稀土变局整合翻天覆地

专业支持/窦学宏(中国稀土学会专家组成员、包钢稀土(600111)研究院顾问)、张安文(中国稀土学会副秘书长)、张日晖(包钢稀土副总经理、董事会秘书)、林浩祥(2012水晶球奖有色金属行业第一名、瑞银证券分析师)

稀土行业在经历了过去近一年半实际的低迷之后,在2013年将走向何方?

是继续下行,还是强势反弹?中国稀土学会副秘书长张安文认为,这取决于明年稀土应用领域的发展。瑞银证券分析师林浩祥则预计2013年上半年稀土行业相对沪深300的估值溢价还会存在,下半年需要关注海外稀土的产出情况。

稀土供应格局将变

“稀土行业明年能否转好,很大程度上取决于明年整体经济形势的变化。”包钢稀土副总经理、董事会秘书张日晖表示,明年形势,目前并不太明朗,不好说。

不过,瑞银证券分析师林浩祥向理财周报介绍,根据瑞银宏观经济学家预计,2013年全球经济有望出现弱复苏的格局。

由此,林浩祥认为,中国稀土行业下游需求也将有所恢复,包括稀土永磁产业、发光材料、海外出口。尤其是稀土出口,考虑到中国对于稀土产品出口的配额限制遭遇了WTO其他成员国的申诉,2013年如果中国的出口配额放开,稀土产品的内外价格差将逐步消除。瑞银证券分析,这一过程是通过国内产品价格上行、海外稀土价格回落共同实现的,这将部分利好于国内的稀土生产企业。

而中国稀土学会副秘书长张安文则认为,2013年的稀土市场可能还会处于震荡起伏的局面,“有喜有忧”。

张安文分析,自“十八大”之后,整个国家都在做结构调整,重视高新产业、战略新兴产业的发展,这给稀土行业带来好的机遇。最近也有些反弹迹象。但如果价格过高,对整个稀土产业链伤害更大。

不过,张安文也表示,令人颇为担忧的是,在过去的很长一段时间,稀土下游市场受到了较大的影响,需要有些恢复和增长,否则,如果持续低迷,对整个稀土产业影响很大。

与此同时,下游风电行业一直处于亏损状态,包括华锐风电(601558)、金风科技(002202)、东方电气(600875)等今年产能下降,甚至亏损较多。“整个风电行业产能都在降,开工率严重不足,亏损都在增加。”

此外,稀土全球供应格局也在逐渐发生变化。美国Molycorp公司MountainPass矿山产能正在不断恢复,稀土年产能可达到1.9万吨,将逐步扩建到2万-3万吨的产能。印度、爱沙尼亚也有一些稀土冶炼厂已投产,而澳大利亚、南非、越南也在建设冶炼厂。在未来,国外新增稀土氧化物将陆续进入市场,“过去的格局,肯定会变,这对我们会有影响”。包钢稀土研究院顾问窦学宏认为。

稀土应用成趋势

“下游明年肯定会有一个调整,使上下游有一个良性互动。”张安文认为。

包钢稀土研究院顾问窦学宏表示,如果稀土下游市场发展萎缩,产量减少,那么对原料的需求也会下降,从而影响稀土氧化物和原料的效益。

“一旦下游需求减少,稀土价格就不能坚持,原料生产也会受到影响。”张安文认为,应该大力鼓励下游市场发展,加大政策支持力度,建立合理、稳定的价格体系。“下游起来了,上游才能赢得生存和发展的空间,否则发展空间很有限。”

目前国内稀土应用需求并不是很旺盛。一些行业原来采用稀土材料角度,但如今因为价格原因已较少采用。如国内原来主流家电企业70%以上的变频空调采用稀土永磁,但因为去年稀土价格暴涨,变频空调领域又重新采用原来老的电机,如硅钢片电机。

张安文认为,未来稀土行业随着国外对中国稀土原料依赖需求下降,需要靠内需拉动起来,发动下游产业。而这主要靠稀土应用。张安文称,随着整个宏观经济,高技术产业的发展,以及国家对产业结构调整的重视,高新产业所采用的新装备、新技术都离不开稀土,稀土新材料地位将提升。

而且稀土行业下游市场产值巨大。张安文表示,稀土开采、选矿和分离等产值,现在不过600亿元。但稀土材料产值可能是其8倍,而稀土相关零部件、元器件市场产值可能是其数十倍,整机产值则在百倍以上。如据悉,仅广东稀土相关下游产业链,应用到汽车、电机、整机、电池、发光、灯具和抛光等领域的采用稀土材料所产生的年产值已超过5000亿元。

“坦率地讲有点忧虑,如果明年不把应用搞起来,加上国外企业发展,即便我们不会大面积停产,在一定时间内限产还是必要的。”张安文表示。

包钢稀土副总经理、董事会秘书张日晖表示,今年下半年以来,包钢稀土等企业不少都停产。明年这种现象能否改变,“还不好说”。

关注应用发展与行业整合

窦学涛与张安文均认为,下游应用是稀土行业未来值得期待的领域。“尤其要瞄准中高端应用发展。”由此,稀土应用也是未来市场关注的重点。

林浩祥亦认为,2013年的稀土市场,可以关注稀土磁材公司的开工率情况。一旦开工率回升,稀土磁材公司将享受存货增值的利好。

张日晖表示,稀土行业整合已经按照国家相关要求逐步推进中。

“现在以包钢稀土为主导北方稀土整合已经比较明朗。”张安文介绍。明年,内蒙古地区其他12家稀土上游企业将逐步淘汰,只留包钢稀土一家。而南方地区稀土行业整合,尚难确定是否已有明确时间表。

林浩祥表示,2013年可关注稀土行业的兼并和重组整合。而稀土收储对于个别公司业绩也会有突出贡献。

 

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