、稀土资源、指令性生产计划指标和产品出口配额方面给予12家企业支持。

值得注意的是，包钢稀土公告显示，《框架协议》有效期一年，若一年内不能签署正式协议，则该《框架协议》到期自动失效。

而早在2012年8月份，包钢稀土总经理张忠曾公开表示，即将成立的中国北方稀土集团未来能够成为中国第一个稀土大集团。这意味着包钢稀土的重组工作正式展开，组建北方稀土集团的整合思路也逐步实现，北方轻稀土产业集中度将进一步提高。

“当前，北方稀土整合大幕随着包钢稀土整合上游12家企业而开启，其进展速度较南方稀土要快。”苑志斌向《每日经济新闻》记者称。

定价权争夺暗中较劲

在重组预期、货币政策宽松等宏观因素的作用下，在种种利好政策刺激下，稀土行业整合预期再次提升，稀土整合的进程也正进入快速车道。

苑志斌表示，南方稀土整合区域定位目前基本敲定，福建、广东的稀土产业格局基本得到默认，但江西作为国内最大的离子型稀土产地的形势还无法确定。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]认为，整合的过程其实不单单是某一个省，而应该从全国的稀土局势来考虑这个问题，从战略、规划角度来考虑。

“赣州目前是全国离子型稀土最主要的产区，近年来，中铝、五矿等大型央企一直试图分得一杯羹，也已有所斩获，但终究还是被认定为‘局外人’。”有分析人士曾如是表示。

事实上，在稀土整合的背后，隐现出南北稀土的“暗战”。一位不愿具名分析人士认为，对于各地政府及企业而言，稀土所牵涉的利益可谓错综复杂。

而据国土资源部网站2012年12月13日的消息显示，为加大对稀土等优势矿种的保护力度，全国稀土采矿权由113个减至67个。

卓创能源分析师刘建波表示，缩减采矿证数量，继续推进地方整合，对于稀土行业的龙头企业是利好，资源规模化与集约化水平提高，有利于行业集中度进一步提升。

“国家希望迅速提高行业集中度，将矿和冶炼这两个环节掌控在少数几家大型企业手中。”苑志斌亦认为，这有利于提高稀土价格话语权和管控能力。

“南北方稀土各自为政，随着整合步伐的加快，二者之间暗战升级的可能性很大。”苑志斌分析称。

包钢稀土对12家稀土企业的重组，从长远来看这将是一个趋势，但初衷或更多从企稳股价、稀土价格等方面考虑。“这也可以看作是国内稀土企业对市场定价权的暗中较劲。”刘建波向《每日经济新闻》记者表示，从目前来看，以包钢稀土为代表的北方市场走在了前面。

事实上，为了争夺定价权，2012年8月，包头稀土交易所在内蒙古自治区包头市挂牌成立。

此前，2011年11月，江西赣州稀有金属交易所率先成立，而广东等地也曾透露出建立稀土交易所的意愿。

“从国内外市场来看，稀土80%的市场在国外，而国内市场只占两成左右。”刘建波据此认为，国内稀土市场的暗战对于稀土价格的影响或有限。


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稀土市场涨涨落落，经历过价格不如白菜的时代，到价格贵如“切糕”的日子，2012年，稀土价格再度回落，涨落之间，其市场正经历着不断完善的过程。

2012年，针对国内稀土行业集中度低、产业竞争力差、稀土定价权缺失等问题，工信部提出稀土行业将加速整合，形成2至3家大型稀土产业集团。

而从近日公布的2013年稀土产品出口配额和行业重组情况来看，2013年稀土行业的版图将出现明显变化。

如今，虽然稀土价格指数跌幅过半，但随着国内稀土行业整合步伐的加快，从2012年年底开始，部分稀土永磁类上市公司已重新焕发生机。

稀土行业协会酝酿多年终成立

2012年4月8日，是中国稀土行业史上值得纪念的日子，因为在当天，酝酿了4、5年，隶属于工信部的中国稀土行业协会终于成立了。

事实上，早在10年前，中国有色进出口总公司等多家稀土企业就曾经提出建立稀土协会，到去年，中国有色金属工业协会也申请过设立稀土分会，由于种种原因，申请没有被批准。但随着近年来稀土行业的发展，这个备受关注的“协会”再次被提起。2011年7月，工信部特别提出加快推进中国稀土行业协会组建工作。直至2012年4月8日，这个“国家级”协会终于挂牌。

