一、稀土概况

我國是稀土資源大國。稀土就是化學元素周期表中鑭系元素——鑭(La)、鈰(Ce)、鐠 (Pr)、釹(Nd)、鉕(Pm)、釤(Sm)、銪(Eu)、釓(Gd)、鋱(Tb)、鏑(Dy)、鈥(Ho)、鉺(Er)、銩(Tm)、鐿(Yb)、鑥 (Lu)，以及與鑭系的15個元素密切相關的兩個元素——鈧(Sc)和釔(Y)共17種元素，稱爲稀土元素(Rare Earth)，簡稱稀土(RE或R)。。根據美國地質研究局數據，世界稀土基礎儲量爲154000千噸，其中中國占據了57.7%。我國稀土礦主要分爲以 內蒙古包頭白雲鄂博稀土礦爲代表的混合型輕稀土礦、四川冕寧氟碳鈰輕稀土礦和以南方中重離子稀土礦。從産量上看，2003-2008年間，我國稀土産量增 加了31%，供應了全球90%以上的稀土精礦需求。

稀土應用廣泛，且在引領全球新材料發展之路。因爲稀土具有優异的光、電、磁、 超導、催化等物理 性能，能與其他材料組成性能各异、品種繁多的新型材料，因此被廣泛應用于電子、石油化工、冶金、機械、能源、輕工、能源保護、農業等領域。目前，中、日、 美三國已成爲全球稀土消費的主要驅動力，占世界稀土消費量的85%，其中，高科技領域的應用分別占美國和日本稀土消費量的72%和90%，我們認爲稀土將 引領全球未來新材料發展之路。

稀土消費增長迅速，尤其是新材料領域的應用成爲增長最快的領域。稀土消費量增長迅速，而包括稀 土永磁體、貯氫合金材料、發光熒光材料、淨化催化劑等在內的新材料領是稀土最大的，也是增長最快的消費領域。因風電、電動汽車和節能减排等領域的消費拉 動，預計未來稀土消費的主要增長點爲釹鐵硼、鎳氫動力電池和熒光稀土燈三個領域。

我國政策爲稀土業護航，提升稀土戰略地位。我國稀土行業經 曆了從90年代初廉價出口稀土資源到 逐步收緊的過程，近幾年，我國爲了限制無序競爭，加强資源保護，相繼出臺了一些政策法規保護稀有資源，促進行業健康有序地發展，而各地方政府爲了應對經濟 危機，保護稀土戰略資源，啓動了中國式儲備制度。而在一系列政府扶持下，稀土價格在經歷了2008-2009年大跌後，于2009年下半年觸底回升，尤其 是在四季度部分稀土價格漲勢明顯。我們預計2010年稀土行業的調控政策將密集出臺，這將加快行業的整合及有序運行，有助于維持稀土價格在高位運行。我們 給予稀土子行業“增持”評級，建議投資者關注近期的包鋼稀土深度報告。

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6日，記者從省科技廳獲悉，近日國家公布全國第二批17家和第三批11家企業符合《稀土行 業准入條件》，獲得稀土行業准入。其中，我省分別有5家企業（定南縣南方稀土有限責任公司、江西明達功能材料有限責任公司、贛州晨光稀土新材料股份有限公 司、全南縣新資源稀土有限責任公司、全南包鋼晶環稀土有限公司）和3家企業（江西金世紀新材料股份有限公司、贛州虔東稀土集團股份有限公司、贛州科力稀土 新材料有限公司）獲得准入資格。截至目前，我省獲得稀土行業准入的企業總數達10家，占全國總數的28.6%，成爲獲得稀土行業准入企業最多的省份。


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日前，在國家商務部公布的2013年稀土出口企業名單中，四川省樂山盛和稀土股份有限公司獲得693噸稀土出口配額指標，約占配額總量4.47%， 在24家企業中位列前十，排名和占比都較去年有所提升。商務部通常分兩批下達全年出口配額，本次下達的首批出口配額數量約爲2012年配額總量的50%。 據悉，這也是四川唯一一家獲得2013年稀土出口配額指標的企業。

盛和稀土成立于2001年12月，于2010年8月24日改制爲股份公 司，注册資本人民幣8000萬元，注册地址樂山市五通橋區金粟鎮。公司主營業務以稀土冶煉分離生産爲主，集稀土深加工産品研發、生産和經營于一體、通過了 國家ISO9000質量管理體系認證的技術企業，擁有化學法生産綫和萃取分離生産綫及其輔助生産車間，年萃取分離能力4000噸氯化稀土。主要産品有氧化 鐠、氧化釹、釤銪釓、氯化鑭、氯化鈰、氧化鑭、氧化鈰和富鈰渣。目前公司已向四川省環境保護廳報送了開展重大資産重組上市環境保護核查申請。


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日前，包鋼稀土(37.60,0.15,0.40%)發布公告稱，公司于2012年12月27日在包頭與內蒙古自治區內12家稀土上游企業及股東，分別簽署了《稀土上游企業整合重組框架協議》（以下簡稱《框架協議》）。

《框架協議》約定，上述12家企業及其股東同意無償向包鋼稀土轉讓本企業51%的股權。在重組完成後，包鋼稀土對12家企業的經營戰略、經營範圍進行統一規劃，對其産業、産品布局結構進行相應調整。

