鎢協領導談鎢市--理性看待鎢精礦價格的上漲

(文/圖: 中國鎢業協會秘書長 劉良先）鎢礦資源是保障我國經濟安全、國防安全和戰略性新興產業發展所必需的戰略性礦產。早在1991年，國務院將鎢、錫、銻、離子型稀土礦產列為國家實行保護性開採特定礦種，2002年開始實行鎢礦開採總量控制管理。

《全國礦產資源規劃（2016-2020年）》制定了戰略性礦產目錄，將鎢等24種礦產列入戰略性礦產目錄，繼續實施鎢礦開採總量控制管理，到2020年，鎢礦開採總量指標控制在12萬噸/年，明確伴生鎢礦綜合利用納入開採總量指標管理。推動鎢資源開發與區域發展、產業發展、環境保護、資源保護相協調，強化開採總量控制管理、加強行業自律、防控風險，維護和鞏固鎢精礦市場平穩健康運行、促進鎢礦資源保護和合理開發利用是值得關注和研究的問題。

一、鎢精礦價格分析

（一）價格走勢

受全球經濟發展影響，我國鎢精礦市場價格歷經2004年之前的長期低迷不振後，出現大幅震盪。根據中國鎢協統計分析，國內鎢精礦月均價格從2004年1月份的2.6萬元/噸上漲至2005年5月的13.2萬元/噸，漲幅高達408%；從2005年5月的13.2萬元/噸下跌至2008年12月份的5.8萬元/噸，跌幅56%；隨後大幅震盪回升至2011年5月份的15.42萬元/噸和2013年7月份15.35萬元/噸；2013年後，受去庫存、泛亞事件和市場需求增速減緩等影響，從2013年7月份的15.35萬元/噸下跌至2015年11月份的5.46萬元/噸，跌幅達64%；2016年供需矛盾改善，價格築底回升，從2015年11月份的5.46萬元/噸回升至2016年12月份的7.24萬元/噸，漲幅32.60%，連續4個月保持在7萬元/噸以上；2017年持續企穩回升，從1月份的7.02萬元/噸上漲至6月份的8.16萬元/噸，漲幅16.24%；2017年下半年，需求繼續回暖，鎢市場原料供應更趨緊張，鎢精礦價格上漲加速，國內鎢精礦價格7月份突破9萬元/噸、8月份突破10萬元/噸、9月份突破12萬元/噸，8月份平均價格9.98萬元/噸，同比上漲43.19%，比1月份上漲42.17%。（見圖1）

資料來源：中國鎢業協會。

鎢精礦總體價格水準與合理價位還存在一定的差距，依然背離資源價值。2017年1-8月份累計平均價格8.11萬元/噸，同比上漲19.81%，略高於2015年1-8月份累計平均價格，尚未回歸到2014年水準，比2011年1-8月份累計平均價格13.58萬元/噸的歷史高位下跌40.28%。

資料來源：中國鎢業協會。

國內鎢精礦價格的上漲拉動國際價格的穩步回歸。英國倫敦《金屬導報》（MB）2017年9月1日APT報價285-300美元/噸度，時隔32個月重回300美元/噸度價位，8月份平均報價255.25美元/噸度，比1月份上漲30.94%，1-8月份平均價格217.54美元/噸度，同比上漲14.29%。

（二）影響因素

鎢礦資源價值決定鎢礦產品的價格，市場供需是影響價格波動的根本因素。主要有以下因素影響鎢精礦市場供需，導致2013年7月至2015年底2年多的鎢精礦價格低迷、嚴重背離資源價值，2016年1月至2017年7月的價格企穩回升和2017年8月後的價格快速上漲。

不利因素：

一是受全球經濟復蘇乏力、我國經濟進入新常態，市場鎢需求增速減緩，以及2年多的價格低迷企業去庫存導致供大於求。

二是企業在價格下降、成本上升的雙重擠壓和產能過剩、技術水準、生態環境的三重約束下，風險加大、市場競爭加劇。

三是礦產品加工企業非理性拋貨套利，以及市場對利空資訊和非主流價格的渲染和炒作，過渡渲染社會虛高的庫存、泛亞投資庫存釋放等市場“陰霾”預期，嚴重挫傷了市場信心，造成了市場恐慌，打破了市場平衡，加劇了價格下跌。