而之所以选择在4月8日成立，恐怕还与外因相关。2012年3月中旬，美欧日联手在世贸组织就所谓的中国限制稀土元素出口一事提起诉讼，从而将中国的稀土问题推上了国际贸易争端的风口浪尖；而当时多位专家建议，我国如有一个协会组织通过非官方途径积极应对，无疑将打开促进问题解决的新途径。

至此，酝酿已久的中国稀土行业协会在京成立，据悉该协会包括了中铝、五矿、包钢集团、赣州稀土等155家会员，囊括了国内几乎所有的稀土企业。

点评：虽然中国稀土行业协会已经成立，但其前景并不被有关专家看好。曾有业内分析师认为，155家会员企业如果能形成统一声音，那将是市场的绝对控制力量，但是从中国钢铁业等行业协会这些年所能起到的作用看，中国稀土行业协会应对外部困难的能力有限。

而更令人不解的是，在4月8日成立大会当天，多家媒体却被挡在了成立大会的门外。

按照官方的说法，中国稀土行业协会将在政府和企业的桥梁作用方面发挥很大作用，也给企业创造了一个平台，将各种意见以一个统一的发言渠道出现在整个行业中，把现在出现的一些问题反映给政府。但其成立的“大喜之日”却将众多媒体拒之门外，在成立之后的又异常低调，从未发出任何“声音”，这一蹊跷事件也不由得不让众多媒体猜测，这个半官方、半民间的团体究竟为何成立？

地方稀土集团成立 “对阵”央企

自2012年4月8日，稀土行业协会成立大会上，有专家表示对于行业整合，2012年我国将加快推进大集团组建，形成2-3家大型企业后，我国南方各稀土产区纷纷加码，相继成立了多个地方稀土集团。

而对于这些稀土集团的成立，有分析师认为，因为牵扯众多的利益方，而现在南方稀土整合的趋势，大有打破原来的局面，各地方纷纷“保举”地方企业，组建地方稀土集团来抗衡央企“独大”的局面。

2011年5月，国务院下发《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要求依法开展稀土专项整治，加快稀土行业整合。随后，各地开始加快地方稀土整合的步伐。

2012年5月，广东省人民政府正式发布《关于推进我省稀土行业整合的意见》，对广东省进行稀土资源以及稀土产业链的整合提出时间表。由此，稀土行业整合进入实质性阶段，广东省拉开南方稀土行业整合的大幕。

截至去年，湖南、内蒙、广东、福建等省市已经成立了省级稀土产业集团，逐步完成省内稀土的整合。

但从各省抛出的整合方案来看，各省方案多以省内大型稀土企业为主，实力雄厚的央企并未能参与到地方稀土整合中来。央企与地方在整合中的利益冲突不言而喻。

点评： 自2011年中央实施稀土大企业大集团战略后，地方加快步伐组建稀土集团，同时，央企也对地方稀土资源虎视眈眈。央企在资金、产业链和技术方面有优势，地方国企拥有最重要的矿权，这注定是一场难以摆平的博弈战。以湖南稀土整合方案为例，此前整合了湖南有色金属控股集团的五矿集团，并未能深度参与此次湖南稀土的大整合。央企的缺位，或更加彰显地方政府对稀土资源的掌控决心。

我国首个稀土交易所落户包头

2012年8月8日，包头稀土产品交易所有限公司于金融广场挂牌成立。

中国近两年对于稀土行业集中管制，稀土产品价格剧烈波动，一度对下游应用行业造成影响，有人甚至质疑稀土行业的长期稳定发展。成立全国性稀土交易平台，被认为是中国探寻稀土产品价格形成机制的一次尝试，行业主管部门希望借此推动稀土价格市场化、透明化，避免大起大落。

在包头稀土交易所挂牌当日，运行机制、交易规则、产品设计等细节未被披露。交易所称，公司的合法手续已经完成，中铝、五矿、中色等央企均成为股东。但交易所目前处于筹备阶段，真正运行还需要一段时间。

这令外界担心，包头稀土交易所为了争做全国性稀土交易平台而匆匆上马，后续运行可能不会太顺利。

此前，江西省于去年底率先成立江西赣州稀有金属交易所。该地区中重稀土产量约占全国中重稀土产量的80%。尽管如此，赣州稀有金属交易所正式运行以来的成交量屈指可数。

各地争建稀土交易所的背后，实为各方对稀土定价权的觊觎。经过两年调整，稀土行业的重心已从矿产资源的跑马圈地，转移至游戏规则的设计主导权之争。

点评：从谋划到挂牌，包头稀土交易所历时两年。作为我国北方最大的稀土生产基地，内蒙古自治区政府希望通过稀土交易平台形成市场化的价格，打消外商对于政府操纵价格的疑虑。

