タングステン市場における激しい需給ゲーム - 2025年6月27日

2025年6月27日時点のタングステン製品価格

2025年1月から6月27日までのタングステン価格動向

Chinatungsten Onlineによる最新タングステン市場分析

今週、タングステン価格は合理的な調整傾向を示し、主要なタングステン原料価格は小幅に下落しましたが、合理的な価格調整は市場に取引機会をもたらしました。市場における硬直的な需要の取引活動が増加しており、実際の取引価格の変動は依然として需給ゲームの影響を受けています。市場全体としては、高い統合傾向を維持しています。

▏ 短期市場観察

現在、タングステン原料の市場支持意欲は堅調であり、大幅な価格譲歩には消極的であることが明らかです。粉末冶金産業チェーンの下流エンドユーザーが過去の在庫を消化した後、補充を求める受動的な需要が徐々に現れ、段階的な取引量の増加を牽引しています。市場はハイレベル膠着状態を示しており、サイクル内のファンダメンタルズの動向をさらに明確にする必要があります。買い手と売り手の心理的な価格差は依然として存在しますが、コスト支持ロジックは引き続き強化されており、短期的な価格下落余地は限られています。

▏長期価値分析

資源希少性と戦略的価値特性の強化、そして軍事産業やエレクトロニクスなどの新興産業におけるタングステン原料需要の構造的高度化を背景に、市場の長期的な需給バランスは供給側に傾く可能性があり、価格中心の上昇はファンダメンタルズ面で支えられています。

▏主要タングステン製品の価格状況

65%黒タングステン精鉱の価格は172,000人民元/トンで、今週は-500人民元/トンの調整を受け、年初比20.3%上昇しました。

パラタングステン酸アンモニウム（APT）の価格は251,000人民元/トンで、今週は-1,000人民元/トンの調整を受け、年初比19.0%上昇しました。

タングステン粉末の価格は377人民元/kgで、今週は-1人民元/kgの調整を受け、年初比19.3%上昇しました。

タングステンカーバイド粉末の価格は370人民元/kgで、今週は-2人民元/kgの調整を受け、年初比19.0%上昇しました。

70フェロタングステン価格は258,000/トンで、今週は横ばい、年初比20.0%上昇しました。

欧州フェロタングステン価格は51.7～52米ドル/kg Wで、今週は横ばい、年初比17.9%上昇しました。

欧州APT価格は430～475米ドル/mtuで、今週は横ばい、年初比37.1%上昇しました。

▏ ファンダメンタルズの詳細分析

(1) 供給面の制約強化

資源のボトルネックが顕著です。既存鉱山の品位は低下しており、新規資源開発は環境保護へのアクセスや技術革新など、複数の障壁に直面しています。

政策規制は厳格化しており、自然保護区における鉱業権の解消が進められ、総鉱業管理指標が厳格化されています。さらに、中央環境保護検査が常態化し、供給側改革も深化を続けています。

貿易フローの変化：各国における主要鉱物貿易の管理政策は厳格化しており、世界の資源取得コストは体系的に上昇しています。

(2) 需要側構造改革

伝統分野の回復力は依然として健在です。インフラ投資の底入れ効果が超硬工具の需要を支え、機械加工業界の在庫サイクルは底入れ・回復しました。

新興分野の勢いは力強く、軍事装備の近代化に伴い耐熱合金の需要が高まり、半導体ターゲット、原子力材料などの分野におけるタングステン合金の消費成長率は引き続き上昇し、新エネルギー車向けタングステン材料の普及率も向上しました。

（3）政策と地政学的影響

輸出管理の影響：APTなどの戦略製品の輸出割当管理は、国内供給構造を最適化し、産業チェーンを高付加価値分野へと拡大させる。

資源安全保障戦略：重要鉱物リスト制度は、資源安全保障への期待を高め、探査・開発分野への社会資本の投入を促す。

地政学的駆け引きの激化：世界的な地政学的駆け引きの激化は、国際貿易システムを混乱させたり、サプライチェーンの地域的再構築を加速させたりする可能性もある。タングステン市場構造は、再編のリスクと機会に直面している。

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