以上因素最終導致鎢精礦價格下跌至2015年11月的5.46萬元/噸超預期的價格底部，自2014年12月開始，鎢精礦價格持續31個月低於全國平均開採成本，2015年全行業虧損12億元。

有利因素：

一是我國工業經濟穩中向好，基礎不斷鞏固，投資增速總體平穩，投資結構持續改善，與鎢消費密切相關的主要行業增加值同比均有較大增長。PMI連續13個月位於50.0%以上的擴張區間，在製造業經濟回穩的帶動下，下游鎢產業呈現穩定增長態勢；2017年以來，基礎設施投資高位運行，需求持續釋放。

二是全球主要經濟體持續復蘇，出口恢復性增長，市場需求增長強勁，以及歷經2年多的去庫存後，國內外下游企業鎢原料庫存處於歷史低位，補充庫存意願逐漸增強，進一步拉動需求。

三是2年多的單邊震盪下滑，鎢礦山企業壓能減產，以及安全環保監管的加強，鎢礦山停產減產，鎢精礦產量下降，加上2016年國家收儲和商業收儲，鎢原料供應緊張，大大緩解了鎢市場供需矛盾，提振了市場信心，渡過了“陰霾”的市場預期。

四是鎢礦開採成本剛性上升、安全環保監管的加強、以及環境保護稅的即將開徵等，對市場價格起到一定的支撐作用。

以上因素導致 2017年上半年國內鎢精礦價格持續企穩回升、下半年快速上漲，回歸到全國平均開採成本線附近。

（三）理性看待

價格波動對企業生產經營和行業發展產生直接的影響。上下游鎢企業要理性看待鎢精礦價格的上漲，沉著冷靜、固本強基、行穩致遠。一是鎢礦資源價值決定鎢礦產品的價格，市場供需是影響價格波動的根本因素。市場供需的變化導致價格發生變化是正常的市場價格機制，惡意競爭和炒作導致價格大起大落不利於鎢企業生產經營和行業健康發展。二是國內原料價格的上漲要給下游產品價格的調整留有充足消化時間，以鎢精礦價格推動鎢冶煉加工產品價格的回升，防止鎢精礦價格與冶煉加工產品價格的倒掛，形成鎢產業鏈均衡價格。三是鎢精礦價格穩定在合理價位，低品位鎢資源可以得到充分利用，防止采富棄貧，有利於鎢礦資源保護和合理開發利用。同時，也有利於提高采選裝備的機械化、自動化水準。

由於鎢精礦價格低於開採成本，中國鎢協統計內的鎢礦山企業2015年、2016年連續兩年虧損嚴重。2017年鎢精礦價格企穩回升，行業經濟效益總體趨於好轉。2017年上半年，市場價格持續企穩回升，鎢企業降本增效取得成效，虧損企業減少，盈利能力增強，行業經濟形勢持續向好。中國鎢協統計內鎢企業上半年實現營業收入同比增長18.65%；實現利稅同比增長116.90%；利潤總額同比增長336.84%。其中：鎢礦山企業同比虧轉盈；鎢冶煉、硬質合金和鎢材企業實現利潤同比分別增長218.83%、115.68%和22.37%。統計內企業虧損面30.8%，與去年同期比較虧損面減少9.2個百分點。但由於鎢精礦總體價格尚未回升至開採成本的合理水準，鎢礦山企業虧損面達63.64%，虧損依然嚴重，行業經濟效益還沒有得到根本好轉，持續向好的形勢需要進一步鞏固。

一是要控制總量。我國鎢礦開採不僅環境、資源、資金、勞動力成本剛性上升，稅費負擔重，安全環保壓力大，成本優勢明顯減弱，而且成本差異大，市場競爭加劇。鎢精礦價格上漲，包括國外鎢礦山在內，複建、複產和增產的企業將增多，要嚴格控制鎢礦開採總量，維護和鞏固市場供需平衡。

