周一稀土市场，价格走势平稳， 部分供应商调动价格，主流价格未现大幅波动。

今日赣州地区供应商反映氧化镝主流价格带票在215-220万元/吨，个别上周末报价在220万元/吨的厂家小幅下调氧化镝产品价格至115万元/吨。镝价下跌，铕价则坚挺平稳，部分供应商上调了氧化铕带票价至490万元/吨，这个价格已经比上周末报价略有上调10万元/吨，该供应商反映，各个供应商成本不一样，能接受的出货价格也会有区别，其他供应商报价在470-510万元/吨都有。

铒类产品市场，近期下游采购商反映，价格高挺，较难采购到低价货源，目前市场上有货的报价均在37万元/吨左右，这个价位比上周初略高出1-2万元/吨。

废强磁市场，周末期间部分商家小幅下调了价格，目前市场较为清淡，有回收商反映，现在因为强磁跌价，出现亏钱的情况。目前市场上有报价的主流在短条100-102元/公斤，长条110-112元/公斤，瓦片130-132元/公斤。较低的回收价格略低于这个价位2-4元/公斤。废电机市场，目前无刷价格在83元/个，临沂地区回收商表示本地收货价在83、84元/个。


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稀土大集团整合启动在即,稀土价格仍将因打私而上涨。可关注广晟有色注入稀土资产以及晨光稀土借壳银润投资上市。价格方面,本周轻重稀土氧化物综合价格分别下跌1.44%和3.63%,主要受下游价格传导缓慢影响,也有非法市场向合法企业转移的因素。我们认为随着稀土打私深入和大集团整合启动,稀土价格仍将震荡上行,因此维持稀土板块的“买入”评级。推荐受益于镨钕量价齐升的包钢稀土,也推荐受益稀土大集团整合和资产注入的广晟有色,同时五矿稀土仍可长期关注。其它方面,宽带中国战略将带来4G投资加速,利好光纤需求,可关注云南锗业。Tesla中国开店在即,欧洲市场同步推进,可建议关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技。

钕铁硼成本压力缓解

本周钕铁硼原料下跌4.41%,同期售价保持稳定,售价成本比上升至1.1,钕铁硼企业成本压力得到缓解。我们认为未来下游补库存行情有望全面启动,可关注正海磁材、中科三环、宁波韵升等。


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停牌5个月的银润投资在8月28日复牌，公布了重大资产重组预案，拟以其拥有的除海发大厦一期以外的全部资产及负债与晨光稀土100%股份进行等值资产置换，拟置出资产由晨光稀土实际控制人黄平或其指定的第三方承接；并同时以9.40元/股的价格向后者发行股份购买拟置出资产价值的差额部分。资产置换和发行股份两者互为条件、同时进行，不可分割。交易完成后，其实际控制人将变更为黄平。银润投资变身成为稀土金属冶炼加工业企业。

银润投资主营物业租赁、物业管理、处置投资性房地产，2010年至2012年的净利润分别为703.2万元、445.13万元和368.86万元，此次转型后将彻底扭转其主营业务持续盈利能力不足的情况。消息公布后公司在二级市场上连续涨停。

政策利好不断，转型稀土正当其时

自09年起，中国对稀土行业持续的控制以及下游需求的大幅增长，稀土价格一路上扬，资料显示稀土价格从2011年初经历了一轮快速上涨，随着政策的逐步贯彻以及中国行业整顿预期的持续，低价稀土时代已一去不返。

晨光稀土地处江西赣州地区，该地区是国内重要的稀土生产基地，在全国乃至世界都有举足轻重的影响。公司是一家专业生产各种稀土氧化物、稀土金属、混合稀土金属、稀土合金及磁材等系列产品的稀土配套产业企业，拥有集稀土“分离----冶炼----应用---回收”为一体的较为完整的产业链，是目前国内冶炼、分离技术最先进的企业之一。

晨光稀土一度曾希望通过IPO上市，之后在2012年还曾拟借壳S舜元，当时晨光稀土的评估值曾高达33.4亿元，如今其估值不足上次的四成。据方案披露，晨光稀土2011年、2012年和今年上半年未经审计的净利润分别为60600万元、8119万元和2400万元。晨光稀土的净利润随稀土价格在2011年达到历史高峰，银润投资可以说是在低谷捡了便宜，目前稀土的政策环境正在发生变化，利好不断。

首先，近日工信部联合公安部、国土资源部等八部委发布《关于组织开展打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动的函》，宣布将于8月15日开始展开为期3个月的打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动。关于稀土“黑色产业链”有望获得有效整治的预期迅速升温。

