タングステン価格、史上最高値を更新 - 2025年7月11日

I. タングステン価格動向：全面的な上昇で過去最高値を突破

今週、タングステン価格は引き続き力強い上昇を続けました。大手タングステン企業の長期発注価格が発表されたことを受け、市場の強気ムードが高まりました。原材料の供給は引き続き逼迫しており、主要製品の価格は継続的に過去最高値を更新しました。この影響を受け、下流工程の深加工タングステン製品は受動的に上昇に追随しました。しかし、エンドユーザーは高価格の受け入れに限界があります。わずかな堅調な需要補充を除けば、市場全体の注文量は乏しい。全体として、今回の増加は需要側の大幅な改善というよりも、主に供給の縮小と市場心理によるものである。

2025年7月11日現在、

65%鉄マンガン重石精鉱の価格は1トンあたり17万6,500人民元で、前週比1.4%上昇、年初比23.4%上昇した。

65%灰重石精鉱の価格は1トンあたり17万5,500人民元で、前週比1.5%上昇、年初比23.6%上昇した。

パラタングステン酸アンモニウム（APT）の価格は1トンあたり25万6,000人民元で、前週比1.2%上昇、年初比21.3%上昇した。

タングステン粉末の価格は385人民元/kgで、前週比1.9%上昇、年初比21.8%上昇しました。

タングステンカーバイド粉末の価格は376人民元/kgで、前週比1.4%上昇、年初比20.9%上昇しました。

70フェロタングステンの価格は26万3000人民元/トンで、前週比1.9%上昇、年初比22.3%上昇しました。

スクラップタングステン棒の価格は264人民元/kgで、前週比6.5%上昇、年初比20%上昇しました。

欧州APTの価格は440～485米ドル/トンで、前週比横ばい、年初比40.2%上昇しました。

欧州産タングステン鉄価格は50.6～52米ドル/kg Wで、前週比0.8%下落、年初来16.6%上昇しました。

II. タングステン市場の現状：需給ゲームは慎重に縮小し上昇傾向

タングステン原料価格は大幅に上昇したものの、市場取引量は同期して増加しておらず、需給構造の矛盾を反映しています。

供給側：資源不足が価格上昇を支えている

主要鉱山は正常に操業しており、利益率の拡大により生産意欲は高まっています。しかしながら、タングステン精鉱の採掘量制限は、供給逼迫の基盤となっています。地政学的要因と相まって、タングステンの安全資産としての戦略的価値が高まり、鉱山側の市場心理は売却を控え、市場を支えることに消極的になっています。資源不足は、今回の価格上昇の中心的な支えとなっています。海外のタングステン鉱石資源の拡大がもたらす潜在的な競争圧力には、引き続き警戒が必要です。

需要面：堅調な需要とコスト圧力が共存

原材料価格の高騰により、実際の需要は抑制されており、特にインフラ整備、機械加工、金属切削といった伝統的な製造業は、依然として低迷する経済環境の圧力に直面しています。中小の超硬合金メーカーは、コスト転嫁の難しさから、総じて減産圧力に直面しており、市場シェアは大手企業への集中が加速しています。しかしながら、軍事産業や戦略備蓄といった堅調な需要は、市場を支えています。新興産業の需要はまだ本格的には解放されていませんが、高付加価値路線への転換の傾向はますます鮮明になっています。

III. 今後の市場見通し：短期的な高水準の変動と長期的なパターンの再構築

短期的には、タングステン市場は高水準の膠着状態を維持するでしょう。下支え要因としては、採掘割当制限、強気なセンチメントの下支え、そして軍需品の受注が挙げられます。下振れリスクは、政策調整の可能性、下流需要の弱まり、そして利益確定の動きの増加です。

長期的には、資源不足と原材料価格の高騰により、タングステン業界の集中化が加速し、市場シェアは大手企業と専門企業・新興企業に偏向するでしょう。新エネルギー分野や軍事分野におけるタングステン消費の割合は拡大を続け、高付加価値製品の需要も高まっています。同時に、タングステン資源の有効利用技術（リサイクルや低品位鉱山開発など）は、開発機会を創出し、業界の持続的な発展に貢献するでしょう。

要約すると、タングステン市場は、供給の硬直性と需要の弾力性の葛藤、戦略的価値と経済的コストの駆け引き、そしてタングステン資源の上流と下流における利害の再配分といった、複数の矛盾を抱えながらも、今週も堅調に推移しました。

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