專家評述近期鎢製品價格猛漲因素（二）

從中觀經濟評析鎢精礦成本構成與價格趨勢

昨日我們提到目前鎢精礦的市場價格人民幣10萬元/標噸（2017年8月22日中鎢線上市場報價）所反映的僅僅是鎢精礦的微觀成本，實際上這不僅不是鎢精礦市場的歷史最高價格，也不符合作為戰略物資的宏觀和戰略視角考量應該核計的人民幣15萬/標噸鎢精礦成本。

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昨日我們提到目前鎢精礦的市場價格人民幣10萬元/標噸（2017年8月22日中鎢線上市場報價）所反映的僅僅是鎢精礦的微觀成本，實際上這不僅不是鎢精礦市場的歷史最高價格，也不符合作為戰略物資的宏觀和戰略視角考量應該核計的人民幣15萬/標噸鎢精礦成本。

我們這樣說，是因為超脫了一般會計學意義上的鎢精礦成本，及本文第一部分所及的一個企業或者礦山開採，選冶鎢精礦的當期實際成本，即以原物料價格+水電動力+人員工資+稅費+利潤的會計報表成本，而涉及國家政治、經濟、勞動力、等政策成本是企業所不能控制的，但有時影響重大的因素，這類因素實際上一個時間段內基本固定且不受生產企業控制的的中觀成本，但是我們在本文中也作為宏觀成本來簡化分析。這類涉及政府行業管理、法規和環保制度等對於鎢精礦價格的影響制度成本我們也簡化視其為鎢製品的宏觀成本構成如下：

第一，鎢礦探礦資源成本

我國鎢礦山的勘探職能並不是由礦山開採的主體進行的，根據我國的現行體制，探礦由探礦部門/企業獲得探礦權，探得礦山資源後根據探礦成本、礦山資源狀況（即儲量、儲存條件、出礦品位、貧化率、回收率、回採率、市場價格、開發利用條件等）因素以探礦權交易的形式標定價格出售給礦山開發主體/企業，因此鎢礦開發企業的基礎成本就是採礦權的交易價格，即鎢礦資源價格。

以黑鎢礦山為例，目前國內採礦回收率平均水準為80%，選礦回收率平均在82%，以此計算，根據國家鎢精礦有關標準（見本文附件）一級II類黑鎢精礦（WO3含量為不小於65%）因此，每標噸黑鎢精礦的探礦成本並不是以探明採礦權價格/成本除以儲量計算得出的，而是應以探明儲量的80%X82%得出的實際可利用鎢精礦數量平均計算其成本的。

第二、鎢精礦資源稅成本

根據2015年4月30日國家財政部、國家稅務總局頒佈的財稅[2015] 52號《關於實施稀土、鎢、鉬資源稅從價計征改革的通知》給出的鎢精礦稅收規定，鎢精礦的資源稅計稅依據為鎢精礦銷售額的6.5%（具體計算公式和方法見本文附件），根據該通知規定，“鎢精礦是指由鎢原礦經重選、浮選、電選、磁選等工藝生產出的三氧化鎢含量達到一定比例的精礦。鎢精礦按折65%三氧化鎢的交易量和交易價計算確定銷售額”。“納稅人將其開採的原礦加工為精礦銷售的，按精礦銷售額（不含增值稅）和適用稅率計算繳納資源稅。納稅人開採並銷售原礦的，將原礦銷售額（不含增值稅）換算為精礦銷售額計算繳納資源稅。應納稅額的計算公式為：應納稅額=精礦銷售額×適用稅率。”由此我們知道，不論銷售鎢礦原礦，還是銷售鎢精礦，都應該計算為標準精礦後，繳納資源稅。

第三、鎢礦山建設、開採、選礦成本

五礦開採企業在獲得礦權後的鎢礦山建設成本是採礦企業財報中的折舊成本，它是一項不可逆的沉沒成本，所以它對鎢精礦的成本影響是基本固定且長期持續的；鎢精礦的開採、選礦成本則是反映採礦企業生產技術能力和管理能力的技術性成本，也是直接影響企業盈利能力的成本項目。