而对于稀土买卖有很大的信息不对称，买卖都是通过熟悉的中间商进行，下游用户有时候买不到货、看不清价格。交易所可以实现供应商和采购商直接通过电子平台接洽，保证了供应的稳定，推动了价格的市场化。消除中间商环节，使得买卖更流畅、市场信息更清晰。

尽管“谁来唱戏”、“如何唱”尚不为人知，但包头稀土交易所在业内确实已广为人知。

包钢稀土“控股”内蒙古12家上游企业

2012年12月27日晚间，包钢稀土发布公告称，公司于12月27日在包头与包括包头市金蒙稀土有限责任公司、包头市玺骏稀土有限责任公司、包头市新源稀土高新材料有限公司在内的12家稀土上游企业及股东分别签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》。

按照内蒙古最早出台的稀土上游企业整合淘汰工作方案，本应在2011年6月底就完成35家企业的整合淘汰。但因为稀土企业淘汰标准和补偿标准等方面都受到质疑，原本计划的整合进度也被一拖再拖，除了方案多次修改外，其整合数量也由35家逐步缩减至12家。

此前有传闻，北方稀土集团将由内蒙古包钢集团公司牵头，联合甘肃稀土集团公司等北方大型稀土公司共同设立，同时延伸涉足四川、山东等地稀土企业的整合，并通过集团化的统一管理，初步建立起北方地区规范有序的稀土资源开发、冶炼分离和市场流通秩序，促进我国形成以大型企业为主导的稀土行业格局。

据包钢稀土总经理张忠介绍，包钢稀土第一步将会首先整合内蒙古自治区内稀土企业，引导其向下游的功能材料、新材料、应用产品领域进军，在现有管理体制框架下，完成内蒙古自治区上游企业整合重组。

第二步是整合省外的轻稀土骨干企业，主要包括四川、甘肃、山东的企业，完成对北方轻稀土企业跨地区的联合重组，进一步提高轻稀土产业的控制力和集中度。而此次公告可以说是北方稀土集团在2012年迈出的一大步。

点评：伴随着包钢稀土舆论热度的不断升温，北方稀土集团的概念也是媒体竞相报道的焦点之一。包钢稀土总经理曾公开表示，按照整合方案，北方稀土集团将由内蒙古包钢集团公司牵头，联合甘肃稀土集团公司等北方大型稀土公司共同设立。与此同时，与北方稀土相对应的南方稀土境况也成为了媒体热议的话题。

“跌”成为2012年稀土“主旋律”

回顾2012年的稀土行情，“跌”字可以概括为这一年的“主旋律”。2012年年初，稀土市场依旧延续了2011年下半年的低迷走势，一路滑坡，去年稀土指数年底以400点创历史新低，较2011年12月1日最高点1000点下降了60%，较2012年1月1日的882点下滑了54.65%。虽然在去年稀土行情两次小幅回涨，但是下滑的大趋势很快就归于平静。

三月中下旬受企业补库存，需求复苏影响，稀土价格曾出现小幅回暖。据监测数据显示，3月25日至4月45日稀土指数上涨11.08%。

10月末，龙头企业包钢稀土停产保价，并宣布以高于市场价收购高品质稀土；国内几家大型稀土企业纷纷响应，加入停产行列。11月份稀土部分产品价格曾一度走高，监测数据显示，11月份稀土指数上涨6.23%。

低迷的需求始终是制约价格的主要因素，稀土市场小幅上行之后继续下跌。有数据显示，相较于2011年最高点氧化镝跌幅达81.58%，镝铁合金跌幅达80.98%。稀土市场成交低迷，经销商大多感叹稀土今年日子尤其难过。

2012年稀土价格下跌的主要商品有：镝铁合金(-66.43%)、金属镝(-65.83%)、氧化镝(-60.48%)。本年均涨跌幅为-54.48%。

点评：无论从现货市场、二级市场，稀土行情都呈现出“不给力”的趋势。从北方稀土行业龙头企业包钢稀土一年股价走势来看颇为明显，自年中时除权以来，包钢稀土几度刷新了年内股价的新低，并于2012年10月31日走出了年内最低27.14元的股价。而来自外部的压力仍使得2013年的稀土行情晦暗不明。直接牵动市场的不仅有全球市场对中国稀土需求大幅下降，还有美、欧、日等国家地区提出的中国稀土诉讼，而国内稀土产业的整合也将成为2013年市场的焦点，鉴于上述不定因素，2013年稀土价格走势仍不明朗。

