稀土產業需求低迷價格回調

稀土的光環在逐漸褪去，速度遠超人們的想像。“整個產業鏈都在賠錢，2011年之前完全是兩個世界。”4月18日，包頭一位知名的稀土貿易企業家對記者感歎，稀土由“最好的時代”反轉成“最壞的時代”只用了兩年。

隨著廣晟有色、五礦稀土等稀土巨頭先後披露第一季度財報，稀土行業的頹勢已是不爭的事實。不過，稀土資源稟賦的稀缺性，或將成為稀土價格企穩回暖的支撐，業內對於稀土價格的走勢也分歧嚴重。但對於稀土價格暴漲暴跌的共識是造成了對下游產業的長期傷害。

賠錢的買賣

除了最上游的原礦產業，目前整個稀土產業鏈條上企業都處於賠錢維持的狀態。

廣晟有色4月16日晚間公告，預計2013年第一季度虧損2897.20萬元，上年同期，公司盈利291.31萬元。該公告稱一季度業績同比下降主要是由於營業收入及毛利率下降所致。其中，稀土產品受下游企業開工率不足影響，需求低迷，2013年一季度稀土分離產品銷量與上年同期相比下降了37%。而同為稀土業巨頭的五礦稀土業績也大幅下滑 。

4月18日“五礦稀土”借殼的?鄢ST關鋁披露一季報。資料顯示，今年第一季度，在剝離了鋁業資產後，?鄢ST關鋁實現營業收入2.2億元，同比下滑81.7%，實現淨利潤2709萬元，相較於追溯調整後的上年同期資料4785萬元，同比下滑43%，業內分析由於上年同期資料包含了已置出的鋁業資產的虧損，因此，公司稀土業務的業績同比下滑幅度應更大。

記者從包頭、贛州等稀土產地瞭解到，除了最上游的原礦產業，目前整個稀土產業鏈條上的企業都處於賠錢維持的狀態。業內人士表示，由於存在壟斷，在2013年第一季度的下跌中，原料的價格波動並不大。

廣晟有色的公告顯示，中釔富銪礦受稀土分離產品市場低迷影響，客戶購礦意願較弱，2013年一季度實際成交均價與上年同期相比下降了38%；稀土分離產品2013年一季度主要產品實際成交均價與上年同期相比下跌幅度較大，其中氧化銪、氧化鋱、氧化鏑價格下跌幅度均超過50%。

對比2010年以來的價格分佈表，目前稀土的價格已經跌破了此前專家預言的支撐位，基本與2010年的水準持平，而該價格水準被認為偏離了稀土價值。

在過去10多年裏，稀土出口配額指標價格一直都是稀土市場的風向標，在2011年稀土價格達到歷史峰值的時候，稀土出口配額指標的價格一度從每噸5萬元炒到每噸50萬元，此後該價格隨市場的惡化急劇下跌。4月18日記者從包鋼稀土國貿公司瞭解到，目前稀土出口配額指標的價格已經跌至每噸1000元，且無人購買。

需求“停滯”

雖然現在價格下來了，但企業換生產線是需要成本的，加上終端市場也不好，客戶也不願意採購高價的產品。

在經過2009-2011年密集的政策刺激期後，稀土的價格走勢開始回歸正常的調節方式，即需求決定價格，目前稀土行業的低迷，根源在於下游的需求不旺。從宏觀上來說，近期大宗商品的行情反映市場對宏觀經濟前景的判斷，而中國經濟增速的放緩也成為共識。

“近日大宗商品價格的暴跌也進一步加劇了稀土價格的回調，黃金價格崩盤對稀土價格的影響不容小覷。”安海軒說。

此前業內的共識是，2010-2011年全球性稀土需求減少是由於稀土價格的飆升所致，只要中上游價格理性回歸，需求就會回升。然而，市場由好變壞容易，由壞變好卻很難。

官方公佈的資料顯示，2012年，中國稀土礦產品開採總量計畫為93800噸，消費量為84000噸，並預測2013年中國稀土消費量會達到9萬噸，環比上漲7%。

但記者從企業和分析機構獲得資料並不支撐上述預測，瑞道金屬網稀土分析師高玉欣看低今年的稀土需求，他表示，全球性的經濟不景氣讓稀土生產商和貿易商都失去了信心，“不過，稀土的價格繼續下跌的空間也不大了，因為現在已經在賠錢。”

以釹鐵硼生產中使用的氧化鏑為例，在價格飆升之前，加氧化鏑的釹鐵硼所帶來的高性能被市場認可，氧化鏑的價格快速上升。

但在達到2011年的高點之後，許多企業不得不減少氧化鏑的用量，有的企業開始尋找替代品。

“雖然現在價格下來了，但企業換生產線是需要成本的，加上終端市場不好，客戶也不願意採購高價的產品。”4月19日，一位來自江西的釹鐵硼生產者對記者表示，2011年的畸高價格對整個產業都造成了長期的傷害。

走勢判斷存分歧

當前的稀土價格下跌並不代表下行趨勢已經顯現，資源稟賦的稀缺性將成為支撐稀土價格企穩回暖的重要因素，長期的稀土價格並不具備大幅下挫的可能性。

在對2013年稀土價格走勢的看法上，業記憶體在較大偏差。看高的一方認為稀土已經探底，下跌的空間會很有限，價格回升能刺激市場。

“當前的稀土價格下跌並不代表下行趨勢已經顯現，資源稟賦的稀缺性將成為支撐稀土價格企穩回暖的重要因素，長期的稀土價格並不具備大幅下挫的可能性。”中投顧問冶金行業研究員安海軒對記者表示。

而海關的資料也在支援上述觀點，根據我國海關總署近日發佈的資料，今年2月我國稀土出口1106噸，相比去年同期大增289.12%。

申銀萬國證券的研究報告指出，“2013年以來，隨著對全球經濟復蘇態勢的確認，下游企業庫存週期由去庫存轉為補庫存，進而拉動上游訂單增長。值得注意的是，今年2月稀土及其製品出口量同比大幅增長，扭轉了稀土出口自2012年年初以來的下跌勢頭，雖然增長勢頭的有效性依然需要後續驗證，但也印證了稀土永磁庫存週期好轉、訂單拐點初現的苗頭。”

北京安泰科資訊開發有限公司稀土分析師陳家作則認為，今年中國稀土價格仍將以回落態勢為主，預計單一稀土氧化物價格綜合指數將在2.6~3.6區間運行。

據瞭解，2006年3月，中國單一稀土氧化物價格綜合指數為0.941283，而2008年6月為1.599288。此後，由於受到金融危機的衝擊，該價格綜合指數下滑到原來的低水準。2010年12月，該指數漲為2.14514，至2011年7月飆漲至最高點15.09013，到當年12月又回落將近一半至8.327301。經過一年，在2012年12月，該價格綜合指數又對半砍至3.958024。


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