北方稀土與包鋼股份：稀土精礦價格上漲46%

6月22日盤後，北方稀土和包鋼股份分別發布公告稱，擬重新簽署《稀土精礦供應合同》，擬自2022年7月1日起，雙方稀土精礦交易價格調整爲不含稅39189元/噸（幹量，REO=50%），REO（稀土氧化物）每增减1%，不含稅價格增减783.78元/噸（幹量），稀土精礦2022年交易總量不超過23萬噸（幹量，REO=50%）。此消息一出，北方稀土與包鋼股份的股票走向截然相反，截至發稿前，前者下跌幅度較大，後者上升幅度明顯。

公開資料顯示，北方稀土與包鋼股份兩家公司市值均超千億元，且屬同一企業控制下的關聯方，二者均爲包頭鋼鐵（集團）有限責任公司的控股子公司，其中，後者在2015年時以268億元的價格從包鋼集團手中全資收購了內蒙古白雲鄂博礦，幷成爲了全球較大的稀土企業。包鋼股份的稀土全部銷售給北方稀土進行分離冶煉。

在近年來稀土市場運行良好和未來可期的背景下，包鋼股份與北方稀土多次簽署《稀土精礦供應合同》。在此次簽署合同的前期，雙方已有約定過自2022年1月1日起，雙方稀土精礦交易價格爲不含稅26887.2元/噸（幹量，REO=51%），REO每增减1%，不含稅價格增减527.20元/噸（幹量）。

由此可見，相比于今年1月份的調整價格來說，此次稀土精礦價格約上漲了12301元/噸（幹量），漲幅達46%。這意味著北方稀土的盈利空間或下降，而包鋼股份的盈利空間或增大。

上交所就此發布問詢函，主要問題是：上交所分別要求包鋼股份和北方稀土結合相關稀土産品市場行情、合同具體約定等，說明本次上調銷售價格的主要依據及合理性；結合雙方定價機制，補充說明本次關聯交易定價公允性；上交所要求包鋼股份核查本次交易是否泄露內幕信息，幷及時向上交所提供內幕信息知情人名單。

據中鎢在綫瞭解，此次稀土精礦價格上調的主要依據是雙方簽定的《稀土精礦供應合同》約定，每季度可根據稀土市場産品價格波動情况協商調整稀土精礦交易價格，如遇稀土市場産品價格發生較大波動，稀土精礦交易價格隨之浮動。一個季度內稀土市場産品價格平穩，稀土精礦交易價格不做調整。

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