二是要理性銷售。防止非理性銷售套利，防止價格出現大起大落。理性控制鎢初中級產品出口量，穩定國際市場價格，充分發揮我國鎢資源優勢。

三是要防控風險。防止市場惡意炒作，未雨綢繆，密切關注和防範市場不確定因素所帶來的市場風險。

二、市場供需態勢的分析

（一）國外供需態勢

從供應看，國外鎢精礦產量總體平穩，現貨供應量趨於緊張的狀況依然維持。

首先，由於價格低迷，國外停產、減產和停建的鎢礦山依然較多，在生產的約20餘家左右，在目前價格下尚難以複產和啟動，國外鎢精礦產量總體保持平穩。

其次，國外廢鎢再生量有所降低。由於廢鎢與原生礦價差優勢減弱，回收不如以前。

最後，美國和俄羅斯國家儲備處於低位，原料供應企業、下游企業、中間貿易商、以及終端消費產品使用者等庫存依然處於較低水準。

從需求看，國外鎢市場需求將繼續保持恢復性增長。

首先，隨著“一帶一路” 投資項目的落地，全球範圍內基礎設施互聯互通的推進，發達經濟體再工業化和製造業升級、新興經濟體的工業化與城鎮化進程加快，將拉動鎢需求增長。

其次，全球主要經濟體持續復蘇，將繼續拉動鎢需求的恢復。自2016年四季度以來，美國、日本、英國、法國和其他新興經濟體的PMI指數都保持在榮枯線之上。日本經濟恢復跡象明顯，連續6個季度的經濟擴張，為金融危機以來的最好水準。歐元區經濟形勢表現樂觀，歐元區19個國家的經濟增長在今年上半年超過了美國，投資者對經濟的信心達到10年來最高，失業率則降至8年來的最低點。不僅傳統的經濟增長引擎德國和荷蘭增速明顯，西班牙、法國、葡萄牙等在金融危機中遭受重創的國家也明顯復蘇。新興市場國家維持向好態勢，一季度巴西GDP 同比下降0.35%，降幅較2016年全年收窄2.11個百分點，反映出復蘇增長的態勢。自2017年4月，巴西PMI連續兩個月位於榮枯線上。2016年以來巴西CPI持續回落，由2016年1月的10.7%，下降至2017年5月的3.6%。一季度南非GDP 同比增長0.96%，為2015年三季度以來的新高。5月南非製造業PMI達到50.4，而4月份PMI僅為43.2，反映出南非復蘇的脆弱。4月份南非CPI5.25%,2016年12月高達7.07%，顯示出南非通脹壓力有所緩解。

最後，價格企穩回升，國外生產企業補充庫存意願增強，鎢市場需求出現恢復性增長。2016年，我國出口到日本、韓國、歐洲和美國的鎢品量（不含硬質合金，折鎢金屬量，下同）同比分別增長0.51%、6.08%、40.29和0.94%。2017年上半年，我國出口鎢品1.47萬噸，同比增長46.29%，出口額4.30億美元，同比增長40.65%，創10年來新高。其中出口到歐洲4570噸，同比增長32.52%；出口到美國3028噸，同比增長168.39%；出口到日本3380噸，同比增長42.91%；出口到韓國2559噸，同比增長26.40%。7月份出口鎢品2745噸，同比增長42.21%，受國外高溫休假影響，環比增速雖有所回落，但仍處於高位。1-7月份累計出口17486噸，同比增長45.63%，累計出口額5.07億美元，同比增長39.47%。（見圖4、5）

我國出口硬質合金持續保持增長態勢。上半年，出口硬質合金3621噸，同比增長16.03%，增速有所提高。（見圖6）

但也要清醒的認識到，全球經濟復蘇依然複雜多變，貿易保護主義傾向抬頭，不穩定不確定因素依然較多，發展中國家經濟增速仍然較緩。從長期看，經濟社會發展對礦產資源的消費需求基本面沒有變。

