2021年鎢製品市場與價格趨勢管窺（三）

本文第一、第二部分分析了鎢製品加工生產的宏觀經濟環境影響和鎢製品成本構成即價格上漲的合理因素和基於經濟理性的市場原因。本部分進一步分析鎢製品價格大幅上漲可能的外溢效應，鎢製品產業鏈尤其是中小企業面臨的問題和風險。

三、鎢製品未來問題、風險和機遇

3.1鎢製品價格展望

（1）鎢製品價格的短中期趨勢預測

綜合市場供需、相關原輔料和周邊產品價格、宏觀經濟資料和買賣雙方的心理預期，上週一開始中鎢在線即預測鎢製品價格將面臨一個價格上漲的過程，並預計上周主要鎢製品報價為3-5%的上漲幅度，鎢精礦超過10萬元每噸，APT則高於15萬元每噸，而中顆粒鎢粉的價格會在233元每千克以上。截至本周鎢製品市場實際成交價格印證了這一備受質疑的預測準確性。

縱觀歷史上鎢製品價格整體態勢及與宏觀經濟（GDP）的關係，我們分析認為：除非有黑天鵝事件的突發影響，鎢製品價格將呈現短期逐步上漲，在2021年底至2022年初總體上漲20%之後達到高點；從中長期考察，鎢製品價格呈波動曲線上漲趨勢，十四五末期至十五五初期總體達到40%左右是符合總體經濟發展並相對合理的。

在2021年的短期內，根據本文上述分析，在國際疫苗施打率逐步提高，各國開始解封，美日韓等地區逐步執行接觸施打疫苗人員的14天隔離期限制，新冠疫情也會逐漸流感化，從而對於世界經濟的影響逐步降低；世界經濟會從我國一枝獨秀逐步變為全面復蘇並整體恢復增長，同時以美國為首的西方國家因疫情而過量發行的貨幣在未來難免以輸入型通脹的形式傳導到中國市場，因此宏觀經濟因素對具有絕對優勢地位的中國鎢製品價格有長期支撐的作用，這一點已經從其它金屬價格得到了反應。

作為小金屬鉬、錫、鈷等金屬原料，2021年以來已經有了大幅上漲：錫錠的價格已經從15萬元/噸抬升至20萬元/噸左右；鉬礦也在2021年從1500元/噸度一路上漲至2000多元/噸度，儘管當前有所微調，但其價格都伴隨大宗金屬原材料同步上漲了30%-40%不等，長期處於低位的鎢製品價格僅僅略微上漲了15%左右，這不僅沒有反應鎢製品的稀缺性和不可替代性，也沒有合理傳導和反應其它產品上漲的真實成本。據此我們判斷在經濟沒有大幅回檔且美聯儲短期利率政策不變的情況下，鎢製品平均仍有10%左右的上漲空間。

從中長期考察，我們認為，我國經濟仍將穩定快速增長，製造業逐步向智慧製造和高端產業發展，經濟體量會越來越大，占世界經濟總體量比重越來越高；同時隨著國民所得提高，國內消費市場仍有很大上升空間，我國製造業仍將長期處於國內外需求的成長期。在成長型的宏觀經濟環境下，我國製造業也將快速成長，對於各類鎢製品的需求，在傳統產業基礎上，還會受益於不斷出現的新興產業需求的拉動，長遠來看，鎢製品作為工業企業加工必不可少的工具性產品亦會同步成長，逐步退出的產業和回收鎢製品對市場的抵消作用不會大幅衝擊鎢製品價格。因此，我們推測，在十四五末期，我國鎢製品長期看好，將有望達到25-30%的增長幅度。

（2）鎢製品漲價的外溢效應

根據過去數十年以來的經驗和目前產業現狀，我們不難得出以下的結論，如果鎢製品價格過高，可能會產生幾個市場外溢效應：

（1）有利可圖的進口礦可能會成為國內鎢精礦市場的平衡因素，同時也對國內具有開採和初級冶煉能力和技術的市場參與者走出國門去找礦和開採產生較大誘因，使得國內開採和生產加工能力受到影響。

