音頻：鎢價弱穩 關注宏觀經濟事件影響

2022年5月16日鎢市場行情

周初國內鎢價總體延續弱穩觀望態勢，主要是由於業者對於需求端的預期仍舊謹慎偏弱，場內現貨交投積極性不高。而關於供應端方面，持貨商情緒分歧，部分以出貨套現為主，部分穩市尋求築底機會。

鎢市場總體利好消息有限，行情保持謹慎盤整，除疫情與地緣相關消息以外，宏觀經濟因素的複雜多變也引起業者關注。鎢精礦市場上，資源開採管控利於行情底部支撐，不過近期庫存積蓄的狀態引起部分貿易商擔憂，場內出貨商談情緒下成交重心有所鬆動，短期僵持在11.4萬元/噸左右。APT市場上，場內交投多按需隨用隨采，市場避險情緒較濃，行情重心盤整在17.3萬元/噸左右，實單成交有限。鎢粉末市場上，合金端消費有望隨著汽車行業逐漸回溫，不過近期對原料行情的支撐力度仍舊有限，場內交投多觀望，行情盤整在268元/公斤左右。

相關宏觀經濟因素對我國鎢鉬稀土業界的影響值得注意：

（一）多重因素交錯共振不利出口

2021年全年中國貿易順差6764億美元，比上年增加三成，創歷史新高。但2022年將面臨（1）全球經濟不振的外需下滑；（2）非經濟因素導致的貿易條件惡化；（3）尚未得到控制的疫情使供應鏈阻斷衝擊；（4）我國鎢製品行業長期以來面對的競爭對手的激烈競爭等各方面的壓力；（5）儘管匯率貶值利好我國鎢製品商品出口，但也增加了融資和債務成本，增加了能源和原輔材料成本，增加企業經營壓力。

（二）歷史性金融事件的影響

1. IMF的SDR籃子貨幣人民幣權重提升

國際貨幣基金組織（IMF）執董會完成了2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次五年一次的特別提款權（SDR）定值審查。執董會決定維持現有SDR籃子貨幣由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊的構成不變；今年8月1日人民幣權重由10.92%上調至12.28%（升幅1.36個百分點），將美元權重由41.73%上調至43.38%，同時將歐元、日元和英鎊權重分別由30.93%、8.33%和8.09%下調至29.31%、7.59%和7.44%，人民幣權重仍保持第三位。

2．美元指數創20年來104新高

5月13日，截至北京時間16時02分，美元指數一舉突破104，創下20年來的新高；5月以來，美元指數從90左右開始持續上漲，累計漲幅超15%。5月13日人民幣延續跌勢上午9時37分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.8205、6.8259，人民幣兌美元匯率中間價報6.7898，較前一交易日下調606個基點，為2020年9月30日以來最低。中鎢在線認為人民幣急貶主要原因是：（1）美元持續走強，英鎊、日元和人民幣等全球主要貨幣近期對美元均出現不同程度貶值；（2）近期疫情衝擊使全球對中國市場預期弱化，是導致人民幣兌美元匯率突然失速的重要原因；（3）中國貿易順差高達近7000億美元的歷史高位，結匯需求旺盛，人民幣不會持續、大幅貶值，匯率破7的概率不大。

3. 加密貨幣大屠殺暴跌至暗一周

上周加密貨幣經歷一次“大屠殺”，建立在Terra區塊鏈上的兩大加密資產已經暴跌至接近零，LUNA最低跌至每枚0.000001美元，一度被追捧為“算穩龍頭”的Terra專案的演算法穩定幣TerraUSD（UST）一度跌至每枚0.044美元的低點，跌下“神壇”，Luna的市值從810億美元暴跌至 2.4 億美元左右，被視為加密史上最大的崩盤之一。受事件的影響，上周所有的大宗商品全線下跌。

以上宏觀經濟事件給我國鎢製品企業的啟示是：（1）儘量減少以目前的匯率為基準確定長期合同銷售價格；（2）做好外匯風險管理，面對匯率大幅震盪波動，配合商業銀行的惠企政策積極使用跨境人民幣結算，最大限度規避匯率風險；（3）儘量在相對保守的前提下，做好外匯套期保值工作；（4）減少非預付款條件的客制化合同；（5）力避任何時間限制嚴格的信用證，適度延長信用證交貨期限，力避不接受轉運、分批裝運的條款等盡可能減少疫情影響的供應鏈風險。

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