相较于工业金属，具有中国战略优势的小金属如钨、稀土将更显著受益于供给侧改革带来的价格反弹。催化剂来自于两点：短期收储和中长期的供给侧改革。预计短期收储兑现是大概率事件，目前稀土和钨股票的上涨正是反应这种预期，而中期供给侧改革的升温与推进或将使得反弹有望持续。稀土和钨股票价格的上涨幅度或大于商品价格的涨幅。

 

股票推荐：厦门钨业(20.18,-0.120,-0.59%)、正海磁材(20.00,-0.130,-0.65%)。

 

三大优势决定稀土和钨行业供给侧改革有望持续推进。钨和稀土的行业特质决定了其在本轮中国供给侧改革的过程中有望成为重点突破对象。具体逻辑在于：（1）钨和稀土都属于“中国供全球”的优势品种，中国钨产量超过全球84%，稀土接近90%。政府在供给端控制相对容易，不必担忧减产对国际竞争力的影响。（2）产值相对较小不影响国计民生，2015年中国钨行业销售收入约为750亿，稀土行业销售收入不足700亿，改革阻力较小。（3）稀土和钨下游应用多分布于新兴产业及军工，战略意义重大。一直以来稀土和钨都有生产配额，但私矿黑矿的泛滥严重影响了正常的行业生态环境，供给侧改革势在必行。

 

稀土近期基本面跟踪：价格处于底部，商储已经开始影响市场。近期稀土成交整体较为平稳，报价波动不大。轻稀土代表品种氧化镨钕报价在25.8-26 万元/吨，金属镨钕价格在33-33.4 万元/吨，与前期持平；重稀土商家持货观望情绪较浓，氧化镝的报价延续上周价格118-120 万元/吨，氧化铽报价225 万元/吨左右，但低价成交不多。稀土商储预期渐浓，主流厂家对报价维持稳定，将持续观察收储进展，短期价格平稳，后期涨价预期升温。

 

钨近期基本面跟踪：国储有望重启，价格上涨值得期待。据媒体报道，本次国储局计划收储钨精矿总量为1 万吨，价格或超过7.3 万元/吨，总量相当于去年产量的10%，价格比主流成交价高9%。受成本影响，供应商出货意愿不强，下游终端变化不大，预计短期钨价将出现上涨。