钨精矿收储支撑钨价继续反弹，钨精矿价格从15年12月底开始触底反弹，从5.5万元/吨反弹27%至7万元/吨，预计钨价反弹仍将持续，原因有以下几点：

 

1.钨的供给从2011年的13.57万吨增长至2015年的13.89万吨，年均复合增速仅0.6%，几乎没有增长。显示供给端基本稳定。

 

2.4月7日下午国储局联合五矿集团、江钨集团、厦门钨业、章源钨业及广晟有色召开钨精矿收储的会议，确定了收储65%黑钨精矿事宜。消息传至市场后，钨生产商和贸易商均出现惜售情况，使供给端收缩更为明显，支撑钨价将进一步反弹。 

 

3.供给侧改革背景下，私采部分或将有所减少，钨行业与稀土行业类似，也是以生产配额指导生产。近几年中国钨生产配额基本在8.9万吨的水平，而实际产量在13.8万左右，超采近5万吨，对私采部分进行打击将使供给端进一步减少。 

 

荐股热点：钨价反弹，从企业盈利弹性的角度看，建议关注两个指标，一是企业每股矿产量；二是企业每股存货，两个指标越高，企业业绩弹性越大。从每股钨精矿产量来看，弹性由大到小分别为厦门钨业、中钨高新、章源钨业和广晟有色。从每股存货来看，弹性由大到小分别为广晟有色、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。建议关注广晟有色、厦门钨业、章源钨业和中钨高新。

 

风险提示：钨下游进一步疲弱，收储力度低于预期。