（2）鎢廢料的進口和回收加工成為有利可圖的生意而使採用熔鋅法等可大量生產的回收料擴大市場佔有率，進而影響鎢精礦原礦的市場，拉低鎢製品原料端的價格。

（3）以國內某鎢鉬伴礦為例，如果鎢製品價格一直持續在高位，將使一些含白鎢的伴生礦、低品味的黑白鎢礦逐步加大開採和精選分離產能，以便在鎢製品市場分得一杯羹。

（4）替代產品的催生作用，目前很多陶瓷材料、石墨烯及其衍生產品在刀具應用領域對於硬質合金的替代性已經顯現，如果硬質合金價格逐步推高，相信刀具的替代品將對鎢製品市場產生一定的抑制作用。

（5）尚未被市場消化完的泛亞有色金屬交易所遺留的APT等大量庫存可能也會由於鎢製品大幅漲價而投放到市場中，對市場供應產生較大衝擊。

（6））6月中下旬，國家發展改革委、國家市場監管總局相繼派出聯合工作組和調研組，對煤炭市場、鐵礦石現貨市場、尿素市場等保供穩價進行調研，與此同時，國家發改委等部門頻頻出手，努力遏制大宗商品價格不合理上漲，近期國家糧食和物資儲備局還發佈公告，將組織投放銅、鋁、鋅國家儲備，相關措施落實後，從主要原材料購進價格指數看，除石油煤炭及其它燃料加工業繼續攀升外，其他行業均明顯回落，製造業價格快速上漲得到初步遏制。本月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均由升轉降，分別為61.2%和51.4%，低於上月11.6和9.2個百分點。因此我們可以預計，國家對於遏制短期內物價上漲的政策是堅決和及時的。如果短期內鎢製品漲價過，或者出現了明顯的非市場理性的操作，國家糧食和物資儲備局肯定會適時投放鎢精礦庫存，增加市場供應，平抑鎢製品市場價格。

3.2鎢製品行業與市場面臨的問題

（1）鎢製品行業自身的問題

統計資料顯示，2021年上半年我國原本過剩的鎢製品產能得到了一定的釋放，尤其是主流中間產品，2021年上半年大幅放量，同比增長超過40%，總量達到近7萬噸。根據中國鎢協的統計資料，我國2020年鎢精礦產量共計不足14萬噸，其中90%的鎢精礦被APT生產消耗，這凸顯了我國APT產能的嚴重過剩，據中鎢在線統計，我國APT現有產能不低於20萬噸，而實際開工後生產的只有約為50%左右，這就印證了鎢精礦市場供應量吃緊，價格首先高企，而後端APT價格相對較低的原因和上周（2021年6月下旬）鎢精礦供貨吃緊的現象。

APT的最主要消費端鎢粉及後續產品碳化鎢粉2021年上半年鎢粉末產量同比大漲了30%以上，鎢鐵的情況也類似於APT，生產總量也因鋼鐵行業的高景氣需求而達到5千噸左右。我國鎢製品行業由於中間產品的產能過剩而長期處於供應過量的買方市場，價格難以大幅度提高，同樣中間產品，如APT的加工費也徘徊在2萬以下，獲利困難，而新近投資的符合環保等各項規範的中間品冶煉企業處於虧損邊緣。

由此可見，我國目前鎢製品行業產能和產量過剩是鎢製品在過去的數年裡長期處於低迷狀態，儘管我國GDP連續高速增長，但鎢製品價格卻遠低於2011-2014年的原因，也是當前鎢製品價格並沒有在2021年我國GDP大幅增長、各類大宗商品價格陡然升高的情況下並未隨著景氣指數同步上升的原因。

3.3鎢製品市場面臨的問題

（1）製造業景氣的影響

進入2021年以來，我國上半年經濟增速較快，但下半年經濟運行情況將受到（1）新冠肺炎德爾塔變異病毒快速傳播和防控問題的左右，尤其是國外市場的復蘇存在很大的不確定性；（2）國內消費市場的復蘇和延續性；（3）主要製造業指數呈下降趨勢，未來走向尚待國內外複雜因素作用的綜合效果。

