洛陽鉬業在5月20日晚間發佈公告稱，非公開發行A股股票預案，擬募集資金總額不超過180億元，用於收購巴西鈮、磷資產項目和剛果（金）銅、鈷資產項目。預計收購完成後，洛陽鉬業將成為世界第一大鉬、鎢、鈷生產商，第二大鈮生產商和巴西第一大磷肥生產商和最重要的銅生產商之一。

 

在相距十天的時間裡，洛陽鉬業先後對外宣布了兩宗收購。 4月28日，花費為15億美元購買了英美資源集團（Anglo American PLC）AANB公司位於巴西的優質鈮業務，和AAFB公司硝酸鹽業務。 5月8日，宣布斥資26.5億美元獲得自由港麥克米倫公司（FCX）位於剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權。

 

鈮有“工業味精”之稱，作為鐵基、鎳基和鋯基超級合金的添加劑，可提高其強度性能。全球鈮金屬市場供應端高度集中，80%-85%左右的份額由全球第一大鈮金屬生產商CBMM佔據，剩餘份額基本由AANB和Magris Resources掌握。中國鈮資源匱乏，絕大部分從巴西進口。洛陽鉬業本次通過收購第二大鈮生產商AANB公司，掌控了全球鈮金屬供應市場約10%的份額。這是繼五年前中國企業收購鈮資源之後，又一次規模較大的鈮資源併購。上一次為2011年9月，由中信金屬牽頭，太鋼、寶鋼、首鋼參與的中國鈮業投資控股有限公司，以19.5億美元收購了CBMM15%的股權，權益對應的鈮市場份額約為12% 。

 

鈷是世界上最重要的戰略礦產之一，是三元電池正極材料中的關鍵元素，主要應用於三元鋰離子電池和航空航天耐高溫合金。美國地質調查局2014年公佈的數據顯示，全球鈷儲量合計為720萬噸，集中分佈在剛果（金）、澳大利亞、古巴、贊比亞和菲律賓等地，以上國家鈷儲量合計佔全球總儲量近80% ，且上游鈷礦資源已經被嘉能可、歐亞資源和淡水河谷等企業基本瓜分完成。中國鈷儲量僅8萬噸，佔全球總儲量之比僅1.11%，中國、歐洲和美國儲量均極低。鈷的供需平衡將在2016年起開始逐漸改善出現小幅短缺，預計到2017年供需缺口擴大到4000-5000噸，價格將逐漸企穩回升。 Tenke擁有證實和概略級別儲量含銅金屬380萬噸、含鈷金屬50萬噸，可以支持約25年的開採；擁有探明和控制級別資源量含銅金屬1310萬噸，含鈷金屬130萬噸。

 

市場方面，受大宗商品價格走低、世界經濟增長乏力等因素的影響，目前海外礦業資源估值處於歷史較低水平，國際礦業公司的生產經營受到一定打擊，為降低負債水平、專注核心業務發展，國際礦業公司紛紛通過出售資產來改善自身財務狀況。英美資源集團已連續四年虧損，2015財年虧損同比翻倍至56億美元。自由港財務狀況同樣不容樂觀。

 

洛陽鉬業表示兩大收購項目並不以本次增發成功實施為前提，即便本次增發未能實施，仍將以自籌資金實施收購。

上周行情回顧

 

有色金屬指數收報3349.48，週漲幅2.53%。美元指數95.31(0.73%)。有色子板塊漲幅前三名：磁性材料(16.01%)、稀土(8.41%)、金屬新材料(4.68%)，漲幅後三名:鋰(0.73%)、鋁(-0.73%)、黃金(- 1.00%)。

 

個股漲幅前五：銀河磁體(34.53%)、英洛華(27.88%)、中鋼天源(25.15%)、正海磁材(22.31%)、中科三環(17.55%);漲幅後五：博威合金(-6.65%)、海亮股份(-3.88%)、南山鋁業(-3.85%)、赤峰黃金(-3.68%)、煉石有色(-3.17%)。

 

本周行情展望

 

4月美聯儲議息紀要披露6月加息預期上升，短期金屬價格繼續承壓。

 

受收儲、減產以及成本支撐等影響,中國具有資源優勢的稀土、鎢等稀有金屬品種價格堅挺，集庫存漲價以及新能源汽車概念於一身的磁材股表現活躍。短期隨著年報披露結束，消息面上，行業進入平淡期。需求端，權威人士解讀經濟以及信貸數據低迷加大國內經濟復甦不確定性。

 

投資建議：上周行情回顧重點推薦鎢、稀土等稀有小金屬。建議注供基本金屬中供給集中、成本倒掛品種錫、鋅。另一方面，隨著市場風險偏好下降，業績成長確定，具有安全邊際的小市值、績優公司值得關注。

 

股票推薦：廣晟有色、廈門鎢業、東睦股份、閩發鋁業、羅普斯金等。

 

宏觀資訊：國務院印發深化製造業與互聯網融合發展的指導意見；INSG:3月全球鎳市場供應缺口擴大至8200噸；4月新能源汽車生產31266輛同比增長近2倍；4月美聯儲議息紀要披露6月加息預期上升。

1至4月，株洲市進出口總值分別為27.3億元人民幣和15.2億元人民幣，同比分別減少7.6%和12.4%，累計為42.5億元人民幣，進出口規模排名位列全省第二，比去年同期前進2名。相較於全省，株洲市外貿下降幅度進一步縮小。

