2019年一季度鎢行業經濟運行情況及市場分析

一季度，受全球經濟復蘇放緩、中美貿易摩擦間接負面影響，鎢市場需求偏弱，價格回升乏力，鎢精礦產量總體平穩，主要鎢冶煉產品產量增長，硬質合金等下游鎢加工產品產量有所下降，進出口鎢品量下降，行業經濟效益下滑。當前，國際鎢市場預期繼續改善，積極因素逐漸顯現，訂單增多，國外鎢市場需求總體繼續保持平穩態勢。

受生產成本上升、安全環保等影響，市場供應依然相對緊缺，隨著以“六穩”為代表的一系列政策的實施和落地，經濟運行中的穩定因素也在不斷增多，市場轉暖、信心提升。預計未來鎢市場價格穩中趨升，有望回歸到相對合理的區間平穩運行，行業經濟效益將有所恢復。

一、鎢精礦產量總體平穩，主要鎢冶煉產品產量增長，硬質合金等下游產品產量有所下降

中國鎢協統計，一季度主要鎢礦山企業產量同比增長3.28%。大部分老鎢礦山受資源品位下降等影響，鎢精礦產量繼續維持下降趨勢，但由於少部分礦山技改擴能產量將有所增長，總體保持小幅增長態勢。一季度主要鎢冶煉加工企業APT、氧化鎢、碳化鎢、偏鎢酸銨（含鎢酸）和鎢合金同比分別增長11.06%、5.92%、4.07%、44.51%和11.49%；鎢粉、鎢條、粗鎢絲、鎢材、鎢電極、鎢坩堝和鎢鐵同比分別下降2.6%、22.53%、17.57%、32.56%、25.26%、49.81%和32.09%。受3C和汽車行業下行影響，硬質合金切削刀片和硬質合金棒材產量下降，但礦用硬質合金、軋輥和硬面材料等繼續保持增長。一季度主要硬質合金企業產量同比下降7.77%。其中：切削刀片產量同比下降10.68%；硬質合金棒材產量同比下降26.37%；數控刀片產量同比增長16.99%；礦用合金產量同比增長2.89%；耐磨件產量同比增長8.69%；硬面材料產量同比增長7.30%；硬質合金混合料產量同比增長2.92%。

二、進出口鎢品量下降

中國鎢協統計，主要鎢企業出口鎢品8060.49（含硬質合金，折金屬量），同比下降3.70%，出口額3.73億美元，同比下降6.58%。其中出口硬質合金1580.28噸（折金屬量，下同），同比下降4.14%，出口額1.16億美元，同比增長3.03%。其中：出口切削刀片同比增長17.78%；出口礦用合金同比增長8.26%；出口耐磨件同比增長6.57%；出口硬質合金棒材同比下降19.03%。一季度進口鎢品（不含硬質合金，折金屬量）504噸，同比下降51.60%，進口額2454萬美元，同比下降20.06%。（見圖1）

三、市場價格小幅回升，環比小幅下跌

受中美貿易摩擦等市場不確定性因素影響，國內外鎢企業為防控風險，均謹慎採購、控制庫存量，導致市場供需偏弱，加上APT投資庫存釋放預期影響，市場信心難以提振，一季度市場價格小幅回升，但整體弱勢運行，季度均價同比環比均出現下滑。

3月份國內鎢精礦平均價格9.74萬元/噸，比1月份上漲3.07%。一季度國內鎢精礦平均價格9.58 萬元/噸，同比11.15萬元/噸，下跌14.08%，環比9.91萬元/噸，下跌3.33%。4月份國內鎢精礦平均價格9.55萬元/噸，環比3月份下跌1.95%，1-4月份國內鎢精礦平均價格9.57萬元/噸，同比下跌13.78%，環比前4個月下跌3.43%，總體平穩。（見圖2、3）