近來鋼鐵、銅鋁鉛鋅等部分大宗商品價格出現的大幅度上漲，漲幅明顯偏離供需基本面，超出了因疫情影響的恢復性上漲的合理範圍國家發展改革委、國家市場監管總局等部門頻頻出手，相繼派出聯合工作組和調研組，對煤炭市場、鐵礦石現貨市場、尿素市場等保供穩價進行調研，出臺一些政策措施，努力遏制大宗商品價格，在此情況下，國家統計局6月30日發佈資料顯示，上半年我國製造業採購經理指數（PMI）為50.9%，較上月微落0.1個百分點，繼續位於臨界點以上，但價格指數高位回落，製造業價格快速上漲得到初步遏制。本月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均由升轉降，分別為61.2%和51.4%，低於上月11.6和9.2個百分點，除了石油煤炭及其它燃料加工業仍高於70.0%，產品出廠價格繼續上升外，黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業下降幅度較大，均落至收縮區間。

（2）電力價格調高的市場動因

我國改革開放以後，尤其是加入WTO以來，我國的製造也後來居上，在諸多領域居全球之冠，去年新冠疫情期間更是強化了我國製造業的優勢，這其中作為基礎工業的電力價格長期維持較低價格是重要原因之一。這主要得益於我國的大型發電和輸變電企業基本上為國營企業，長期執行國家居民用電和商業用電分開計價的交叉補貼政策，但這一政策能否長期貫徹執行那就是一個未知數，除了我國大型水利發電成本較低之外，在碳中和目標實現的過程中，我國的的新能源、清潔能源，如光伏、風能、天然氣等占比會越來越高，這類能源並非基礎電力，且成本相對較高，為了與傳統能源互補並使電力企業長期盈利和良性發展，在居民用電不便大幅提高電價的情況下，工商業用電價格的提高可能是不得不的選擇，這樣做既能進一步促進電力行業的市場化、較為真實地反映成本和各方利益，又能夠促進居民和企業在較高電價情況下厲行節約，降低和控制能源消耗。　　　

如果未來電力價格上調，可以預測大部分將由工商業承擔，因為在電力企業、居民和工商業用電者三者博弈之間，供電企業需要通過充分的市場化獲得收益和未來永續發展基礎；民用電價上漲牽涉面，涉及社會所有層面和社會穩定等非市場因素；因而工商企業終將在市場公平交易和社會責任的原則下成為電力價格的主要承擔者。

將電力作為基礎動力和重要成本的鎢鉬製品行業不可避免地將因電力價格升高的而同步太高生產成本並反映到最終產品價格之中。

（3）國內軌道建設的減速

查閱有關網路新聞，我國發改委《關於進一步加強城市軌道交通規劃建設管理的意見（草案）》對申建地鐵城市相關標準要求變為：一般公共財政預算收入在300億元以上，地區生產總值3000億元以上，市區常住人口在300萬人以上。對GDP和財政收入的要求均是15年前的3倍，並且上一年度政府債務率超過100%、120%的城市，城軌交通項目的財政出資比例分別不得低於60%、80%；政府債務率超過150%的城市，省級發展改革部門不得批准新開工建設項目。另外，這個徵求意見稿也對申建輕軌城市做出了新的要求：一般公共財政預算收入在150億元以上，地區生產總值1500億元以上，市區常住人口在150萬人以上，該草案還提出，擬建地鐵、輕軌線路初期客運強度分別不能低於每日每公里0.7萬人次、0.4萬人次。遠期客流規模要分別達到單向高峰小時3萬人、1萬人以上。

據此，對已批復建設規劃13個城市因不符合上述要求之一或多項而被停建或暫緩批准，我們尚不清楚煙臺、南寧、呼和浩特、包頭、昆明、西安、蘭州、瀋陽、哈爾濱、貴陽、烏魯木齊等城市的軌道專案目前的推進情況，但至少我們可以得出國家對軌道建設的迫切性、地方政府的財務負擔能力、實際運能運力有了更為理性的管理思路和科學規劃，因此，將大量消耗硬質合金製品的軌道專案的嚴格管理和逐步減少新專案投建，勢必對鎢製品整體消費帶來負面影響。

