*ST中钨背后的五矿角色

若不是*ST中钨的实际控股人五矿集团及时作出重组承诺，中钨可能现在已经成为了退市首股。作为“侥幸逃生”的*ST中钨，首要任务就是扭亏为盈，但是今年一季度出现的266万元亏损，使*ST中钨前景再度蒙上阴影，如果全年不能改变这种现状的话，*ST中钨依然处于退市的危险边缘。

受累业绩跌停

4月23日，*ST中钨跌停的消息使这家沉寂许久的公司突然引起业内关注。数据显示，截至23日13时52分，该股报11.27元，跌4.97%，成交额为3967.03万元。

据悉，此番跌停和公司重组方案迟迟未有实质性进展以及一季度报亏有着密切的关系。“*ST中钨在经历了长时间停牌之后，再度重新上市，首先要解决的就是亏损和重组问题。但是从现在来看，这些问题都没有获得实质的解决。”

一位行业分析师告诉记者，“而其中最关键的，就是一直困扰着中钨的重组问题。虽然得到了实际控制人五矿集团的承诺，但是至今也没有具体的时间表，外加上公司内部管理层目前也面临一些问题，这让外界投资者对中钨的前景产生担忧，跌停并不意外。”虽然在召开股东大会的时候，中钨董事长杨伯华一再强调，“公司今年要做到不亏损，而且是在未注入“两硬”（株硬集团和自硬公司）资产的情况下实现扭亏为盈。”无奈一季报似乎并不给这位董事长面子。

根据*ST中钨公布的一季报显示，实现归属于上市公司股东的净利润为-266.15万元，与2012年同期的8.3万元盈利相比下降了3292.87%。与此同时，近期公司内部管理层亦发生震动。4月初，*ST中钨董事会收到公司董事张毅、吴国根和贾信民的书面辞职报告，而坊间盛传3名董事辞职正是和中钨重组公司业绩下滑、苦等实际控制人五矿集团重组未果有关。

五矿身份亮相

即然事件的核心落实在重组上，那么事件的焦点也自然从*ST中钨转向了拥有全国75%钨资源的大型央企五矿集团身上。

早在2006年，湖南有色以1.85亿元人民币的价格，收购广州中科信持有的上市公司4751.92万股，同时，湖南有色还收购了其它几家公司拥有的*ST中钨股权，成为了*ST中钨的控股股东。而伴随2009年五矿集团正式入主湖南有色集团之后，五矿集团也就成为了*ST中钨的实际控股人。尽管五矿集团已经做出了重组承诺，但是至今未有任何具体的动作，甚至连具体的时间表也没有公布，这不得不让外界对重组的前景产生巨大担忧。

从2007年到2009年，*ST中钨因出现连续3年亏损，于2010年4月9日被深交所实施暂停上市，随后的2010年以及2011年，*ST中钨开始连续盈利，遂向深交所递交恢复上市申请，但一直没有得到批准。其间*ST中钨历经6次重组，但是方案相继被否，*ST中钨被逼到了退市的悬崖边上。实际上，湖南有色2006年入主*ST中钨伊始，就曾作出承诺将在2007年以前通过定向增发等方式将其拥有和控制的与中钨高新构成同业竞争的硬质合金等相关业务和资产注入中钨高新，但是随后几次的定增方案，没有一次获得通过。

而最后一次重组方案与2007年的重组方案并无太大差异，均为以定增方式收购控股股东湖南有色旗下的株洲硬质合金集团100%股权和自贡硬质合金有限公司80%股权。事实上，若不是五矿集团及时作出重组承诺，*ST中钨就不可能获得恢复上市的资格，或者已经成为退市制度的尝鲜者。*ST中钨在2012年年报中称，公司股票恢复上市申请事项在实际控制人五矿集团公司作出“在未来3年内通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业”的承诺下获得通过并于2013年2月8日恢复上市交易。据了解，五矿集团拥有全国75%的钨资源，而国家物资储备局近日也将收储钨精矿，而五矿集团将代为采购。“有消息称，五矿集团已经采购了1万吨钨精矿，但其采购活动仍未停止，因此业内有传言称，此次收储量或将扩大到3万吨。”瑞道金属网钨分析师丛晓军对外表示。

能否扭亏还得看五矿

侥幸“保壳”成功的*ST中钨，首要任务就是扭亏为盈，而公司的一季报依然亏损266万元，使其扭亏前景蒙上阴影，而五矿集团能否履行承诺成为了全局的关键，也是最大的风险因素所在。

值得注意的是，即使在自己亏损的时候，*ST中钨依然不忘为自己的子公司提供担保，这一做法也引起了外界对*ST中钨业绩的担忧。4月11日晚间，就在公布2013年一季报当天，公司还发布了《中钨高新材料股份有限公司关于对外担保的公告》，根据公告显示，为保证公司全资子公司湖南中钨高新贸易有限公司的正常运作，董事会同意为子公司向银行申请不超过人民币5000万元额度贷款提供担保，担保期限为一年。“自己的事情都忙不过来，还操心自己的子公司。”一位业内人士直言，“从*ST中钨2012年年报和2013年一季报来看，虽然营业收入均为正且过亿元，但从归属于上市公司股东的净利润来看明显已经呈现连续亏损，现在为子公司提供担保，自己的财务状况又该如何处理？”另一方面，股东对五矿集团的“3年内重组”的承诺也表示质疑。

在股东会上，多位股东代表认为五矿现在根本没有拿出具体的实施方案，甚至连时间表都没有，这种做法无异于打白条，如果这种情况没有改善，将在表决中投出反对票。中钨公司总经理文跃华解释称，之所以提出用3年时间来实现承诺，主要原因在于目前还存在很多不确定的因素，因而无法立即确定从哪一方面着手。“

比如，整合钨矿方面，目前国家对于矿山的审批和环保评估方面非常严格，这就导致很多不确定的因素出现。”“今年*ST中钨能否顺利扭亏为盈，还得看实际控股人，也就是五矿集团能不能积极地履行自己的承诺。”上述业内人士称。而五矿集团的相关负责人日前接受媒体采访时也表示，五矿集团也未制定相应的计划，而目前首要的目标还是保证今年*ST中钨不再亏损。“*ST中钨虽然重新恢复上市，但是并不表示可以就此高枕无忧，如果2013年业绩还是出现亏损，其依然有很高的退市风险。”一位业内人士告诉记者。
 

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