上周初沙特与俄罗斯达成冻产协议，带动原油等大宗价格表现活跃。同时国内一季度经济数据好于市场预期,市场情绪较为乐观。行业方面，稀土、钨收储消息提振小金属价格预期。

 

以美联储加息、供给侧改革、稳增长刺激三个维度构建场景分析,我们依然认为上半年仍是有色金属较好的投资窗口。目前看金属价格仍是下有供给侧改革逻辑托底，上有稳增长措施刺激的格局。需要规避的是美联储议息的关键时点风险。

 

建议三个方向择股。第一，关注价格上涨预期的钨、稀土品种。第二，供给侧改革投资机会，关注锡、锌品种。第三，股价具有安全边际的小市值、绩优公司。