国内钨市行情整体走稳，持货矿商出货意愿一般，实际成交价多在低位运行；APT、钨酸钠等报价坚挺，碳化钨粉市场高价频出但鲜有成交，下游合金企业轻易不肯拿货，基本选择谨慎观望，废钨钢稳中有升，市场信心相对较足。预计短期钨系主流持稳，个别震荡。

宏观方面，3月流动性回升明显，信贷走势成货币政策风向标；昨日人民币对美元中间价贬值50基点；希腊2012年四季度GDP萎缩5.7%。

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赣县为延伸主导产业链条，壮大产业规模，提升重点骨干企业竞争力，在项目开发工作中有针对性地采取了引进缺失链条、补强薄弱链条、提升关键链条、形成完整产业链等一系列举措，提高产品附加值，做大做强优势产业集群。

钨产业以世瑞新材料、中瑞材料、江钨钨合金为龙头，重点发展高性能、高品质硬质合金及工具等，形成钨产业的标志性产品。力争到2016年规模以上钨企业实现主营业务收入100亿元以上，利税8亿元以上，培育主营业务收入20亿元以上企业2户、10亿元以上企业3户；稀土产业以红金稀土、诚正稀土、鑫隆康稀土为龙头，重点发展高综合性能稀土贮氢合金材料、高性能钕铁硼永磁材料、新型发光材料、稀土催化材料、稀土纳米材料等，力争到2016年规模以上稀土企业实现主营业务收入100亿元以上，利税10亿元以上，形成2-5个10亿元及以上的龙头企业，力争把赣县建设成为全国最大的稀土金属深加工主产地和主要加工基地；规划建设好铝产业基地，以赣州铝业为龙头，力争形成以铝板带材为核心的铝深加工产业群，力争2016年铝产业集群实现主营业务收入80亿元以上。

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今国内钨矿市场行情，市场稳中略显疲态。目前市场主流价仍在11.6-11.9万元/吨附近，整体表现相对稳定，但受终端需求持续低迷影响，部分中下游企业短期内多存观望心理。

湖南某商家表示，“目前高位报价还是挺虚的，对下游企业的采购热情有些影响，以致于有价无市的局面再度出现。”，近期钨矿市场企稳，高价资源稍微回落，钨矿价格区间或进一步缩窄，成交价格略有上探迹象。宏观新闻：3月流动性回升明显，信贷走势成货币政策风向标；昨日人民币对美元中间价贬值50基点；希腊2012年四季度GDP萎缩5.7%。


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2013年1月，在春节来临之际，中国钨市场钨矿供应商惜售， APT、钨粉末及硬质合金生产企业，都不同程度的做了春节原料库存采购，交易量比2012年12月份有较大好转；春节后，中国钨冶炼加工企业陆续重启生产线，矿山生产线进入正常生产状态要晚些。从2013年2月始，国际钨市场，询单和交易都有好转，中国钨出口企业交易价格上调到350美元/吨度水平。

促使近期钨市场回暖原因更多是市场心态层面的，有效需求的好转还未明显体现；供求方面，产业链后端库存较少，而钨矿和APT环节库存较充裕；全球经济环境还在底部徘徊，存在一些不确定因素，如近期美国可能提前退出量化宽松货币政策的会议就导致大宗期货持续下跌，见图3；2013年1月，国产汽车生产196.45万辆，环比增长10.06%，同比增长51.17%；销售203.45万辆，环比增长12.41%，同比增长46.38%；2013年1月，进出口总额同比分别增长28.8%和25.0%，环比分别下降5%左右；2013年1月，中国PMI值为50.4%，持续4个月在50%以上运行，但环比下降0.2个百分点，见图4。综上因素，影响钨市场因素存在不确定性，有消极的，也有积极的。总体看，需求向好，价格呈震荡上行趋势。

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2012年下半年，钨市场量价齐跌，企业开工率大幅下降，部分企业开工率不到50%，企业效益锐减。2013年1月起，国内国际钨市场开始复苏，价格上涨、交易好转、市场心态由看空转为谨慎乐观。

国内钨价格走势触底回升。中国钨精矿价格在春节前止跌反弹，一方面是钨精矿价格跌至11万元/吨以下时，市场短期风险减小，现阶段成本和供求背景下，10万元/吨的钨精矿价格被业界认为是有效支撑位，在春节准备原料的采购带动下，钨精矿价格开始小幅反弹，APT和钨粉价格同步上涨，钨精矿价格从10.8万元/吨涨至11.5万元/吨，APT价格从16.8万元/吨涨至17.6万元/吨，中国钨市场整体涨幅在6%左右。英国金属导报（以下称MB）欧洲APT价格1月底开始上调，3周不到时间，价格由280～315美元/吨度上涨至345～355美元/吨度，价格区间收窄，平均价格涨幅17.6%，下限价格涨幅23.2%。

