音頻：鎢市供穩需緩 關注中美關稅博弈

2025年4月11日鎢市場行情

本周鎢價整體穩中有升，但交投活躍度不足，市場呈現“供給支撐強、需求復蘇弱、宏觀干擾多”的三重特徵，貿易商謹慎情緒為主，商談重心參考周內公佈的機構與鎢企報價，關注中美關稅博弈形勢。

65%黑鎢精礦價格報14.4萬元/標噸，供給側提供主要驅動力，但成交活躍度受限於下游的觀望情緒，市場尚未完全突破高位阻力。

仲鎢酸銨（APT）價格報21.4萬元/噸，散貨與長單之間的價差，加劇市場謹慎氣氛，參與者貿易主動性受限，行業開工率有一定調整。

鎢粉價格報318元/公斤，碳化鎢粉價格報313元/公斤，受市場供需兩端矛盾及國際政經環境錯綜複雜的影響，合金端採買態度謹慎，維持按需操盤策略。

70鎢鐵價格報21.9萬元/噸，市場供求基本面支撐相對堅挺，但是宏觀面的不確定性較多，尤其國際貿易形勢不明朗，市場探高空間受阻。

廢鎢價格橫盤整理，市場成本傳導表現堅挺，但是需求側仍有壓力，商家多空信心分歧，短期觀望情緒主導。

鈷粉價格調整至268元/公斤，市場偏空氣氛增加，因需求動能不足，以及排除剛果金政策因素的實際原料產能仍在擴張，業者擔憂鈷製品的替代性風險以及政策面的不確定性，市場預期承壓，行情有所鬆動。

銀河證券表示，特朗普政府將關稅政策視作兒戲的做法，對中國而言是一次挑戰，但也是一次機會。美國單方面對中國極限施壓，無疑將對中國出口造成一定衝擊，但關稅的“數字遊戲”已經是強弩之末，對於中國經濟的邊際影響已經趨弱。國內大循環的完備性足以讓中國在全球“抗差邏輯”下相對美國具有核心優勢。“加征-反制-再加征-再反制”對於權益市場定價造成一定困擾，防禦主題表現更優（必選消費、金融等）；中期視角，以確定性擁抱不確定性，內需、硬科技仍是主線。

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鎢合金圓柱圖片

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