相較於工業金屬，具有中國戰略優勢的小金屬如鎢、稀土將更顯著受益於供給側改革帶來的價格反彈。催化劑來自於兩點：短期收儲和中長期的供給側改革。預計短期收儲兌現是大概率事件，目前稀土和鎢股票的上漲正是反應這種預期，而中期供給側改革的升溫與推進或將使得反彈有望持續。稀土和鎢股票價格的上漲幅度或大於商品價格的漲幅。

 

股票推薦：廈門鎢業(20.18,-0.120,-0.59%)、正海磁材(20.00,-0.130,-0.65%)。

 

三大優勢決定稀土和鎢行業供給側改革有望持續推進。鎢和稀土的行業特質決定了其在本輪中國供給側改革的過程中有望成為重點突破對象。具體邏輯在於：（1）鎢和稀土都屬於“中國供全球”的優勢品種，中國鎢產量超過全球84%，稀土接近90%。政府在供給端控制相對容易，不必擔憂減產對國際競爭力的影響。 （2）產值相對較小不影響國計民生，2015年中國鎢行業銷售收入約為750億，稀土行業銷售收入不足700億，改革阻力較小。 （3）稀土和鎢下游應用多分佈於新興產業及軍工，戰略意義重大。一直以來稀土和鎢都有生產配額，但私礦黑礦的氾濫嚴重影響了正常的行業生態環境，供給側改革勢在必行。

 

稀土近期基本面跟踪：價格處於底部，商儲已經開始影響市場。近期稀土成交整體較為平穩，報價波動不大。輕稀土代表品種氧化镨釹報價在25.8-26 萬元/噸，金屬镨釹價格在33-33.4 萬元/噸，與前期持平；重稀土商家持貨觀望情緒較濃，氧化鏑的報價延續上週價格118-120 萬元/噸，氧化铽報價225 萬元/噸左右，但低價成交不多。稀土商儲預期漸濃，主流廠家對報價維持穩定，將持續觀察收儲進展，短期價格平穩，後期漲價預期升溫。

 

鎢近期基本面跟踪：國儲有望重啟，價格上漲值得期待。據媒體報導，本次國儲局計劃收儲鎢精礦總量為1 萬噸，價格或超過7.3 萬元/噸，總量相當於去年產量的10%，價格比主流成交價高9%。受成本影響，供應商出貨意願不強，下游終端變化不大，預計短期鎢價將出現上漲。