钨价在云端，高处不胜寒

2025年7月29日钨市场行情

钨价在高位暂稳，市场情绪敏感，观望氛围浓厚，实际成交清淡。上游钨矿资源供应持续紧张、价格坚挺，但中下游产业链成本传导不畅，冶炼及深加工企业普遍暂停报价，采取“一单一议”策略。钨市场呈现“有价无市”格局。

截至发稿，

65%黑钨精矿报价19.3万元/标吨，较年初涨34.8%。

65%白钨精矿报价19.2万元/标吨，较年初涨35.2%。

仲钨酸铵报价28.5万元/吨，较年初涨35.1%。

钨粉报价425元/公斤，较年初涨34.5%。

碳化钨粉报价415元/公斤较年初涨33.4%。

70钨铁报价29万元/吨，较年初涨34.9%。

废钨棒报价322元/公斤，较年初涨46.4%。

▏云端之上：钨价高企引擎

支撑钨价持续高位的主要因素：

资源禀赋降低：钨矿石品位持续降低，既有矿山资源贫化，新增矿山供给有限，导致供应端端承压，对应开采成本也有所抬升。

政策管控强化：出口管制措施引发国际市场对中国钨供应链的担忧，推动全球钨价共振上涨；今年第一批钨矿开采总量控制指标下调，进一步收紧供应预期；同时，国内“反内卷”措施进一步规范市场秩序，间接支撑价格。

成本刚性上升：包括矿石品位降低导致的开采成本增加，以及全球性物价、人工及物流成本上涨压力，钨制品企业生产经营成本增加。

战略属性提升：全球经济与地缘政治风险加剧，资源安全焦虑上升，钨作为关键矿产的价值被市场重新认知和定价。

新兴需求增长：光伏、新能源、半导体、国防军工等领域对钨及其制品的需求持续扩张，为市场提供增量支撑。

宏观经济支持：制造业与基建投资回暖，重大项目如雅下水电站项目增强钨需求预期，为市场提供基本面与情绪面支持。

资本炒作升温：钨的战略属性吸引资本关注和介入，市场情绪与投机行为在短期内对钨价格上涨起到助推作用。

▏高处之寒：价格悬顶风险

尽管当前钨价维持高位运行态势，但市场潜在风险不容小觑，供需失衡压力与结构性矛盾交织叠加，亟需政策端与市场主体协同发力，稳妥施策、循序渐进推进产业转型升级。

钨价高企累积的多重下行风险：

成本传导不畅：上游高价难以顺畅传导至下游终端应用领域，持续挤压中游冶炼和深加工环节的利润空间，抑制其采购和生产意愿。中下游企业生产经营压力骤增。

海外产能复苏：国际钨价高企正刺激中国境外钨矿项目复产或新项目投产。短期内新增产能虽有限，但欧美等经济体致力于降低对华资源依赖的长期战略，可能改变未来全球供应格局。

需求持续受抑：持续高昂的原材料价格对下游用户的实际需求产生抑制作用，部分订单可能被推迟或取消。

替代材料威胁：钨原材料价格不断推升，将引起替代材料的研发与应用。例如，光伏领域钨丝替代率降低，陶瓷、碳化硅等新型材料在特定应用场景下对硬质合金产品的替代潜力显现。这些替代方案的成熟将对钨需求构成长期威胁。

经济周期下行：全球经济面临通胀压力、货币政策收紧和地缘政治不确定性等多重挑战。若主要经济体进入衰退周期，工业品需求将普遍承压，钨价难以独善其身。此外，汇率波动亦将间接影响钨价及企业经营。

获利套现释放：当前钨价上涨部分由贸易商囤货和市场炒作驱动，市场现货流通量较低。一旦投机性库存释放或市场情绪转向，钨价可能出现快速回落。

今日最新钨制品价格一览

2025年1月-7月29日钨制品价格走势图

截至2025年7月29日钨制品价格涨幅

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