 

株洲市加工貿易主體的軌道交通裝備製造業因生產週期​​較長，且以往訂單逐步執行完畢，而新簽訂單尚未開始執行，在今年年初形成了空窗期，是導致加工貿易額下降的主要原因。

 

目前，株洲海關正對軌道交通、航空航天、硬質合金等重點產業實行“一對一”的服務制度，跟踪重點企業進出口情況，解決企業通關問題。接下來，將繼續抓好區域通關一體化改革，進一步推廣稅費電子支付等。將創造條件複製推廣沿海自貿區25項監管創新制度，在有條件的企業推廣加工貿易工單式核銷制度，並全力建設保稅物流中心(B型)和鐵路口岸，構建株洲外貿物流大通道。

鎢精礦05月19日最新價格74875.00元/噸，最近30天上漲6.96%，60天上漲13.45%，90天上漲16.54%。

 

5月19日鎢精礦商品指數為48.62，與前一日持平，較週期內最高點100.00點（2011-09-12）下降了51.38%，較2015年11月24日最低點33.12點上漲了46.​​80%。 (注：週期指2011-09-01至今)

 

相關生產商有：北方稀土（600111）（600111） 廈門鎢業（600549）（600549） 安泰科技（000969）（000969） 廣晟有色（600259）（600259） 百利電氣（600468）（600468） 章源鎢業（002378）（002378）等。

近日一批碳化鎢廢碎料從廈門海滄口岸進口。這是今年以來，海滄口岸進口的第一批碳化鎢廢碎料。該批碳化鎢廢碎料總重44.52噸，貨值39.14萬美元，主要用於回收提煉鎢。廈門海滄檢驗檢疫局的工作人員對該批碳化鎢/鎢廢碎料進行了放射性檢測及檢驗檢疫，未發現不符合環保要求的物質，當天就出具了通關單，保證該批碳化鎢廢碎料快速通關。

 

回收利用鎢具有良好的經濟效益、環境效益。回收的碳化鎢/鎢廢碎料的鎢含量比鎢礦高，特別是燒結碳化鎢，其中的鎢含量往往高於90%。通過碳化鎢等鎢廢料提取鎢，相比於鎢礦的提煉，既節省了諸如鹽酸等輔料的添加，也減少了廢水的產生，從而降低了企業的生產成本以及在廢水處理的投入，避免了對環境的污染。　

 

鎢是稀有高熔點金屬，其熔點是所有非合金金屬中最高的，同時，鎢的導電能力也非常強，常被用來製作鎢絲。鎢以純金屬狀態和以合金系狀態廣泛應用於現代技術中，被稱為“工業牙齒”和“工業食鹽”，是重要的戰略金屬。但按照目前的消耗量，鎢礦只夠使用約140年。鎢的回收利用可以從一定程度上彌補鎢礦貯藏量的不足。

目前鉬價處於2003年以來最低點，礦企經營維艱。業內認為，鉬市場價格已背離行業基本面及市場供求關係，低於行業平均生產成本。針對目前市場，國內9家鉬礦骨幹企業近期發布聯合倡議書，決定在2015年全國鉬精礦產量減產9.18%的基礎上，2016年繼續減產10%，並鼓勵企業積極參與鉬產品國家儲備，減少銷量。此次倡議企業呼籲行業主動開展供給側改革，繼續控制產能，降低產量，不參與低價傾銷。

 

聯名發布倡議書的9家企業包括：欒川龍宇鉬業、金堆城鉬業、洛陽欒川鉬業、伊春鹿鳴礦業、吉林大黑山鉬業、豐寧鑫源礦業、內蒙古中西礦業、赤峰敖崙花礦業和陝西洛南縣九龍礦業。

居民消費價格指數（CPI）是用來直觀衡量一個國家通貨膨脹水平的指數之一，這一指數一段時期內高於一年期存款利率的時候，該時期內居民存款的實際利率為負，尤其是對於我國這種高儲蓄率的國家來說，在這一時期內存銀行一年定期是賠錢的。

 

據國家統計局數據，2015年四季度CPI基本保持在1.5%左右，2016年1月CPI達到1.8%，比國有大行一年期存款利率高出0.05個百分點；2月達到2.3%，比國有大行一年期存款利率高出0.55個百分點，比股份制銀行一年期存款利率高出0.3個百分點；3月和4月的CPI同2月持平。標誌著我國現階段已進入真實的負利率時代。業內人士算了一筆賬，10萬元存銀行一年淨虧537元。

 

隨著豬肉、蔬菜價格的大幅上漲，CPI推高,市民對負利率的關注度也隨之提升，業內人士認為，普通的投資者來說，可以配置一些較好的貨幣基金、銀行保本型理財產品、國債等；另一種觀點認為目前整個利率水平下，存錢不如去消費；以投資者類型來分，激進型可以參與創業型項目投資，平衡型則可以投資適合的信託項目，而保守型投資者則可以買一些保本理財產品，諸如貨幣基金及國債等產品。

 

對於鎢行業而言，近期隨著鎢價大幅上漲，鎢在整個金屬行業中的投資佔比加大，鎢原料，下游鎢製品行情均持穩向好，具體可關注：廈門鎢業，章源鎢業，中鎢高新等。