要特别说一下，MB下限价格为280美元/吨度时，远远低于同期中国企业的出口价和国内价格水平，据业界介绍，此为欧洲市场的少量非正常交易行为。因此，MB报欧洲市场价格的快速上涨并非市场发生了较大变化快速上升，而是市场回归正常的体现。目前MB欧洲市场APT价格与中国APT出口企业报价基本持平，出口交易渐渐恢复。

流动性方面，1月外汇占款激增6836亿，去年月度峰值仅1409亿。显示出流动性相对充裕。实体环境方面，先行经济指标PMI相对重要。汇丰中国2月制造业PMI初值降至50.4 为四个月低位。但仍连续第四个月处在荣枯线50上方，1月终值为52.3。国家统计局和中国物流与采购联合会联合公布的数据显示，2013年2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.3个百分点。可以看出，汇丰PMI与中物联PMI同步下跌，在50%的荣枯线附近。我们可以进一步观察中物联PMI的五个分类构成指数。从数据上看，5个分类指数大多回落。但其中的有色金属冶炼及压延加工业在生产指数、新订单指数、原材料库存指数等表现较好。全制造业生产经营活动预期指数为64.6%，比上月大幅上升8.7个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度。

综合分析宏观方面，经济虽然有下行的风险，但普遍对今年的预期较好。目前全行业库存水平较低，存在补库存需求，这方面随着经济形势的明朗，补库存的需求会逐渐体现。

具体的行情走势上，泛亚有色金属交易所的钨条（W≥99.95%）品种自2012年8月份，从350元开始，稳步上涨，现价在440元/公斤左右，涨幅27%，涨势强劲。根据历年本行业规律，每年的一季度后行业景气有上升的趋势。进入3月份行业传统旺季，基本面对于行情的进一步走高有支持作用。对于下一步的走势，我们维持看多的观点。行情的未来能涨多高、走多远，需要关注宏观经济形势和环保、限采等行业政策的实施情况。风险方面需要注意的是替代产品的应用情况。

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近一年以来，钨全行业发展继续保持较好的态势。上游找矿工作成绩明显，新增加探明储量超过百万吨，为行业长期发展打好物质基础。

消息面上，近期赣州市钨业协会发布2013年03月黑钨精矿指导价为12.2万元/标吨。五矿的黑钨精矿2013年03月指导价格为13.5万/吨。赣州钨协3月指导价格较2月有小幅上涨，五矿价格持平，整体上报价维持原来水平。下游企业在生产过程中受到上游调价的影响，可能会存在调高库存的行为。进一步激发市场热度。下游钨市场在原料价格上调情况下，报价也有所上调。我们认为，报价上调一方面是由于本身价值体现、环保投入增加；一方面是钨行业经过整合，行业集中度较高，对国家的限采政策执行到位，限制了供应。

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国内钨市行情整体走稳，持货矿商出货意愿一般，实际成交价格多在低位运行；APT、钨酸钠等报价坚挺，碳化钨粉市场高价频出但鲜有成交；矿价格突破商家心理底线，后市继续走低可能较小。

钨市场行情国内钨市行情整体走稳，持货矿商出货意愿一般，实际成交价多在低位运行；APT、钨酸钠等报价坚挺，碳化钨粉市场高价频出但鲜有成交，下游合金企业轻易不肯拿货，基本选择谨慎观望，废钨钢稳中有升，市场信心相对较足。预计短期钨系主流持稳，个别震荡。

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日前，从江西省国土资源厅了解到，《浮梁县朱溪外围铜多金属矿调查评价》项目是省地质勘查基金重点项目。2010年由省地勘基金开始启动，2011年和 2012年续作。三年累计投入资金3255万元。3年已累计完成钻孔13个，钻探工作量15800米，各类分析样品8804件。在朱溪矿区，不仅发现了巨 厚的钨矿体， 也共生了铜、锌矿体，具有厚度大、品位富、共生矿种多的特点。2013年至2015年，拟将投入3.277亿元进行勘查。朱溪矿区具有寻找大型铜矿床和超 大型钨矿床的资源潜力，可以形成新的大型矿产资源基地，是江西省找矿突破战略行动的一个重要找矿成果，预期社会经济效益明显，意义重大。

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硬质合金领域竞争激烈。硬质合金目前虽然仍是切削、采掘等主要材料，但面临着部分应用领域被金刚石取代的危险。国内企业生产的硬质合金产品在质量上同质化程 度高，同国外企业相比，技术水平差异明显，目前国内还无法做大型硬质合金产品，只能生产小的棒材和板材，这一技术差距短期难以赶上。

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