（4）新能源汽車對汽車行業的顛覆

和3C產品一樣，傳統燃油汽車消費了大量的硬質合金刀具，因而長期以來帶動了鋼鐵和鎢製品的消費，但是由於排放要求日趨嚴格，汽車排放越來越受管制，各個國家都紛紛制定本世紀的碳中和目標，催生了新能源的開發和應用，其中，大眾消費能源的主力傳統燃油汽車成為了眾矢之的，其替代品新能源汽車在近幾年有了井噴似的增長，不僅僅是以特斯拉和小鵬的新能源汽車品牌跨速崛起，即使是傳統汽車廠家也不斷推出各自的新能源車型，更有奧迪等廠家已經明確了停售傳統燃油汽車的時間表。

傳統燃油汽車和能源汽車最大的區別在於其動力提供方式和傳動裝置的不同，製造這些發動機和傳動裝置需要複雜大量的機械加工，這一點正是傳統汽車大量需求硬質合金刀具、消耗碳化鎢粉的原因之一，而新能源汽車極大簡化了燃油傳動驅動方式從而減少了對硬質合金刀具需求。所以，在可預見的未來，隨著新能源汽車不斷的技術進步和AI自動駕駛的軟體和充電樁普及，燃油汽車將很快退出歷史舞臺，而硬質合金刀具行業也將面臨一次巨大的需求落差和顛覆性革命。

（5）石墨烯、金屬陶瓷和高熵合金的競爭

石墨烯

隨著批量化生產以及大尺寸等難題的逐步突破，作為一種雜化連接的碳原子緊密堆積成單層二維蜂窩狀晶格結構的新材料，石墨烯具有優異的光學、電學、力學特性，在材料學、微納加工、能源、生物醫學和藥物傳遞等方面具有重要的應用前景，與各類鎢製品具有較強競爭性的主要應用是新能源電池、儲氫材料、航空航太 、感光元件、複合材料等已知研究成果。其中，石墨烯新能源電池和儲氫材料將對目前尚未大規模推廣和市場應用的納米氧化鎢在新能源電池中的應用具有快速充電、安全等性能和能量密度的替代性，尤其是石墨烯納米塗層的柔性光伏電池板，可極大降低製造透明可變形太陽能電池的成本，這對於氧化鎢在光伏領域的應用具有很大衝擊；石墨烯複合材料是石墨烯應用領域中的重要研究方向，除了在能量儲存、液晶器件、電子器件、生物材料、傳感材料和催化劑載體等領域的優良性能，石墨烯複合材料的研究主要集中在石墨烯聚合物複合材料和石墨烯基無機納米複合材料上，石墨烯增強體塊體金屬基複合材料應用、石墨烯制多功能聚合物複合材料、高強度多孔陶瓷材料的諸多特殊性能使石墨烯在替代鎢基材料方面具有廣闊的應用前景。

金屬陶瓷

由一種或多種陶瓷和金屬或其合金結合構成的金屬陶瓷是一種非均質複合材料，兼有金屬和陶瓷的韌性和抗彎性，後者的耐高溫、高強度和抗氧化性能等某些優點，硬質合金本身就是一種金屬陶瓷，英文翻譯中Cemented Carbide 本身的意涵就具有陶瓷的意義。金屬基金屬陶瓷是在金屬基體中加入氧化物細粉制得 ，又稱彌散增強材料，主要有燒結鋁(鋁-氧化鋁) 、燒結鈹（鈹-氧化鈹）、TD鎳（鎳-氧化釷）等，從廣義上講，金屬陶瓷還包括難熔化合物合金、硬質合金、金屬粘結的金剛石工具材料。

具有耐高溫、高溫強度高、高硬度、導熱性好、機械強度高、抗化學腐蝕、高耐磨性、抗熱振性、良好的高溫蠕變性等特點方面對於硬質合金具有很強的替代性，這類金屬陶瓷主要有以氧化鋁、氧化鋯、氧化鎂、氧化鈹等為基體氧化物基的金屬陶瓷；以碳化鈦、碳化矽、碳化鎢等為基體碳化物基的金屬陶瓷；以氮化鈦、氮化硼、氮化矽和氮化鉭為基體的氮化物基金屬陶瓷；以硼化鈦、硼化鉭、硼化釩、硼化鉻、硼化鋯、硼化鎢、硼化鉬、硼化鈮、硼化鉿等為基體硼化物基的金屬陶瓷；以矽化錳、矽化鐵、矽化鈷、矽化鎳、矽化鈦、矽化鋯、矽化鈮、矽化釩、矽化鈮、矽化鉭、矽化鉬、矽化鎢、矽化鋇等為基體矽化物基的金屬陶瓷等。