稀土价格下跌 概念股股价疯狂上涨

2012年对于稀土自身来说“跌”成为其主旋律，但与其不沾边的林业却借其概念火了一把。

5月15日，永安林业发布澄清公告称，公司部分林地稀土被盗采，已得到制止，但公司无权对林地里的稀土资源进行勘探，因此，无法确定是否存在稀土等矿产。当天，永安林业涨停。

第二天，即5月16日，永安林业再出澄清公告进一步说明，但股价再次一字涨停。5月17日，由于股价连续2日涨幅超过20%，被停牌一小时，当天10时30分后，永安林业被迅速拉起，直接封涨停板。

5月18日，公司申请停牌核查。5月24日，永安林业再发澄清公告，开盘其股价一度曾逼近跌停，而后又鬼使神差地涨停，一日振幅达20%，让股民叹为观止。5月25日、28日，永安林业接连涨停。5月28日，永安林业发布公告称，公司3年内不会涉矿，也不会进行稀土开发。4个澄清公告，不到半个月时间，永安林业6个涨停，其间涨幅77%，成为5月A股最妖的个股。

点评：翻阅永安林业五份澄清公告不难发现，舆论焦点集中在公告的措辞方面。第一份公告里，永安林业称公司无法确定是否存在稀土等矿产，但又称，公司林地存在因非法开采稀土导致林地轻微受损的现象。这一措辞立刻引起多家媒体报道，质疑永安林业公告澄而不清。

永安林业可谓是近年来上市公司涉矿传闻频出的一个缩影，面对二级市场的概念炒作，上市公司如何通过更为有效的方式公平地传递出公司的真实情况，切实保护中小投资者利益，值得这些”传闻公司”深思。

稀土行业准入门槛抬高

2012年8月6日，工信部发布《稀土行业准入条件》，这是我国第一次从生产规模方面设置稀土准入门槛，预计全国有20%的产能将会被淘汰。

对于生产规模，规定混合型稀土矿山企业生产规模应不低于20000吨/年(以氧化物计，下同)；氟碳铈矿山企业生产规模应不低于5000吨/年；离子型稀土矿山企业生产规模应不低于500吨/年。禁止开采单一独居石矿。

使用混合型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于8000吨/年；使用氟碳铈矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于5000吨/年；使用离子型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于3000吨/年。稀土金属冶炼企业生产规模应不低于2000吨/年(实物量)。

以上各类固定资产投资项目最低资本金比例不得低于20%。

当时有专家对此表示，提高对稀土企业的准入门槛，不仅是为了避免行业恶性竞争，更重要的是为了提升我国稀土行业整体生产、经营质量。在准入门槛提高之后，预计全国有将近20%的产能将会被淘汰。

点评：根据《条件》要求，开采稀土矿产资源，应依法取得采矿许可证和安全生产许可证。矿山企业应严格按照批准的开发利用方案和开采计划进行开采，严禁无证、越界开采和使用破坏环境、浪费资源的采选矿工艺。国外市场需求低迷，国家借此机会调整稀土产业整合，提升国内稀土产品应用，改变过去以出口稀土矿为主的模式，扩大国内对稀土的需求。曾有一家民营企业负责人透漏：国家最终会把国内稀土整合为2-3家大型集团企业，这些企业有能力做从开采到稀土应用的高科技产品“一条龙”式的产业链，而且，这些企业将来也有助于我国稀土在国际上的话语权；而民企的日子将会越来越难过。

稀土采矿证由113个减少至67个

2012年12月13日，国土资源部官方网站发布消息称，我国不断加大了对稀土等优势矿种的保护力度，全国稀土采矿权将由113个减少至67个。

对此，有分析人士指出，“我国稀土采矿权骤减将近一半，早在2012年9月份，就基本有了定论，至于是否按此执行，尚不清楚。但可以证实的是，国家整顿治理稀土开发乱局已经开始从源头上发力。”

此前，相关部门已对全国10个稀土探矿权、113个稀土采矿权予以公告，各地也采取措施防止乱采滥挖，主管部门也出台文件，严格稀土总量控制指标，研究提高稀土开采准入条件和门槛。

