鎢製品價格高燒不退，市場各方冷靜以對！

2025年5月19日鎢市場行情

中鎢線上根據數十年的市場經驗和多方溝通瞭解，認為目前鎢市場短期內抬升的價格缺乏強有力的供需關係支撐：鎢礦商獲利甚豐，開足馬力生產；冶煉廠努力避險，原料隨用隨采；合金端謹慎應對，儘量消耗庫存。在沒有需求增量刺激的情況下，鎢行業整體訂單量萎縮，市場情緒高度敏感。

建議各方密切關注中鎢線上每日更新的專業資訊，關注即將公佈的各大鎢企長單報價，這是各方對本輪漲價及走勢的權威分析和強烈態度表達！

中鎢線上認為，當前合金市場動態供求各方及關係基本狀態是：

一、鎢原料價格狂飆，合金企業在剛剛發出漲價函尚未落實的情況下，短時間內難以消化原料連續上漲，以先消化原有庫存為主，再看市場風向確定後續銷售方向。中鎢線上本週末接到多方問詢，也做了多方面的瞭解，市場普遍認為，在當前鎢原料價格下，硬質合金企業虧損面較大，其中，標準棒材或地礦合金的虧損更大，非標產品因利潤空間相對較大，對應的抗成本擠壓能力相對稍強。

二、3月以來硬質合金企業陸續發佈漲價通知函，在發佈日期與實際執行日期的時間差內，部分下游客戶接收漲價資訊後已按歷史價格提前備貨，因此目前按新價銷售的訂單有明顯縮量；部分企業主動採取少接訂單或暫停新訂單的無奈之舉。

三、多位資深且具有代表性的鎢業專業人士認為，在合金企業庫存消化週期內，鎢原料市場面臨訂單萎縮和庫存累積的壓力，而鎢價是否能夠繼續拉漲、或維持當前高位、或沖高回落，取決於：

（1）鎢原料生產企業和貿易商的資金持續輸血，是否能夠承受持續堆高的庫存積壓。中鎢線上認為，當市場中沒有自我生產消化能力囤貨行為的融資成本大於囤貨利潤後，擠壓成本開始侵蝕前期獲利時，積壓貨源就會釋放庫存套現，鎢礦價格開始維穩、平盤或者回檔，其幅度和速度取決於持貨商和冶煉企業的綜合抗壓能力。

（2）下游鎢材和合金端的實際需求適度萎縮但並未消失，因此可能在庫存行將耗盡之時得以在鎢價高位回檔過程中得到原料補充和低於最高價格成交的心理慰藉。

（3）當然，正如價格躥升部分緣于關稅戰和地緣政治因素緊張一樣，中美關稅博弈的進程、國內外政治經濟因素波動，各國的關鍵礦產政策的搖擺都是影響鎢製品價格在生產成本之外的重要參照系。

（4）一個顯而易見但常被忽略的事實是，業界同仁和全體國人一樣，對於我國經濟櫛風沐雨屹立不倒的韌性、軍事裝備體系化絕對優勢的實戰驗證、各項重大中外專案的扎實推進和如期落地等事實的清楚認知和信心，是本次鎢價高漲的場內外信心根源。

中鎢線上認為：

（1）自我國發現鎢資源的百年以來，很長的時期內用廉價鎢礦和中間產品站穩市場，獲得了厚實的冶煉、加工技術能力的積澱，現在恰逢厚積薄發，獲得價值回報之時。基於市場的公允機制，我國獨具優勢的戰略資源應該在我國國際地位不斷提高的當今獲得其應有的利潤。

（2）短期內，鎢原料端和貿易商獲利了結、適當出貨料將使價格短期難以繼續沖高，小幅回落維穩是市場供需機制運行正常的良性反應，因此我們建議既不要過高預期鎢價再創新高，也不要悲觀認為鎢價會大幅下跌回到前期低位。

今日最新鎢製品價格一覽

2025年1月-5月19日鎢價格走勢圖

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