厦门钨业：钨制品自给率较高受关注

由于美联储将放缓购债并逐步退出QE,对商品价格利空,我们仍然维持有色行业持有”评级,建议投资者关注将受益于南方中重稀土整合的中色股份;电动车受益股天齐锂业、厦门钨业;开工率上行的钕铁硼龙头宁波韵升以及近期获得日立金属钕铁硼专利授权的正海磁材。　

基本金属:中国需求有改善迹象,强势美元限制涨幅　

本周上海期货交易所铜库存减少4713吨(2.4%),4月初至今累计跌幅25%,中国基本金属需求略有改善迹象。但美联储或放缓购债步伐,美元保持强势,影响了基本金属的表现,预计未来基本金属仍以震荡整理为主。

贵金属:强势美元打压,黄金连跌7日　

美国5月初消费者信心升至近六年来最高,显示美国经济前景向好,再加上之前美联储部分官员称联储应结束宽松政策,美元指数持续上涨突破84.2。受强势美元打压,本周金银分别下跌6.80%和4.97%,金价再次逼近前期低点。

小金属:关注镓、锂　　

碳酸锂方面,特斯拉热销提升投资者对锂电池需求预期,建议关注天齐锂业、赣锋锂业。中国转型及节能减排或将促使LED产业需求超预期,利好金属镓。

可适当关注南大光电。稀土方面,推荐关注受益于项目获批的中重稀土成长股中色股份,详见《新丰冶炼项目获批,稀土帝国若隐若现》。本周轻重稀土氧化物综合价格,分别下跌2.39%和7.52%。鉴于下游需求回暖,1-4月包头稀土出口同比大增8成,因此我们认为稀土价格已经进入非理性杀跌阶段,随时可能触底反弹。钨方面,本周精矿价格上涨3.91%,APT未跟涨;APT与精矿售价比创年内新低,建议关注自给率较高的个股章源钨业、厦门钨业。

新材料:景气拐点来临,龙头最先受益　

钕铁硼方面,行业景气度低点已过,结构性复苏明显,龙头企业开工率回升较快。本周H35原材料价格跌4.16%,同期售价稳定,售价成本比上升至1.18,创年内新高,盈利空间进一步扩大,建议关注具备一定估值优势的宁波韵升。

此外,正海磁材近期获得日立金属授权,虽然对短期业绩影响较小,但长期利好于公司发展,建议投资者关注。

风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。


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