3月份國內APT平均價格15.16萬元/噸，比1月份上漲0.86%。一季度國內APT平均價格15.10萬元，同比17.26萬元/噸，下跌12.51%，環比15.79萬元/噸，下跌4.37%。4月份國內APT平均價格14.78萬元/噸，環比3月份下跌2.55%，1-4月份國內APT平均價格15.02萬元/噸，同比下跌12.65%，環比前4個月下跌5.05%，與鎢精礦價格出現倒掛。（見圖4、5）

3月份英國倫敦《金屬導報》(MB)歐洲 APT平均價格276.20美元/噸度，比1月份上漲3.25%。一季度英國倫敦《金屬導報》(MB)歐洲 APT平均價格269.98美元/噸度，同比321.80美元/噸度，下跌16.10%%，環比282.92美元/噸度，下跌4.57%。4月份歐洲APT報價維持在270-282美元/噸度，月平均價格275.75美元/噸度，環比3月份下調0.42美元/噸度，環比下跌0.15%，1-4月份歐洲APT平均價格271.43美元/噸度，同比下跌16.04%，環比前4個月下跌4.02%，環比跌幅小於國內價格跌幅，總體平穩。（見圖6、7）

四、經濟效益下滑

中國鎢協統計，一季度123家主要鎢企業實現營業收入同比增長0.16%，季環比下降10.78%，增幅比上年同期減緩31.9個百分點；實現利稅同比下降17.32%，增幅比上年同期減緩78.64個百分點；實現利潤同比下降46.18%。由於去年同期處於年內價格高位，一定程度上增大了今年一季度同比下降幅度。其中：鎢礦山企業盈利同比下降34.79%；鎢冶煉企業盈利同比下降35.67%；硬質合金企業盈利同比下降13.93%,增幅比上年同期減緩43.93個百分點；鎢材企業盈利同比下降58.88%；鎢鐵企業盈利同比下降82.26%。

中國鎢協統計的120家企業（剔除3家不可比資料）中78家盈利，42家虧損，虧損面35.00%，虧損面比2018年4季度擴大14.27個百分點，比2018年擴大20.27個百分點。其中，礦山企業虧損面39.39%；冶煉企業虧損面42.31%；硬質合金企業虧損面27.08%；鎢材企業虧損面36.36%。

五、市場分析與展望

（一）從供應看，鎢市場供應繼續保持穩中趨緊的態勢

首先，國外鎢精礦產量繼續保持平穩。在當下經濟和鎢市場價格形勢下，國外停產礦山依然難以恢復。如：北美鎢業坎通鎢礦和澳大利亞2個鎢礦停產多年難以複產；英國赫默爾頓鎢礦去年10月停產至今，現已進入資產處置；越南因鎢資源品位下降鎢精礦產量有所下降。

其次，國內鎢原料供應穩中趨緊。受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環保等因素的影響導致鎢精礦產量下降，小規模鎢礦山因安全環保等因素依然停產，以及礦產品加工產量繼續萎縮，將沖銷個別地區因技改導致主采鎢礦產量的增加。

第三，國外儲備依然處於歷史低位。美國鎢戰略儲備量下降，截至2017年12月31日，美國鎢戰略儲備10288噸（鎢金屬），2018年拋售1224噸，2019年還計畫拋售；俄羅斯儲備不足千噸。

（二）從需求看，鎢市場需求繼續維持平穩態勢

首先，中國經濟結構調整持續深化，經濟增長動力加快轉換，防範化解金融風險的力度加大，品質效益穩步提升。IMF於4月9日發佈的《世界經濟展望報告》將中國2019年的經濟增長預期上調至6.3%。隨著以“六穩”為代表的一系列政策的實施和落地，經濟運行中的穩定因素也在不斷增多，市場融資環境改善，資本市場回暖，消費者信心指數持續回升。有色金屬企業信心指數在連讀下降3個季度後，今年一季度出現回暖態勢，新訂單量、生產量和原材料採購量指數高於臨界值，有色金屬市場漸暖、信心提升。4月份製造業PMI為50.1%，連續2個月位於臨界點上，高新技術製造業PMI為52.9%，高技術製造業和裝備製造業、基礎設施建設和民間投資持續平穩增長，都將繼續拉動鎢市場需求。