但是，作為稀有的、不可再生的鎢礦資源，僅僅是採礦權區區三兩萬元人民幣的鎢礦權價格就能補償的了麼？如果這樣的價格公平，鎢製品行業的龍頭大佬，上市公司有多少是因為技術能力盈利，又有多少是因為擁有鎢礦資源呢？

所以，如果鎢礦資源的採礦權價格大幅提升，用以補償貧困礦區的政府和產業工人，那麼鎢精礦的價格應該是多少呢？

第四、鎢精礦的人力資源薪資和福利成本

人力資源成本，除了因技術差因而使用人力資源數量不同，以及教育、培訓、管理等成本外，地域差異、物價房價等是法規制度外非企業可控的人力資源成本，即每平米均價3-5萬的廈門鎢業的人力資源成本基本上要高於江西九江、河南洛陽等地的人力資源成本，這些是企業設立時選擇的地點、也是鎢礦資源形成的地域決定的，但是真正對於企業人力資源工資薪金和福利產生重大影響的是國家和各級地方政府指定的人力資源最低工資及以此計算和繳納的法定福利支出。該項成本是逐年提高且不收企業管理能力控制和不可能免除的。

可是，我們的礦山職工、一線的生產工人，真正公平地獲得了他們的勞動付出麼？他們真正能夠得到老有所終，老有所養麼？試想一下，如果我們付給辛辛苦苦兢兢業業研究鎢製品生產加工技術的師傅們和城市裡倒騰房產的小年輕仲介一樣的工資的話，我們的鎢製品成本應該是多少呢？

第五、鎢精礦環境保護成本

鎢礦山的環保費用主要發生在廢水、廢石、尾砂以及自然生態恢復等方面；生態恢復是在礦產資源枯竭，礦山關閉後一個較長時間的資金投入過程。江西省是我國鎢資源大省，其儲量和產量均佔有接近半壁江山，我們以江西省財政廳、江西省國土資源廳、江西省環保局2008年頒佈的贛建財[2008]155號“關於印發《江西省礦山環境治理和生態恢復保證金管理暫行辦法》的通知即該辦法規定，綜合近年來全國各地出臺的有關政策規定的環保費用，計算平均價格，可以粗略計算得出目前每鎢精礦環保成本約為5000元/標噸，該項成本是固定且持續增長的固定成本。當然，對於使用廢碎回收材料生產加工鎢製品的企業，其環保成本應該會更高。

但是，我們目前的漲價是不是因為環保督查組進駐鎢礦山才帶來了“負作用呢”？他們走了以後會怎樣呢？倘若我們的產業是有社會道德和良知的，倘若我們的企業是有社會責任的，我們就需要深思，區區數千元的環保稅真的就能夠使被我們開膛破肚的鎢礦山恢復青山綠水麼？如果真的要把鎢礦山礦區的環保成本加到鎢精礦價格上去，那麼我們的鎢精礦價格應該是多少呢？

我們簡單歸納和分析影響鎢精礦成本的所謂中觀成本，基本上可以看出，所有因素都是持續上漲且很難有企業控制的，這也是本文作者對於鎢精礦成本持續看漲的支撐理由。

除了上述常規的鎢精礦成本因素之外，本文後面的部分我們希望能夠從國家宏觀戰略層面分析鎢精礦的戰略價格和未來價格趨勢（未完待續：鎢精礦價格火爆大膽預測，請看下週一“作為戰略遏制手段和國際話語權的鎢精礦價格因素分析）

附件1：钨精矿质量标准文件http://i.chinatungsten.com/view_44r0t5u3u1az8fk8.html  

附件2：钨钼稀土税收相关法律文件http://i.chinatungsten.com/view_44e9kne749ffyj67.html

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