国土资源部在9月13日已经对外发布《稀土探矿权名单》和《稀土采矿权名单》。公开名单显示，全国稀土探矿证为10个，采矿证则从113个削减至67个，削减幅度达到四成。

根据9月13日公布的采矿权名单来看，江西省独揽了45张采矿证，居各省区之首。而在江西的45张采矿证中，赣州稀土矿业独揽43张，赣州虔力稀土新能源1张，万安江钨稀土矿业1张。

另据资料显示，虽然，根据名单公布的江西省拥有45张稀土采矿证，但跟之前相比已经减少了近一半，之前仅赣州地区，所拥有的采矿证就有88张。

除去江西省的45张采矿证外，其余采矿证分布情况是：四川7张，福建5张，广东3张，云南2张，内蒙古2张，湖南、广西、山东各1张。

点评：稀土采矿权大幅减少，目的是改变稀土矿山“多、小、散、乱”的局面，作为稀土产业链源头的矿山开采环节开始逐步向大企业倾斜，有利于稀土行业的继续整合。

自2011年以来，稀土产品价格在政策驱动和游资炒作下大幅上涨，即便2012年市场价格出现回落，但主要产品价格仍比2011年同期高两倍左右。在高额利润的刺激下，原本就存在的乱采乱挖、无计划、超计划生产、污染环境等现象更加严重。

包钢稀土连续停产 稀土价格不涨反跌

2012年12月24日晚间，北方稀土行业龙头企业包钢稀土再发部分冶炼分离企业继续停产公告。

根据公告内容显示，继公司公告过的自2012年10月23日起，公司所属使用包头稀土矿的焙烧、冶炼分离企业及使用南方稀土矿的全南包钢晶环公司、信丰包钢新利公司停产两个月以来，稀土市场略有改善，但未有根本好转。公司根据目前市场运行情况，决定所属包头地区的焙烧、冶炼分离企业继续停产一个月。

同时，公司相应继续暂停向有关焙烧、冶炼分离企业的原料供应。

据《证券日报》记者统计，12月24日，碳酸稀土的均价为3.4万元/吨，氧化镧的均价为5.05万元/吨，氧化铈的价格为5万元/吨，氧化鐠的均价为41万元/吨，氧化钕的价格为41.5万元/吨，而相比较11月23日，上述产品的价格，可以明显看出，稀土产品的价格又有所下降，11月23日，碳酸稀土的均价为3.75万元/吨，氧化镧的均价为5.9万元/吨，氧化铈的均价为5.7万元/吨，氧化镨的均价为41万元.吨，氧化钕的均价为43万元/吨。

相比起来，仅有氧化镨一种产品的价格基本持平，而其余多种产品价格均有下降。

点评：目前整个稀土下游产业需求低迷，并且在未来1至2年恐怕不会大幅增长，如果稀土行业的根本问题得不到解决，停产对稀土价格很难起到提振作用。

另外，国内稀土行业目前呈现出“小、多、乱”的特点。若一部分企业停产拉动了行业复苏，就会有更多的企业投产，这样产能就在持续增加而没有减少。

美欧日玩“规则游戏” 发难中国稀土出口

2012年6月27日，欧盟委员会、美国和日本向世界贸易组织(WTO)请求启动争端解决机制并成立专家组，解决中国限制稀土等原材料出口的争端。

而这一事件的发端正是缘于去年3月13日，欧盟、美国和日本将中国17种稀土以及钨和钼的出口限制政策诉诸于WTO。对此，工业和信息化部部长苗圩曾在3月13日接受新华社记者专访时表示，中方一旦被起诉将会主动应诉。

按照WTO规定，各国政府在请求专家组解决争端前，必须先自行协商60天。而自3月开始的2个多月时间里，欧盟、美国和日本三方认为磋商和沟通无果，故而在6月份时提请WTO成立专家组并启动争端解决程序。

欧美日是全球最主要的发达经济体，也是中国稀土的主要出口市场，他们的联合诉讼，将中国的稀土贸易争端推到了国际博弈的风口浪尖，并成为舆论热切关注的焦点。

美欧发达国家和中国在原材料出口问题上的分歧在几年前就已产生。早在2009年，欧盟、美国和墨西哥就先后将中国的原材料出口限制政策告上WTO，所列举的原材料包括铝土、焦炭、萤石、镁、锰、硅铁、硅化碳、黄磷和锌共9种；而2012年1月30日WTO的最后裁定结果认为中国限制这9种原材料的出口违反了国际贸易规则。