而和鎢基合金不同的是，金屬陶瓷一般都具有密度小、易加工等更為優異的特點，在某些特殊領域具有更廣泛的應用和重要作用，因此金屬陶瓷應用未來對於鎢的各類產品衝擊不可等閒視之。

高熵合金（High-entropy Alloy， HEA）

由五種或五種以上等量或大約等量金屬形成的合金，也成為了多元高熵合金、高熵合金(high entropy alloys)，又叫高混亂度合金，熵是一種熱力學上的亂度參數，亂度越高，熵越高，合金單一主要元素的熵一般在0-0.69之間，而五種以上主要元素合金的熵大於1.61,，故稱之為高熵合金，其金屬元素介於5≤N≤13，每個主要元素的百分比一般不超過35%。傳統合金以5~13元的多主元合金一般在30種左右；而以80種金屬中的13種元素組合成5元、6元、7元……乃至13元合金系列，將把趨於飽和傳統單主元合金擴展到7099種多主元合金產品，這是一個全新的合金世界，自1995年高熵合金概念提出以來，各國研究和開發成果已經風起雲湧，其高溫熱穩定性、耐蝕性、高強度、高硬度、高抗氧化性質、優異的磁電性能等優良特性使之成為一種極具發展潛力的新興材料。

鎢合金，不論是兩相合金、三相合金，高比重合金還是硬質合金都屬於傳統合金產品，一般是鎢鈷、鎢鎳、鎢鎳鐵、鎢鎳銅、鎢銀、鎢銅等形式生產加工，即使是添加了鈦坦等稀土元素，由於鎢的單一元素百分比遠高於35%而不能算是高熵合金。高熵合金元素以等摩爾比或非等摩爾比配比，附加微量元素改性，如NiCoFeCrSiAlTi，MoTiVFeNiZrCoCrPd，CuCo0.5Ni1.2CrAl Fe1.5，或CuCo0.5Ni1.2CrAlFe1.5B0.1C0.15，性能大幅提升，傳統二或多元合金間形成的眾多的金屬間化合物在高熵效應下會全部消失，高熵合金的強度比傳統合金優良，抗斷裂能力、抗拉強度、抗腐蝕及抗氧化特性都比傳統的合金要好，納米高熵合金性能更為優異，這就使其有更廣闊的應用領域和提升空間，也使其具有替代硬質合金和其它鎢製品在耐磨、衝壓模具、刀具、硬面材料、耐腐蝕材料、光伏等諸多領域有更大的空間，高熵合金研究和應用的勃興勢必給傳統鎢合金產品帶來極大的衝擊。

（6）西式產業規範的風險

美國2010年通過的《Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act》（多德-弗蘭克保護法）法案第1502節要求那些產品中含有由剛果金或其鄰近國家開採礦物所提煉出來的鉭、錫、鎢、金等金屬（即3TG “Conflict Minerals即衝突金屬”）的美國上市公司，須報備其金屬來源，以防止為了防止衝突所伴隨的童工勞動及強制勞動等侵犯人權的現象。受該法案約束的礦石包括錫礦、鈮鉭鐵礦、金礦、鎢錳鐵礦以及其它礦石，受該法案約束的有剛果金、剛果布，中非共和國，坦尚尼亞，蘇丹，布隆迪，尚比亞，盧旺達，安哥拉，烏干達，這些國家的鈮鉭鐵礦的產量大概占全球產量的15%到20%，大致有5500家美國上市公司受到該法案的監管。經合組織通過的“Due Diligence Guidance for Responsible Supply Chains of Minerals from Conflict-Affected and High-Risk Areas（受衝突影響地區和高風險地區礦業責任供應鏈盡職調查指導方針）”要求企業必須有讓人相信“無衝突”的理由，標示出產品是從接受協力廠商機構監查後得到認可的冶煉廠採購；日本電子資訊技術產業協會（JEITA）設立了“衝突礦物有責採購探討會”等組織，電子行業行為準則（Electronic Industry Code of Conduct，EICC）及全球電子可持續性倡議組織（Global e-Sustainability Initiative、GeSI）實施的CFS（非衝突冶煉廠）計畫則是主要的驗廠組織。

