如果稀土收儲啟動，而沒有採取打黑措施措施，相當於給黑稀土讓出市場空間，因而稀土收儲啟動後打黑行動也為之不遠，近日三個地區非法稀土盜採點被查標誌著稀土打黑或已正式開始。合法稀土供給、非法稀土供給和收儲是影響中國稀土供給或者說影響全球稀土供給的3個變量，近年合法稀土供給基本穩定在10萬噸左右，非法私採供給預計在5萬噸左右，收儲量一般在1-2萬噸左右。

 

3個變量中非法供給和收儲是影響未來稀土供給變化的主要因素，稀土行業供給側改革或將以打黑為主，收儲為輔，稀土打黑對行業供給端的影響更大，隨著打黑的進行料稀土供給端有望明顯改善，特別是對私採量較大的中重稀土，加之收儲將使供給端進一步改善，支撐稀土價格上行。從出口量和國內需求來看全球需求在回暖：2015年中國稀土出口量3.48萬噸，創歷史新高，同比增長25.4%，2016年Q1稀土出口總量1.16萬噸，同比增速高達109%，顯示海外需求在向好。同時從國內需求來看，中國需求佔稀土需求的70%左右，隨著稀土最主要下游釹鐵硼行業（佔稀土需求的40%左右）旺季的到來，中國稀土需求也在恢復中，總體來看，全球稀土需求有所回暖。

 

投資建議：打黑為主，收儲為輔的供給側改革將使稀土供給端明顯減少，即未來稀土行業將處於供給端收縮，需求端回暖的市場格局中，預計稀土價格將觸底反彈。

 

建議重點關注廣晟有色(54.610, -0.83, -1.50%)、廈門鎢業(22.710, -0.07, -0.31%)、安泰科技(12.94, 0.31, 2.45%)、盛和資源、有研新材(11.030, -0.13, -1.16%)及北方稀土。