而这一做法无异于大大鼓励了上述发达国家对中国稀土出口措施提起诉讼的“决心”。

点评：中国出于保护环境和资源的考虑对稀土的开采、生产和出口进行管理与限制是合情合理的。

近年来，中国出于保护环境和资源的目的，效仿其他国家的做法，对稀土的开采、生产和出口进行管理与限制，这些措施是完全合乎情理的。但一些发达国家因为受到稀土进口价格大幅上涨的冲击就挑起事端，一方面在保护着本国的稀土资源，另一方面却又指责中国，这完全是对人对己双重标准的做法，将“己所不欲”施于中国。


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2012年，稀土价 格承接2011年的颓势仍旧下探不止。大宗商品研究机构生意社的统计显示，稀土价格指数跌幅过半，各品种的价格下跌39%至66%不等。在资本市场中，稀 土概念股多数时间表现同样乏善可陈，但随着国内稀土行业整合步伐的加快，从2012年年底开始，部分稀土永磁类上市公司重新焕发生机。

2012年12月，稀土行业南北两大龙头上市公司——广晟有色和包钢稀土的涨幅分别为60.57%和21.12%，均超过了上证指数同期14.60%的涨 幅。而从近日公布的2013年稀土产品出口配额和行业重组情况来看，2013年稀土行业的版图将出现明显变化。

出口配额减少

近日，商务部公布了2013年首批稀土出口配额，其中包括轻稀土13563吨、中重稀土1938吨，总共15501吨。五矿集团、包钢集团、广晟有色等传统稀土出口企业获得的配额仍然居前，但绝对数量有所减少。

记者注意到，与往年不同，商务部只公布了2013年稀土行业首批出口配额，但并未公布首批配额占全年总数的比例，这或许意味着今年稀土出口数量的上限仍未确定

根据计算，今年首批配额数量相当于2012年30996吨和2011年30184吨配额数量的一半。而2012年的首批配额数量相当于全年总量的80%，市场普遍预期2013年稀土出口配额将有所减少。

对此，商务部表示：“2013年第一批稀土出口配额下达数量主要参照各企业2010年至2012年前10个月的出口数量、出口金额进行计算。”

2011年以来，受到中国稀土价格飙涨、全球制造业复苏缓慢等因素的影响，国内出口的稀土产品量持续下滑。2011年全年稀土产品出口总量占配额总量的比 例仅为50%；根据海关总署公布的出口检测数据，2012年前11个月“稀土及其制品”项目出口总量同比下降了26%。

生意社分析师韩鹏认为，今年稀土市场的情况总体不会产生太大变化。虽然2012年稀土出口数量尚未公布，不过可以确定的是该指标未能用完，余额将相当可观。可以预见的是，尽管今年出口配额政策有所改变，但不会扭转出口配额数量多于实际出口数量的情况。

“目前，我国仍然是稀土的主要出口国，但近两年美国等国家也在不断将封存的稀土矿重新开采或者寻找新的可采矿，这种影响未来还会逐步加深。”韩鹏说。

此外，2013年共有28家稀土企业获得了出口配额，较2012年首批获得配额的企业减少了4家。加之对稀土行业准入门槛的提高，未来国内企业间的兼并重组步伐有望加快。

行业整合加快

2012年12月底，国内最大的稀土冶炼分离企业包钢稀土发布公告称，公司已经和内蒙古12家稀土冶炼分离企业签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》。 该协议主要包括12家企业及股东同意无偿向包钢稀土转让企业51%的股权；转让完成之后包钢稀土将对12家企业的发展经营进行统一规划等内容。

针对国内稀土行业集中度低、产业竞争力差、稀土定价权缺失等问题，工信部提出稀土行业将加速整合，形成2至3家大型稀土产业集团。

目前，国内有稀土矿采选企业20多家，稀土冶炼分离企业约100家。根据工信部2012年8月份发布的《稀土行业准入条件》，当前50%左右的冶炼分离企业达不到行业准入标准，面临着被整合或淘汰的命运。

群益证券(香港)的研究报告认为，包钢稀土与内蒙古12家稀土企业签署重组协议，表明以包钢稀土为首的北方稀土整合工作取得进展。

而齐鲁证券的一位研究员认为，本次整合完成之后，以包钢稀土为核心，对内蒙古自治区稀土冶炼分离行业的整合基本完成，但距离组建以轻稀土资源为主的北方稀 土集团的最终目标还有相当距离。在北方稀土集团的跨地区整合版图上，至少应包括江铜四川稀土有限公司和山东微山湖稀土有限公司，因为这两家企业拥有除包钢 集团之外的国内主要轻稀土资源，否则北方稀土集团的组建就缺乏实际意义。