我們注意到消費電子產業是剛果東部武裝衝突的礦物的最大終端使用者，電子產品公司收購中間商加工冶煉後的金屬，用於製造手機、數碼相機和電視等產品的零部件。我國鎢製品行業基本上並不涉及相關的礦產資源，但是在目前加入位址位於美國的The Responsible Business Alliance（RBA）the Responsible Minerals Initiative（負責任礦物倡議RMI）的鎢製品企業全球總共41 家中，包括幾乎涵蓋了我國主要鎢製品產能80%以上的22家中國主要的鎢製品企業，這將使中國企業不得不接受西方的治外法權和不公平的非市場因素競爭同時可能面臨巨大的經營風險。

顯而易見，來自所謂“衝突礦物”地區的鎢精礦或其原礦，其成本和風險都遠遠高於國內鎢礦開採成本，全球有且僅有中國具有絕對鎢資源優勢，因此幾乎不可能有來自非洲戰亂地區的鎢精礦進口到國內，所以中國鎢製品企業參與到RBA指定的RMI體系中，接受西方調查，大概與我國目前貿易過程中鎢製品資源優勢地位相悖，也不符合一般商品交易的市場原則；更為重要的是，我們認為相關企業可能將不得不面對額外的管理費用和巨大的未知風險：

數洩露風險

目前的常識使我們瞭解，即使是微軟、穀歌、臉書和亞馬遜等一類的數字巨頭都難以抵禦來自美國政府的無休止的以國家國土安全為理由的資料要求，美國政府甚至對普通人“和誰說話”、“說了什麼”都感興趣，我們可以想像，位於美國的RBA所獲取的我國鎢製品企業的詳細資料必定是很多美國政府部門和商業競爭對手感興趣的資料，而其風險可能遠非僅僅是商業競爭。“滴滴出行”在美國上市即被國家網信辦依據《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網路安全法》，按照《網路安全審查辦法》實施網路安全審查，由此可見我國企業資料洩露問題的嚴重性和危害，也足見國家對於企業資料安全的重視。

“良好棉花協會”式抹黑

2021年流失了近30%中國市場的H&M等企業就是因為瑞士所謂的“良好棉花協會”對原產於我國的優質長絨棉的罔顧事實的抹黑引起中國人民的憤慨和拋棄所致，事實上，類似“良好棉花協會”的西方利用其話語權和國內法案成立的各類組織，仍將會不斷動作頻頻。在過去的幾十年間，我國製造業勵精圖治在很多領域實現了對西方發達國家相關產業的成功逆襲，並建立了相對完整的產業鏈，西方國家對我國的產業升級和智慧製造如芒刺在背，這類抹黑仍將時不時進行，所以我國有關產業和企業必須要未雨綢繆，以免因抹黑和歪曲而受到巨大的不可預知的風險和損失。和RBA這類組織一樣，“良好棉花協會”事件中，我們也看到很多中國棉花防治等相關企業也是其會員，也繳納了大筆的會費，但這些組織並未真正秉持公正態度。這樣的教訓，值得我國鎢製品行業深思和借鑒。

孟晚舟式的司法問題

被加以莫須有的罪名長期扣押華為CFO孟晚舟事件至今沒有得到解決，相信世界上絕大多數人都清楚其理由僅僅是因為華為的技術和中國的產業領先，而不是什麼所謂的伊朗等等理由，所以前有華為事件，我國的鎢製品企業就應該清醒地認識到未來可能也會因為自己出錢資助的所謂“負責任”組織出具的資料和材料使得自己的出口貨物被扣押，甚至企業和管理人員面臨孟晚舟式的司法問題。

額外的費用負擔

RBA的RMI等相關年費、盡職調查、驗廠、提交報告、年審等越來越高的非生產經營費用，可能對於大型企業是九牛一毛，但是對於我國眾多中小企業卻是一筆不小的負擔，也是一個雪上加霜的傷害。我們不得不在某種程度上表示，鎢製品大部分原產於中國，但是要證明這一點卻需要美國的一個組織說了算，就如沒有什麼鎢資源的英國建立了一個國際鎢協那樣。

