重组转型稀土正当其时

停牌5个月的银润投资在8月28日复牌，公布了重大资产重组预案，拟以其拥有的除海发大厦一期以外的全部资产及负债与晨光稀土100%股份进行等值资产置换，拟置出资产由晨光稀土实际控制人黄平或其指定的第三方承接；并同时以9.40元/股的价格向后者发行股份购买拟置出资产价值的差额部分。资产置换和发行股份两者互为条件、同时进行，不可分割。交易完成后，其实际控制人将变更为黄平。银润投资变身成为稀土金属冶炼加工业企业。

银润投资主营物业租赁、物业管理、处置投资性房地产，2010年至2012年的净利润分别为703.2万元、445.13万元和368.86万元，此次转型后将彻底扭转其主营业务持续盈利能力不足的情况。消息公布后公司在二级市场上连续涨停。

政策利好不断，转型稀土正当其时

自09年起，中国对稀土行业持续的控制以及下游需求的大幅增长，稀土价格一路上扬，资料显示稀土价格从2011年初经历了一轮快速上涨，随着政策的逐步贯彻以及中国行业整顿预期的持续，低价稀土时代已一去不返。

晨光稀土地处江西赣州地区，该地区是国内重要的稀土生产基地，在全国乃至世界都有举足轻重的影响。公司是一家专业生产各种稀土氧化物、稀土金属、混合稀土金属、稀土合金及磁材等系列产品的稀土配套产业企业，拥有集稀土“分离----冶炼----应用---回收”为一体的较为完整的产业链，是目前国内冶炼、分离技术最先进的企业之一。

晨光稀土一度曾希望通过IPO上市，之后在2012年还曾拟借壳S舜元，当时晨光稀土的评估值曾高达33.4亿元，如今其估值不足上次的四成。据方案披露，晨光稀土2011年、2012年和今年上半年未经审计的净利润分别为60600万元、8119万元和2400万元。晨光稀土的净利润随稀土价格在2011年达到历史高峰，银润投资可以说是在低谷捡了便宜，目前稀土的政策环境正在发生变化，利好不断。

首先，近日工信部联合公安部、国土资源部等八部委发布《关于组织开展打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动的函》，宣布将于8月15日开始展开为期3个月的打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动。关于稀土“黑色产业链”有望获得有效整治的预期迅速升温。

华泰证券(601688,股吧)认为本次核查范围、持续时间及方式均略超预期，效果将好于历次，将从量、价两方面利好稀土行业：一在于量，减少私矿供应，加强龙头企业供给控制力；二在于价，抬升行业成本线，为稀土价格提供支撑。

其次，根据包头稀土交易所总经理顾明8月9日在“第五届中国?包头稀土论坛”上的介绍，稀交所目前已完成模拟平台的搭建、招聘、实操培训，预计最快可于10月投入运作。华泰证券认为稀土交易所的投入运作，使稀土价格稳定预期加强。

能否顺利重组？

值得注意的是，晨光稀土曾于去年4月份与S舜元签署重组协议，计划借壳S舜元登陆资本市场，但由于S舜元股东大会未能通过该重组方案，晨光稀土因此提出中止重组合作。目前双方中止合作事项尚在仲裁中。

8月29日S舜元公告，其与晨光稀土《合作意向书》中明确约定了晨光稀土及黄平不得与其他第三方进行重组的排他性条款;对晨光稀土与银润投资的牵手表示了质疑。

此外，还要经过股东大会以及证监会层层审批，银润投资与晨光稀土能否顺利重组布我们将拭目以待。

 

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