指令性计划完成,收储预期进一步明确

12月5日晚间,“赣县红金”和“定南大华”两大稀土分离企业称均已完成2013年全年稀土指令性计划,因此安排上述企业停产,并将根据工信部14年稀土指令性生产计划及市场情况安排后续恢复生产。2013年1-9月,实现收入3.6亿元,以同期中重稀土氧化物均价33万/吨计,产品销量约为1100吨;而13年稀土冶炼配额为3570吨,其中700吨为下半年临时调增。因此我们认为在需求弱复苏的情况下,通过国家稀土收储来完成13年指令性计划内产品销售的预期进一步明确。

15亿存货大幅升值,有望受益稀土收储

中重稀土价格自6月底部至今已上涨超4成,且后期受稀土打私、大集团整合及国家稀土收储等因素影响,我们认为中重稀土价格未来仍有较大的上涨空间,3季度末拥有稀土存货约15亿元,该部分存货具备较大升值空间。是中重稀土龙头企业,被列入国家稀土收储名单是大概率事件,我们认为有望受益稀土收储,将低成本库存兑现。

拟现金收购增厚业绩,稀土矿山注入可期

近期拟现金收购五矿建丰。交易完成后,将拥有稀土冶炼配额4570吨/年,约占五矿集团稀土冶炼总配额的68%,我们预计此次收购将增厚盈利20%以上。此外,五矿集团还拥有3本稀土矿山开采权证,获得中重稀土开采配额约2200吨。在目前稀土资源整合的大背景下,我们认为该部分稀土矿山资产未来存在较强注入预期。


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