在考虑到整合因素的前提基础上，湘财证券预计，2012年至2014年包钢稀土的每股税后利润分别为0.85元、0.98元、1.15元。
 

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记者昨日从市国资委获悉，河源市与中国五矿联合编制的《河源市稀土产业规划》，得到了国土资源部的高度认可。

据悉，自2011 年3 月河源市与中国五矿集团在北京签署了《合作开展河源市矿产资源勘查开发战略合作协议》以来，双方形成了合作沟通机制，各项工作进展良好。目前，河源市与中 国五矿联合编制的《河源市稀土产业规划》，已上报国土资源部，规划思路及内容得到了国土资源部的高度认可，为河源市争取设置稀土矿业权打下了良好的基础。 此外，市国资公司与中国五矿合作成立了市国业公司，合作试点稀土矿产品储备。记者还了解到，目前，中国五矿稀土利用研发监测中心已在高新区建成，河源市与 中国五矿多次进行友好磋商，拟于今年3 月在河源市举办稀土产业招商会。


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近日，国土部下达了2013年度全国第一批钨矿、锑矿、稀土矿开采总量控制指标。其中，在稀土开采指标方面，稀土矿（稀土氧化物REO）的开采总量控制指标为46900吨，其中，离子型稀土矿指标8950吨，岩矿型轻稀土矿指标37950吨。

据了解，此次下达的稀土指标是以2012年下达指标的50%确定的。而今年全年的开采总量控制指标将根据国家有关政策及市场变化情况研究确定，于2013年第二季度下达。

虽然实施稀土开采总量控制意在防止稀土私挖滥采，但这一政策在具体执行中却屡屡遭遇尴尬。

数据显示，2009年全国稀土开采总量控制指标为8.23万吨，2010年这一指标增加到8.92万吨，2011年全国稀土开采总量控制指标继续在此前基础上增加4600吨到9.38万吨，其中轻稀土8.04万吨、中重稀土1.34万吨。

但在实际执行中，并不是所有企业能够严格执行上述计划。公开报道显示，最近几年，部分省份实际开采的稀土总量每年超过国土资源部的计划指标。而全国来看，从2005年开始，中国稀土产量连续5年超过10万吨，2008年产量高达12.48万吨，2009年也达到了12万吨，实际产量远高于上述指标。


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经历2年多磨合博弈，内蒙古稀土企业整合取得实质性进展。2012年12月27日，包钢稀土与内蒙古自治区12家稀土上游企业签署了《整合重组框架协议》。

对被整合的12家企业，包钢稀土本身，以及整个北方稀土行业的发展，虽然无法实现皆大欢喜，这样的结果还是被认为是多赢。

被重组

“此前反反复复地谈，现在看到的这个框架协议基本上表明双方就大的方面已经达成了共识。”12家企业之一的工作人员李先生对新金融记者说，“一年的有效期其实就是完善细节条款，不出大问题，一年内应该会签署正式协议。”

在业内看来，这样的结果“是早晚的事”，毕竟这是“国家对行业进行整合的重要一步”。

长期以来，中国稀土产量世界第一，却缺少行业话语权，行业利润被吞噬，重要原因之一就是企业分散，无法形成一个声音说话。为实现以大型企业为主导的稀 土行业格局，建立地区规范有序的稀土资源开发、冶炼分离和市场流通秩序，在中国北方地区建立由包钢集团牵头，联合甘肃稀土集团等企业组成北方稀土集团，而 包钢稀土的区内整合则为北方稀土集团的建立迈出第一步。

据介绍，此次宝钢整合主要针对区内35家稀土原料加工企业，目前实现补偿关闭18家、淘汰关停4家，其余的实行整合重组。

“国家的大方向是这样的，我们自己心里也很清楚，”李先生说。在他看来，与其被直接关停，还不如被包钢稀土重组了好，“无论怎样也不至于关门回家。”

业内一知情人士告诉新金融记者，国家开始对稀土进行管理的时候，很多民营企业已经心知肚明了。他表示，当年华美稀土做得很好，甚至有能力收购包钢稀 土，“但人家能看清国家的趋势，后来直接全资卖给了包钢稀土。”目前，华美稀土成为包钢稀土旗下盈利能力较强的一个子公司。