（7）碳足跡和碳稅

近年來，歐美各國面對我國在鎢鉬稀土等產業上的優勢，和為實現碳中和目標不斷推出的碳稅，我國鎢製品行銷全球的的碳足跡相較于歐美近年來自主開發的鎢鉬稀土等關鍵材料沒有環保優勢，加上西方對新能源等越來越依賴於我國產業的擔憂，估計我國鎢製品行業將面臨高碳稅的隱憂。

（8）反傾銷

歐盟於1990年開始對我碳化鎢徵收33%的反傾銷稅，2009年12月30日，歐盟再次對該案發起日落複審，並於2011年3月24日決定繼續維持該措施；2013年6月歐盟對原產於中國的鎢電極作出反傾銷日落複審終裁繼續對自中國進口的涉案產品徵收普遍稅率為63.5%反傾銷稅；以前也有傳言美國的相關產業也有對中國的鎢製品提出了反傾銷呼聲，由此可見，歐美為了自身利益，在確保鎢的中間產品順利從我國進口的情況下，採取反傾銷措施對處於不利競爭地位的相關產品徵收反傾銷稅以遏制我國鎢製品的出口競爭優勢，這就意味著任何我國鎢製品產業具有競爭優勢的產品未來都可能面臨起反傾銷制裁的風險。

3.4 中小鎢製品企業將面臨的問題與困境

我國的鎢製品行業在整體產能較高甚至部分產品過剩，又同時存在高端產品缺乏的囧境，其中中小微鎢製品企業所面對的困難尤其嚴重。

（1）鎢是國務院規定的保護性開採的特定礦種，採礦需要開採許可證及開採配額，中小企業資金緊張也不具備技術實力掌控和開採鎢精礦資源，除了五礦、廈鎢、江鎢、章源、廣盛等大型鎢製品企業外，其他企業很難獲新的大礦和採礦資格。

（2）鑒於我國採礦權和採礦總量控制制度，我國的鎢精礦是禁止出口的，而鎢的中間產品也屬於出口配額管制產品，我國除了十幾家大型鎢製品企業先後奪得了出口配額之外，中小企業幾乎沒有獲得出口配額的可能性；同時有些鎢製品屬於兩用物項產品，大部分需受到出口管制。

（3）由於中小鎢製品企業與生俱來的資金劣勢，使其在技術研發、品質控制、產品行銷等諸方面處處掣肘，步履維艱。主要表現在設備投入、更新和重置能力較差，尤其是檢測設備設施技術含量和能力較差，而這些又帶來了諸如資產品質偏低，生產效率低，產能有限等一系列問題；而自有資金和籌資問題帶來的更為嚴重的後果是，中小鎢製品企業很難在經濟大幅波動，價格升降落差較大的市場中留有較大的自我保護的緩衝帶。

（4）安全及環保要求越來越高，許多小型鎢礦山由於生產規模小，達到環保要求所需投入應對捉襟見肘，或者根本無法承受規範化的安全環保投入，勢必會被陸續關閉，鎢精礦產量將受到一定的影響。

（5）各類資質要求和程式、流程、檔等繁文縟節對企業要求很高，很多資質難以獲取，如ISO9001，ISO1400等認證，其直接後果是面對大型企業招投標，如中廣核、中航大飛機、中鐵等連基本資質都難以企及。

（6）人力資源是一個企業最為重要的資產，人力資源的品質和穩定性決定了一個企業的生死存亡，但是囿于資金和自然地域條件限制，如平均薪資偏低、相對地域偏遠、職位和薪資上升空間狹窄等不利因素對優秀的技術和管理人才吸引力不高。由於資金實力弱、盈利能力偏低乃至虧損、私營企業人力資源匱乏等短期內難以扭轉。人力資源劣勢可能是在鎢製品市場供需和價格大幅波動的形勢下壓倒私營企業的最後一根稻草！

本文第三部分完。在第四部分中，作者將就我國鎢製品產業未來的機遇、可能的風口及中小企業的突圍之道做粗淺的分析。

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本文僅就理論和市場因素粗淺描述，對於市場和價格變化持中立觀點，不負責對市場任何的或有誤導。

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