（二）國內供需形勢

從供應看，儘管因價格上漲鎢精礦產量將會有所恢復，但鎢精礦產量總體平穩，不會出現較大的增量。（見圖7）

首先，我國鎢礦開採繼續實行管控，控制採礦權的發放，鎢礦采選能力增速趨緩。同時，安全、環保監管的不斷加強，以及價格、資金等原因停產或減產等，鎢精礦產量總體將繼續保持平穩。2016年停產的省份有安徽、黑龍江、湖北、青海、陝西和浙江等6個省，部分礦山停產的省份有廣西、河南、內蒙古、雲南和江西5個省，全國停產的鎢礦山100多家（主要是小規模礦山）。目前價格，因停產時間長，一時還難以恢復。根據中國鎢協統計，2017年上半年39家主要鎢礦山企業鎢精礦產量33851噸，同比增長7.93%。由於2016年上半年產量同比下降14.68%，同期基數較低，導致產量增幅較大。

其次，我國鎢礦開採歷經100多年，鎢資源品位逐年下降、全國處理原礦品位由2004年的0.42%下降到2016年的0.28%，成本剛性上升、鎢精礦產量自然萎縮。雖然查明的鎢資源儲量有所增長，但新發現的鎢礦資源大都是白鎢礦，資源品位低、選礦成本高，且受產業政策和經濟技術條件限制，一時難以開發。

再者，低品位共（伴）生白鎢礦資源的回收利用產量有所下降，礦產品加工企業產量逐漸萎縮，都將有利於市場供應保持平穩。

從需求看，在國外市場鎢需求的恢復性增長，國內下游冶煉加工企業生產“產銷兩旺”的拉動下，市場需求將繼續保持增長。

首先，我國工業經濟穩中向好，基礎不斷鞏固，投資增速總體平穩，投資結構持續改善，與鎢消費密切相關的主要行業增加值同比均有較大增長。8月份，製造業PMI為51.7%，環比上升0.3個百分點，同比上升1.3個百分點，連續13個月位於50.0%以上的擴張區間，在製造業經濟回穩的帶動下，下游鎢產業將呈現穩定增長態勢。

其次，京津冀、長江經濟帶協同發展的加快推進，基礎設施建設需求持續釋放，建築業擴張速度繼續加快。今年以來，基礎設施投資高位運行，1-7月份同比增長20.9%，其中道路運輸投資增長24%。

再者，“中國製造2025”規劃綱要的實施， “中國製造+互聯網” 的深入推進，國家級製造業創新平臺和一批智慧製造示範專案的實施，將拉動國內鎢消費平穩增長。尤其新一代資訊技術、高檔數控機床和機器人、航空航太裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療機械、農業機械裝備等10大領域與鎢消費密切相關，將拉動高性能硬質合金和高端鎢材需求的增長，市場前景廣闊、潛力巨大；鎢催化劑在石油化工領域被譽為綠色催化劑，並在垃圾處理、廢氣排放等環保工程技術方面的應用也越來越重視，將拉動鎢化工產品市場需求的增長；隨著節能燈、LED燈的普及應用，鎢絲用量在逐步減少，但電子資訊和LED產業的快速發展，將拉動藍寶石長晶爐用鎢坩堝、鎢杆和特種鎢絲市場需求的增長，給鎢材行業帶來良好的發展機遇；鎢的絕大多數應用領域具有難以替代性，鎢合金、鎢材在航空航太、軍工、核能源以及特殊裝備製造業等領域的廣泛應用，將拉動高比重合金、遮罩材料、鎢電極等市場需求的增長。

但也要清醒的認識到，我國鎢行業產能過剩矛盾尚未根本解決，行業發展品質和效益不高，成本不斷上升，市場競爭加劇，鎢市場不確定性因素依然存在。在面臨挑戰和困難的同時，也迎來了發展機遇，市場潛力大，發展空間廣闊。