至于更小规模的稀土冶炼厂则不得不面对停产关门的结局。包头一 小型冶炼厂的女负责人介绍，“我们这样的规模就算是想要被重组，人家也未必能看得上，而目前从采矿证，到冶炼、分离、出口指标都分给了包钢稀土，我们这种 ‘非正规’的迟早要关门”，她对新金融记者说。对于其“非正规”的身份，其毫不避讳，因为她的厂已经4个月没有生产了，“春节之后，我就不干了，和朋友一 起开餐馆，店面都选好了。”

利好？

整合迈出第一步之后，行业未来趋好成为了普遍共识，无论开采者还是经营者，对稀土未来价格上涨的期盼正在观望中流传。

去年下半年以来，稀土市场较为低迷，稀土产品价格持续走低。对此，包钢稀土宣布于2012年10月23日起，公司所属包头稀土矿的焙烧、冶炼分离企业 及应用南方稀土矿的全南包钢晶环公司、信丰包钢新利公司停产一个月，12月24日宣布再停产一个月。直至12月27日整合消息的发布，都未对市场价格产生 太大的影响。

据监测数据显示，前年10月23日，国内氧化镨钕均价为29万元/吨，金属镨钕均价约37万元/吨。2012年12月28日，二者价格分别为30万元/吨和40万元/吨。

在从事稀土贸易多年的尚莉看来，三四个利好消息也没让价格真正好起来，“对这样的消息反应越来越平淡”。她告诉记者，2012年基本上没赚到钱，目前还在观望，手上的货先压着，“如果春节后行情能好，就继续做下去，否则就考虑转行了。”

稀土分析师认为，目前需求不好，加之年底很多稀土深加工企业都宣布停产了，所以上下游都是观望状态，“下游方面能不买就不买，上游企业看到包钢稀土停产和重组的消息，心态可能比较好了，能不卖就不卖，尤其在包头市场上更是这样。”

但对于春节后的期望并不是没有理由的。
分析师对新金融记者说，之前包钢稀土也有过停产，但“这次连续停了3个月还是首次”。他认为，以包钢稀土的影响力，连续停产几个月，且对外不提供矿，“加上私矿查得比较严，很多企业就没法生产。”

总体来说，资源还是少了，“一旦节后市场成交回暖，价格就有可能上涨。”

后效

根据《框架协议》，将被重组的12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。同时，包钢稀土将在人才、技术、资金、稀土资源、指令性生产计划指标和产品出口配额方面给予12家企业支持。

“我们看重的是稀土资源、指令性计划指标和出口配额方面的支持，”李先生说。

2012年7月，国家下达了2012年度第二批稀土指令性生产计划，其中给内蒙古的第二批指令性计划是稀土矿产品25000吨、稀土冶炼分离产品17500吨。而内蒙古所有计划全部下达给包钢稀执行，与第一次指令性生产计划完全一样。

而在去年年底商务部下发的2013年稀土出口企业名单中，内蒙古地区也仅有包钢稀土旗下的几家子公司在列。

也就是说，内蒙古所有的稀土采矿，冶炼，分离产品以及出口份额都在包钢稀土一家手中，“其他不属于包钢稀土的企业生产出来的产品原则上是不符合规矩的，”上述业内人士说。

“等以后成了包钢稀土的子公司，通过内部协调，我们也可以从包钢稀土的各个指标中分到一杯羹，”李先生表示。

上述业内人士则给出了另一种可能，“也可能这些民企直接成为包钢稀土底下的一个工厂，按照一定数量生产产品，之后统一卖出去。”当然，这种可能性是建 立在“重组手续办理完毕后，对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整”的基础上。

目前，稀土企业产能过剩，很大程度上是因为各个企业生产和销售等计划都不统一，“整合之后应该能够控制产量，更重要的是统一管理包头地区甚至北方的稀 土市场。”分析师分析，“从整个行业来说，包钢稀土是老大，它的影响力增加，有助于控制总量，政府方面也会好管理一些。”


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今日稀土市场依然平静，尽管有问询，但成交的少。

据一位一直在找镨钕钆氧化物的业内人士透露，目前稀土市场成交不旺，之前贸易商已经囤货，现在多持货不出。商家多看好这波涨势，出货意愿不强。另有市场参与者反映，总体而已，年前稀土行情不会太好，现在下游很多厂家已经停产或者将要放假，采购计划不大，生意还是很难做。