鎢價上漲邏輯：政策收緊、供應約束與投機資本共振

2025年4月24日鎢市場行情

當前鎢價上漲的核心邏輯在於政策收緊、供應約束與投機資本介入的疊加效應。據中鎢線上資料，自3月下旬以來，65%黑鎢精礦價格上漲5.71%，仲鎢酸銨（APT）價格漲幅4.83%，鎢粉價格上漲3.17%，70鎢鐵價格上漲7.78%。

1. 供應約束

資源品位下降：不可再生的鎢礦資源品位持續降低，開採難度和成本上升，限制供應。

環保限產常態化：低碳經濟與安全生產要求，影響鎢礦冶煉產能與成本。

新增勘探成果有限：近年來國內鎢礦新增地質找礦成果較少，難以有效補充現有儲量，長期供應壓力加大。

國內配額減少：中國鎢礦開採指標同比下降6.45%，顯著收緊國內供應預期。

生產商行為：生產商惜售心理加劇，進一步收緊供應，推高價格。

全球供應挑戰：為應對中國的主導地位和出口限制，全球其他地區（如加拿大、澳大利亞、越南、韓國等）正在積極開發鎢資源，儘管這些項目為長期供應穩定提供了希望，但目前尚處早期，難以短期內緩解全球供應短缺。此外，新專案的開發成本較高，可能進一步推高市場價格。

2. 需求動態

需求分化：鎢需求呈現“低端收縮、高端爆發”態勢。傳統領域需求增速放緩，而高端製造業（航空航太、電子、國防等）成為強勁需求引擎。

戰略儲備：國際上對關鍵礦產的戰略儲備佈局，加劇全球可流通資源的爭奪。地緣政治對關鍵礦產安全的擔憂推動了對非中國鎢資源的投資，間接支撐價格上漲。

貿易動態：中美貿易緊張及關稅措施限制了中國鎢出口，倒逼國內企業向高附加值產品轉型。海外訂單減少的“陣痛”正轉化為產業升級的契機。

3. 成本壓力

鎢品價格的成本支撐邏輯愈發強化。礦石品位下降，疊加能源和人工成本增加，國內鎢品生產成本中樞顯著抬升，加強成本支撐的價格底線。

4. 政策與市場情緒

出口管制：更嚴格的出口政策加劇了國際市場的供應焦慮，低庫存與供應鏈脆弱性催生了恐慌性採購預期。

投機資本：投機資金的介入放大價格波動，反映市場對鎢資源稀缺性的短期炒作。

5. 市場展望

短期：鎢價或維持高位震盪。成本支撐線（近期高品位鎢精礦價格向15萬關口試探）構築價格底部，但出口疲軟與庫存消化緩慢抑制上行空間。

長期：再生鎢技術突破可能成為市場最大變數。若技術瓶頸突破，廢鎢回收效率提升，將對原生礦需求形成替代，重構全球鎢供應格局。同時，國內企業需警惕國際產能增量對定價權的潛在衝擊。

今日最新鎢製品價格一覽

偏鎢酸銨圖片

版權及法律問題聲明

本文資訊由中鎢線上®/中鎢智造®（www.ctia.com.cn，news.chinatungsten.com）根據各方公開的資料和新聞收集編寫，僅為向本公司網站、微信公眾號關注者提供參考資料。任何異議、侵權和不當問題請向本網站回饋，我們將立即予以處理。未經中鎢線上/中鎢智造授權，不得全文或部分轉載，不得對檔所載內容進行使用、披露、分發或變更；儘管我們努力提供可靠、準確和完整的資訊，但我們無法保證此類資訊的準確性或完整性，本文作者對任何錯誤或遺漏不承擔任何責任亦沒有義務補充、修訂或更正文中的任何資訊；本文中提供的資訊僅供參考，不應被視為投資說明書、購買或出售任何投資的招攬檔、或作為參與任何特定交易策略的推薦；本文也不得用作任何投資決策的依據，或作為道德、法律依據或證據。

• 下一個 >