“這次包鋼稀土整合重組內蒙古12家稀土上游企業，似乎是整合大幕拉開的第一步。也可以看作2013年全國稀土整合開始的序章。”有業內人士如是向《每日經濟新聞》記者表示。

中投顧問冶金行業研究員苑志斌向《每日經濟新聞》記者表示，當前，北方稀土整合大幕隨著包鋼稀土整合上游12家企業而開啓，其進展速度較南方稀土要快。事實上，南北方稀土各自爲政，隨著整合步伐的加快，二者之間暗戰升級的可能性很大。

北方稀土集團框架顯現

事實上，包鋼稀土對上游企業的整合從2011年已經開始。

2011年5月，內蒙古印發《內蒙古自治區人民政府辦公廳關于印發自治區稀土上游企業整合淘汰工作方案的通知》，决定對自治區內的稀土企業進行整合和淘汰，最終形成由包鋼稀土一家公司專營區內的稀土生産和經營活動的産業格局。

據悉，這是組建北方稀土集團的第一步，原定于2011年6月底完成，但由于牽扯的問題衆多被一再拖延。

2012年4月，內蒙古自治區政府網站披露，包鋼稀土對關閉的22家上游稀土企業給予補償，對納入包鋼稀土重組合作範圍的13家企業將儘快啓動重組工作。

當下，包鋼稀土對內蒙古稀土上游企業的整合終于邁出實質性的一步。《框架協議》約定，上述12家企業及其股東同意無償向包鋼稀土轉讓本企業51%的股權。

重組手續辦理完畢後，包鋼稀土將根據內蒙古各級地方政府的發展政策和包鋼稀土的發展目標，對12家企業的經營戰略、經營範圍進行統一規劃，對其産業、産品布局結構進行相應調整。

同時，包鋼稀土將在人才、技術、資金、稀土資源、指令性生産計劃指標和産品出口配額方面給予12家企業支持。

值得注意的是，包鋼稀土公告顯示，《框架協議》有效期一年，若一年內不能簽署正式協議，則該《框架協議》到期自動失效。

而早在2012年8月份，包鋼稀土總經理張忠曾公開表示，即將成立的中國北方稀土集團未來能够成爲中國第一個稀土大集團。這意味著包鋼稀土的重組工作正式展開，組建北方稀土集團的整合思路也逐步實現，北方輕稀土産業集中度將進一步提高。

“當前，北方稀土整合大幕隨著包鋼稀土整合上游12家企業而開啓，其進展速度較南方稀土要快。”苑志斌向《每日經濟新聞》記者稱。

定價權爭奪暗中較勁

在重組預期、貨幣政策寬鬆等宏觀因素的作用下，在種種利好政策刺激下，稀土行業整合預期再次提升，稀土整合的進程也正進入快速車道。

苑志斌表示，南方稀土整合區域定位目前基本敲定，福建、廣東的稀土産業格局基本得到默認，但江西作爲國內最大的離子型稀土産地的形勢還無法確定。

厦門大學中國能源經濟研究中心主任林伯强[微博]認爲，整合的過程其實不單單是某一個省，而應該從全國的稀土局勢來考慮這個問題，從戰略、規劃角度來考慮。

“贛州目前是全國離子型稀土最主要的産區，近年來，中鋁、五礦等大型央企一直試圖分得一杯羹，也已有所斬獲，但終究還是被認定爲‘局外人’。”有分析人士曾如是表示。

事實上，在稀土整合的背後，隱現出南北稀土的“暗戰”。一位不願具名分析人士認爲，對于各地政府及企業而言，稀土所牽涉的利益可謂錯綜複雜。

而據國土資源部網站2012年12月13日的消息顯示，爲加大對稀土等優勢礦種的保護力度，全國稀土采礦權由113個减至67個。

卓創能源分析師劉建波表示，縮减采礦證數量，繼續推進地方整合，對于稀土行業的龍頭企業是利好，資源規模化與集約化水平提高，有利于行業集中度進一步提升。

“國家希望迅速提高行業集中度，將礦和冶煉這兩個環節掌控在少數幾家大型企業手中。”苑志斌亦認爲，這有利于提高稀土價格話語權和管控能力。

“南北方稀土各自爲政，隨著整合步伐的加快，二者之間暗戰升級的可能性很大。”苑志斌分析稱。

包鋼稀土對12家稀土企業的重組，從長遠來看這將是一個趨勢，但初衷或更多從企穩股價、稀土價格等方面考慮。“這也可以看作是國內稀土企業對市場定價權的暗中較勁。”劉建波向《每日經濟新聞》記者表示，從目前來看，以包鋼稀土爲代表的北方市場走在了前面。

事實上，爲了爭奪定價權，2012年8月，包頭稀土交易所在內蒙古自治區包頭市挂牌成立。

此前，2011年11月，江西贛州稀有金屬交易所率先成立，而廣東等地也曾透露出建立稀土交易所的意願。

“從國內外市場來看，稀土80%的市場在國外，而國內市場只占兩成左右。”劉建波據此認爲，國內稀土市場的暗戰對于稀土價格的影響或有限。


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