5月12日午间，随着沪深股指跌幅收窄，稀土板块盘中崛起。截至收盘，科恒股份、盛和资源、广晟有色涨停，厦门钨业涨逾9%，江粉磁材涨逾8%，安泰科技、银河磁体、横店东磁等涨幅居前。

 

消息面上，据百川报价，5月11日，稀土金属中，氧化铽大涨3.45%，氧化镝大涨3.08%。其中氧化铽单周大涨20%，单月累计上涨33.33%；氧化镝单周上涨6.35%，单月累计大涨12.61% ；除此之外，氧化镧和氧化铈单月都有较大涨幅，分别是44.44%和15.29%。当前各商家对稀土市场仍持乐观情绪，稀土价格存在进一步上涨空间。海通证券认为，此轮上涨原因主要是收储预期及供给侧收缩。同时，目前国家已取消稀土出口配额，这一利好消息为市场注入信心。国家政策的支持，市场正向的预期，或将使中国稀土行业迎来春天。

 

日前，发改委组织六大稀土集团召开收储会议，落实第二批商业收储事项参照历史收储，稀土价格有望重回上升通道且涨幅有望超预期。此外，“2016第二届稀土行业投资峰”将于5月21日在深圳举行，届时众多稀土行业投资大咖将与会参加大会，并从产业、市场、投资的角度分析和探讨未来新能源汽车、智能制造、新材料三大领域。

 

据海通证券研报，截至5月11日，氧化镝报价 1340 元/千克，而在2011年6月最高上涨至13000 元/千克，从长期历史数据看，目前稀土价格处于历史底部。从近期贸易商的交投情况看，中国产量较高的小金属(稀土、钨)价格坚挺，反应的是长期价格低迷的背景下，供需明显改善。随着本轮稀土商业收储的推进，短期内将有力的推动稀土价格上行。而后续可能跟进的国储以及稀土打黑，则可能进一步改善稀土行业供需平衡，稳定价格。稀土行业公司业绩与稀土价格相关性较高，弹性大，2015年行业整体已处低谷，2016年业绩有望转好。

 

随着稀土应用领域的不断延伸，其发展前景被广泛看好。稀土板块方面，永磁板块连续强势上涨；稀土企业方面，投资兼并不断增加。近日在稀土永磁板块活跃的同时，稀土交易中心的交易量也在爆发式增长，其中南交所稀土产品交易中心仅氧化铕品种的日交易量已突破5.2亿元。稀土产品证券化的趋势日渐突出，交易平台的价值也逐渐凸显。

 

个股方面，华创证券推荐广晟有色。广东稀土产业集团稀土资源主要集中在广东、云南两省，其中控制广东全部的稀土资源。稀土保有储量( REO)2.60 万吨(不完全统计)，开采配额2320 吨。冶炼分离主要集中在广东、江苏、内蒙古、河北，冶炼分离配额6860 吨。广晟有色作为广东稀土产业集团的稀土整合平台，拥有广东省全部的4个稀土开采权，2015年估算稀土开采配额 2200 吨。目前拥有稀土矿产品(REO)产能3500吨，稀土冶炼分离产能14000 吨，目前拥有5家稀土冶炼分离企业，其中包括广东4家和内蒙古1家，2015年估算的稀土冶炼分离配额61446144吨。

 

2013-2015年，公司稀土业务收入分别为13.68亿元、19.14亿元、15.68亿元，毛利分别为2.07亿元、2.67亿元、1.12 亿元，2015年稀土业务毛利率7.18%，公司期间费用率8.96%，粗略估计净利率为-1.8%，略有亏损。截止2015年底，公司存货约17亿元，稀土矿及稀土氧化物库存约3124 吨。仅考虑稀土业务，在企业满产状态下，假设稀土价格上涨一倍，上涨部分扣除期间费用和所得税后转化为公司净利润，广晟有色16年估算PE为10X。

 

兴业证券推荐厦门钨业。2015年国内钨精矿价格同比下跌33%；钼精矿价格下跌29%至960元/吨度；稀土价格平均跌幅近10%，并且持续低位。产品价格的持续下跌也导致公司2015 年盈利大幅下降，但是兴业证券认为，目前钨、钼、稀土价格目前已经低位反弹，其中钨精矿价格从最低的4.9万元/吨回升至7.4万元/吨，反弹幅度达到51%，在收储及下游需求回暖的情况下，预计未来价格仍将持续回暖；在商业收储的推动下，稀土价格也反弹明显，未来随着国储的推进及打黑新政的预期，预计稀土将持续反弹。因此判断，公司经营低点已过，业绩拐点明确。预计公司2016—2018年营业收入为102.78、124.54和141.45亿元，同比分别增长32.5%、21.2%和13.6%，归属于母公司净利润分别为2.71、4.24和6.32亿元，业绩大幅反转。公司钨、稀土均属于底部，未来将继续回暖反弹，公司盈利有望大幅改善。