三、市場展望

我國鎢資源儲量、產量、貿易量和消費量均居全球第一。我國鎢產業政策和供應決定和影響全球的鎢市場供應。當前，儘管我國鎢礦資源開發面臨複雜的地緣政治、經濟、安全形勢，但隨著政府加強對鎢礦開採總量的控制和安全環保監管，將對促進鎢礦開採總量的平穩、改善鎢市場供需矛盾發揮積極作用。在製造業經濟回穩和基礎設施建設需求的帶動下，下游鎢產業呈現穩定增長態勢，有利於拉動市場需求恢復和價格回歸。鎢礦開採成本剛性上升、安全環保監管的加強、以及環境保護稅的即將開徵等，對市場價格起到一定的支撐作用。預期市場價格繼續震盪回升，波動幅度縮小，並在國內鎢市場價格的拉動下，國際市場價格將延續企穩態勢。從長期看，我國鎢資源在全球具有優勢戰略地位，鎢市場價格逐步恢復和回升是必然，這也符合環境資源社會交換價值不斷提高的總趨勢。

四、政策建議

我國鎢業仍處於全球鎢產業價值鏈的中低端。低端產業產能過剩矛盾依然存在、“去產能”任務依然艱巨，成本優勢逐漸減弱、產業結構性矛盾突出，技術創新能力不足、高端產品研發能力不強，鎢行業發展品質和效益仍然不高，行業發展依然面臨諸多問題和挑戰。控制產能、控制鎢礦開採總量、加強行業自律，共同抵制惡性價格競爭，營造良好市場環境；維護鎢市場上下游整體價格的平穩運行；牢牢把握有利的政策機遇，以創新驅動彌補企業發展的短板，推動產業實現穩增長、調結構、轉型升級、降本增效、培育發展新動能，促進鎢行業健康持續發展將是長期的戰略任務。

一是完善法律法規。加快《礦產資源法》修訂進程，依法對鎢戰略性資源的勘查開採、冶煉加工、市場銷售、進出口貿易等各個環節加強管理。對成熟的、行之有效的部門規章和規範性檔，逐步上升為國家法規性檔，提高行業監管效率。

二是完善監管措施。完善開採總量控制管理政策措施，強化鎢礦開發利用的監管，繼續實行鎢礦開採總量控制。研究《開採總量控制礦種指標管理暫行辦法》（國土資發〔2012〕44號）和《關於規範稀土礦鎢礦探礦權採礦權審批管理的通知》（國土資規[2015]9號）的替代政策，提高鎢礦開採總量控制管理政策的執行力。

三是建立儲備制度。建立國家鎢戰略資源儲備制度，保持鎢資源優勢。一是推進國家鎢資源礦產地戰略儲備試點，對新探明的鎢礦資源實施以國家為主體的鎢資源礦產地戰略儲備。二是繼續實施鎢精礦國家戰略儲備，調控重要戰略資源性產業發展，保障市場供需平衡，應對國際經濟形勢變化，平抑市場，促進鎢原料市場價格的穩定。三是對企業實施的鎢精礦商業儲備政府給予財政支援。

四是加大財稅扶持。減征鎢礦資源稅，清理不合理收費，減輕企業稅費負擔，積極支持企業融資，降低企業融資成本，改善企業營商環境。加快開展鎢冶煉廢渣的環境風險研究和評估，研究鎢冶煉廢渣列入危險廢物的過渡管理辦法，在鎢冶煉廢渣利用、處置技術規範和配套政策尚未出臺之前，緩徵、減征或免征鎢冶煉廢渣環境保護稅。

五是推進資源整合。強化國家對鎢戰略性資源的控制力度，發揮龍頭企業的引領作用，鼓勵和扶持優勢骨幹企業以資本為紐帶，按照市場原則，實施跨地區、跨所有制收購重組，推進鎢資源整合。鼓勵創建集生產、科研、銷售、投資為一體的集約化、資本化的大型鎢企業集團，形成產業佈局合理、產業聚集發展基地，提高產業集中度，提升國際競爭力和話語權，提升鎢行業發展品質和效益。

六是加強行業自律。積極發揮行業協會的行業協調作用，促進鎢行業平穩健康運行。

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