原料价格波动，上半年钨钼钴稀土代表企业净利润普遍减少

2019年上半年，中美贸易战、国内经济增长放缓、矿产开采总量控制以及环保督察等多空因素交织，国内钨钼稀土等金属市场动荡明显，原料价格行情的波动也直观体现在近期陆续公布的各代表企业半年度报告当中。

厦门钨业 

2019 年上半年，厦门钨业实现合并营业收入 83.84 亿元，同比下降 3%；实现归属于上市公司股东的净利润 7,737 万元，同比下降 77%。

钨钼业务方面，受原材料价格波动和下游市场需求疲软的影响，钨系列产品价格同比下降，钨冶炼及硬质合金深加工产品销量下滑，钨业务库存存货跌价，盈利能力下降。钼酸铵产销两旺，盈利有所增加。报告期内，公司钨钼等有色金属业务实现营业收入38.19亿元,同比减少17.42%，实现利润总额1.31亿元，同比减少77.14%。

稀土业务方面，上半年，受国家限制稀土矿进口影响，稀土原料供应偏紧，稀土原材料价格上涨，事业部通过优化产品结构、降本增效、提升产量等举措，主要产品如稀土氧化物、稀土金属产品及磁性材料等均取得了良好业绩。报告期实现营业收入 10.76 亿元，同比增长 5.31%；实现利润总额 1,655.82 万元，同比增长 240.54%。

电池材料业务方面，公司产销量继续增长，但由于钴原料价格持续下跌带动产品价格下降，报告期盈利同比下降。2019 年上半年，公司三元材料累计实现利润总额 1.69 亿元，但由于钴原料价格下滑，公司持有高价原料库存，使钴酸锂出现亏损，整体利润被吞噬。公司新能源电池材料（含贮氢合金、锂电材料）业务实现营业收入34.03 亿元，同比增加 15.90%；实现利润总额-4,322.69 万元，同比减少 143.70%。

公司此前披露的一季报显示，公司2019年一季度净利出现亏损，而此次半年报公司业绩已经实现盈利。因此，公司二季度盈利能力明显好转。机构认为，受益于行业库存消化和环保力度强化，2019-2021年钨行业有望企稳回暖，公司钨刀具等深加工产品项目投产后，有望对营收和利润产生积极影响。

金钼股份 

报告期内，金钼股份实现营业收入 453,700.65 万元，完成年度经营计划目标的 50.41%，同比增加 34,191.55 万元，上升 8.15%；实现利润总额 39,741.63 万元，同比增加 17,202.06 万元，上升 76.32%；归属于母公司所有者的净利润 27,242.29 万元，同比增加 12,390.58 万元，上升 83.43%。

2019 年上半年金钼股份主要钼产品价格回暖，成交价格同比均有所上升，影响上半年归属于上市公司股东的净利润同比增加 12,390.58 万元。预计下半年价格与上半年持平，预计从年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比将略有增加。

机构指出，钼精矿价格今年上半年均价同比上涨约8%，公司在钼价格稳步上涨的行情下抓住机遇，钼精矿产量稳步提升，同时成本把控更加严格，产品结构不断升级，预计下半年钼价将进一步上涨，公司盈利弹性有望充分释放。

五矿稀土 

2019年上半年，五矿稀土实现营业收入10.11亿元，同比增加245.97%；归属于上市公司股东的净利润为4839.19万元，同比减少28.83%；基本每股收益0.0493元/股，同比减少28.86%。

报告期内，国际、国内经济形势持续变化，稀土行业供需不断调整，稀土产品价格波动明显，且在不同时期呈现分化格局。面对复杂的经济形势与依然严峻的竞争环境，公司一方面妥善落实原料储备工作、按照稀土生产总量控制计划合理组织生产，为所属分离企业稳定、高效、差异化生产提供了有力保障，稀土产品生产量同比增长66.24%；另一方面不断拓展业务渠道、开拓业务创新模式，继续推动以技术创新与客户需求为核心的经营策略，进一步开拓氧化物、金属等系列稀土产品的贸易渠道，营业收入同比增长245.97%。

2019年下半年，五矿稀土将持续开辟原料采购新渠道及合作新模式，继续关注五矿稀土集团旗下江华稀土打造绿色示范型矿山的进展情况，支持五矿稀土集团开展矿山建设项目推进工作。与此同时，结合公司2019年上半年业务运营情况，综合稀土行业与产品价格变化等因素，适时完善并调整经营策略，积极应对市场变化。

格林美 

2019年上半年，在钴金属价格下行的严重不利市场环境下，格林美通过提前布局，扩大新能源材料销量，优化再生资源业务，实现营业收入62.04亿元，同比下降11.70%；归属于上市公司股东的净利润4.14亿元，同比增长0.58%；每股收益为0.10元，加权平均净资产收益率为4.13%。

钴镍钨核心业务方面，格林美聚焦钴镍钨原有核心业务，以钨产品和硬质合金为中心，实现原有业务的提质增效新目标。报告期内，格林美精准发力钴镍钨核心业务，通过拓展产品种类与品质质量，夯实了“钴镍钨回收—钴镍钨粉末再造—硬质合金器件再造”的核心产业链，以钨钴硬质合金循环利用为切入点，积极开展稀缺资源回收与高端工具再制造合作，建成覆盖高端智能工具的钴镍钨全生命周期闭路循环体系，大幅提升钴镍钨业务的核心竞争力。成功布局废钨原料战略体系，突破废钨循环利用技术与酸性萃取工艺技术，不断推进产品结构升级，以超粗、超细碳化钨粉末合金产品为新突破口，集中发力中高端合金市场。

数据显示，报告期内，格林美碳酸钴销量近2000吨，同比增长达157%，钴镍钨板块营业收入90,793.03万元，同比减少40.76%，占营业收入比重14.63%；贡献毛利额14,749.90万元，同比减少7.49%。

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