其次，2019年全球經濟總體將延續復蘇態勢，但復蘇的速度有所放緩。IMF於4月9日發佈的《世界經濟展望報告》再次調降了對2019年世界經濟增長的預期至3.3%。歐盟委員會將2019年歐元區經濟增長預期從1.9%下調至1.3%。就鎢市場而言，國際鎢市場預期繼續改善，積極因素逐漸顯現，訂單增多，國外鎢市場需求總體繼續保持平穩態勢。東盟國家製造業採購經理指數止跌反彈，回到榮枯線以上；歐盟28國經濟雖有所放緩，但總體運行穩健，消費及市場信心仍處於高位水準，尤其採礦和鑿岩技術以及材料技術板塊訂單保持增長。

第三，歐洲APT報價從1月份的258-273美元/噸度上漲至目前的270-277美元/噸度，3月份平均報價上漲10美元/噸度，隨著中美貿易談判取得積極性的重要進展，國際鎢市場信心恢復，預計將開始補充庫存，鎢品出口市場將得到恢復。

（三）市場展望

綜上分析，鎢市場價格受鎢資源品位下降、開採成本上升、安全環保壓力加大、原料供應趨緊等有力支撐，下跌的空間有限。但市場不確定因素依然存在，下游鎢終端產品消費依然面臨壓力，市場價格將在當前價位震盪運行，大幅上漲的可能性不大。預計未來鎢市場價格穩中趨升，有望回歸到相對合理的區間平穩運行。

六、政策措施建議

（一）完善法律法規

加快《礦產資源法》修訂進程，加快研究制定《國家戰略性礦產資源儲備法》，加快推進鎢資源礦產地儲備試點；加快《國家危險廢物名錄》的修訂進程，完善鎢冶煉污染防治相關配套政策措施，儘快打通鎢渣利用處置管道；完善鎢礦資源開發管理機制、研究制定生態保護區內鎢礦礦權的評估、補償和收儲的政策措施、以及礦權的退出程式和後續儲備勘查規劃等；進一步規範和加強鎢礦勘查、開採審批管理，發揮市場調節作用和政府調控作用，調控好鎢資源配置的“總閘”，促進鎢礦資源保護和合理開發利用，確保鎢市場供應的平穩。

（二）提高產業集中度

鎢產業集中度偏低、中低端產能過剩依然沒有得到根本解決，嚴重影響行業整體競爭力。要繼續推進鎢行業供給側結構性改革，進一步化解產能過剩、防範市場風險，促進行業健康平穩發展。建議強化國家對戰略鎢資源的控制力度，資源配置向國有及國有控股大型鎢企業集團傾斜，提高資源開發及產業集中度。以精深加工技術為重點，瞄準鎢產業發展的科技前沿，強化基礎研究，實現前瞻性基礎研究、引領性原創成果的重大突破，提高新產品研發能力和國際競爭力。加大對企業科技創新和硬質合金強基材料產業化項目的財稅支持，推進產業轉型升級。

（三）改善營商環境

繼續加大對鎢企業減稅清費的力度，減輕企業稅費負擔，支持企業融資，降低企業融資成本，切實改善企業營商環境。建議下調鎢礦資源稅率，避免重複徵稅，對鎢礦山企業實施采選數位化、智慧化技術改造，綠色礦山建設加大財稅支持力度。加大對鎢戰略資源的產品儲備，防控市場供應風險，促進鎢市場平穩運行。

（四）加強行業自律

加強行業自律，推進社會誠信建設，營造市場公平競爭環境。上下游企業要精誠團結，理性分析、科學研判市場趨勢，提振市場信心，共同抵制行業內惡性競爭和有悖於市場的惡意炒作行為，共創行業和諧共贏局面。深入調查研究，加強行業資訊分析監測和發佈，發揮好行業協會在協調行業發展、引導市場健康運行等方面的積極作用。（中國鎢業協會  劉良先）

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