华泰证券(601688,股吧)认为本次核查范围、持续时间及方式均略超预期，效果将好于历次，将从量、价两方面利好稀土行业：一在于量，减少私矿供应，加强龙头企业供给控制力；二在于价，抬升行业成本线，为稀土价格提供支撑。

其次，根据包头稀土交易所总经理顾明8月9日在“第五届中国?包头稀土论坛”上的介绍，稀交所目前已完成模拟平台的搭建、招聘、实操培训，预计最快可于10月投入运作。华泰证券认为稀土交易所的投入运作，使稀土价格稳定预期加强。

能否顺利重组？

值得注意的是，晨光稀土曾于去年4月份与S舜元签署重组协议，计划借壳S舜元登陆资本市场，但由于S舜元股东大会未能通过该重组方案，晨光稀土因此提出中止重组合作。目前双方中止合作事项尚在仲裁中。

8月29日S舜元公告，其与晨光稀土《合作意向书》中明确约定了晨光稀土及黄平不得与其他第三方进行重组的排他性条款;对晨光稀土与银润投资的牵手表示了质疑。

此外，还要经过股东大会以及证监会层层审批，银润投资与晨光稀土能否顺利重组布我们将拭目以待。

 

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7、8月的气温炙烤每一个人，这两个月的稀土价格也如高温一样上升到今年以来最高点的位置，经过6月以来的稀土市场打黑整顿，7月收储传闻，8月“稀土之都”与“稀土王国”的年度最重要的会议之后，稀土价格出现了怎么样的变化？

近两个月政策如何影响现货市场价格：6月中下旬，稀土“打黑”行动先在南方行动起来，稀土现货市场价格掀起了一波涨价潮，随后利好效用减弱，镨钕、镝、铕、铽类产品价格短暂下行，8月上旬两个业内最重要会议-第五届中国包头稀土产业论坛和第七届国际稀土开发与应用研讨会-在两个大稀土产地包头和赣州召开。8月7日，工信部公布《打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动方案》，决定自2013年8月15日至11月15日开展打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动，重点打击稀土非法开采、废旧回收等违规行为。镨钕、镝、铕、铽价格重新上涨，价格短期处于高位僵持状态，8月末期，镨钕、镝价格再次松动下行，铕、铽继续高位僵持。

为什么镨钕、镝类产品价格似乎更敏感，而铕铽，镧铈最具特色的轻重稀土价格走势却有不同？

政策与需求的博弈：

从去年8月至今年6月，从以上4幅价格图均可以看出稀土价格整体走势向下，去年10月底国家收储政策短暂拉涨价格后仍难改稀土颓靡。除了镨钕外，镧铈铕铽镝价格均已经跌破去年最低点。且除了镨钕外，镧铈铕铽镝却未涨至去年同期的价位。

镨钕几乎是市场关注度最高的一个产品，不管是厂家、贸易商，南方稀土公司还是北方的稀土公司，大多数稀土交易者们都对这份市场有参与，镝类产品略次之。

镨钕和镝铁合金是生产高性能钕铁硼永磁材料的主要原料，对提高钕铁硼产品的磁性和热稳定性有重要作用。二者在钕铁硼永磁材料成本中占很大比重，镝铁合金除了可用于钕铁硼永磁材料，还可以制造超磁致伸缩合金，光磁记录材料，核燃料稀释剂等。

因钕铁硼所占稀土应用市场份额较大，镨钕、镝类产品受供需方影响更大。政策利好能驱动供应商提价惜售，低迷需求也可以打压价格回归正常化交易。供方与需方，谁更有主动权？短期内政策利好及供应商心态会对市场造成影响，长期而言价格仍主要受到应用需求左右，所以，一旦两者价格处于高位超出下游市场愿意承受的地步，价格便会出现回落。

镧、铈与铕、铽应用需求似乎都算太好，但因各自资源储备量不同，市场供应量不同，生产工艺不同，在人们心中的价值也不同，市场价格也存在天差地别。

从镧铈价格走势图可以看出，政策利好似乎对镧、铈没有较大的影响，价格仍主要受到供求的关系影响。而铕、铽因其高价值性受到政策宠爱，收储的重点目标，价格受到政策影响的可能性更大。

剩下的几个月，对稀土现货市场有影响的政策似乎只有收储这一项，但之前的传闻已经给市场价格拉涨至很高的位置，收储是否还会对市场造成更深入更强大的影响，还需看真正实施的时间和收储数量及收储对象等，就算没有收储影响，近3个月的全国整顿行动也不会让价格再跌入6月时期那么低的价位。

政策用心良好，但政策施力点更应全面，不管哪一个品种价值如何，都最终以需求为导向，相关部门对于下游应用方面，应多予投入激励与补贴，需求的回升自然会带动价格的上涨。


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