今日宏观资讯：

 

国际方面：英退欧人民币贬值加速，工企利润助力金属偏强震荡；英镑汇率急速贬值，英国央行或扩大购债规模；欧央行今起举行的中央银行论坛，或引发汇市动荡。

 

国内方面：中国1-5月国有企业利润总额同比下滑9.6%，煤炭、港铁、有色等行业亏损；英国与欧元区对比引人瞩目，中国经济格局偏弱；中国央行实行多目标制，　“通胀目标制”尚不现实。

 

行业方面：伦铜走势处在相对低位的振荡区间，铜价年内重心将进一步下移；有色金属市场近期收储传闻不断，正在成为期货市场下一个风口；2016年1月-5月国企利润同比下降，有色等行业继续亏损。

 

周末至今稀土市场显弱势，因利好消息暂时放空，亦无下游支撑，多数产品报价不再坚挺，低价频现市场。镨钕方面，氧化镨钕及镨钕金属虽是抗跌易涨品种，在经利好连番调戏后，加上稀土永磁下游需求一般，销售信心缺失显现，报价再次下行，如氧化镨钕部分含税报价已落26万/吨；而单一镨、单一钕方面，受镨钕影响，整体出现不同幅度下调。钆类产品，需求限制价格，未曾跟涨但却跟跌，目前氧化钆承压含税报价7万/吨附近，钆铁含税8.2万/吨左右。镝、铽产品，今日报价再现波动，挺价防线已难继续。

 

上周上证综指回调了1.07%,沪深300 周环比下跌1.07%,SW 有色指数周环比大跌2.97%。本周英国脱欧尘埃落地,美元大幅飙升了1.37%,但大宗商品仍避险强劲,LME 铜、锌价格分别上涨了3.25%和2.15%,受投资者避险需求影响,贵金属表现抢眼,Comex黄金价格突破前期高点,周涨幅达到1.88%。英国退欧事件的余波仍在发酵,美元或低位继续反弹,对大宗商品的压力明显,但受投资者避险情绪影响,黄金预计仍将表现抢眼,建议继续布局黄金板块。维持行业“推荐”评级。

 

推荐个股：云海金属(002182)10.75%,博威合金(601137)9.94%,亚太科技(002540)8.05%。

 

发改委组织召开稀土国储协调会议,稀土板块大幅回落。22 日发改委组织召开了稀土国储协调会议,六大稀土集团高层全部参与,虽然会议确定了五矿稀土、北方稀土参与国储招标,但未能就市场最为关心的稀土收储价格达成协议,导致整个稀土板块大幅回调。同时本周稀土价格也回调明显,氧化镨、氧化镝价格分别下跌了2.34%和3.47%。稀土价格仍处于历史低位,稀土国储预计将快速重启,收储价格指导意义明显,同时稀土打黑新政也随之配套出台,建议稀土回调企稳后重点关注。

 

碳酸锂价格本周有所回调,比亚迪高调进入青海盐湖开发。本周碳酸锂价格有所回调,电池级和工业级碳酸锂价格分别下跌了6.19%和1.49%,主要是客车新补贴标准迟迟未能出台导致下游需求预期有所减弱,同时本周比亚迪高调进入青海盐湖开发,投资者预计未来碳酸锂供给将大幅增长。碳酸锂的供需关键看边际供需变化情况,新国补标准预计7月将落地,届时客车领域对碳酸锂的需求环比大幅增长;青海盐湖短期内仍难对碳酸锂供给形成冲击,预计下半年碳酸锂价格难以大幅回落,有望高位盘整。

 

供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和西藏珠峰,电解铝:中孚实业、云铝股份;小金属品种中建议继续关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块,重点推荐广晟有色、盛和资源和厦门钨业,稀土永磁板块推荐宁波韵升、中科三环、银河磁体和横店东磁;新能源汽车持续放量,对碳酸锂和钴的需求拉动有望继续超预期,重点推荐江特电机、格林美等,同时关注板块龙头赣锋锂业、天齐锂业和华友钴业等龙头的投资机会。贵金属板块推荐山东黄金、恒邦股份、贵研铂业;风格稳健的投资者重点配置西藏珠峰。

 

稀土永磁行业有望保持高景气度。根据国家《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》，到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。伴随未来新能源汽车的逐步渗透，预计2020年全球新能源汽车渗透率将超过20%，总体销量达到2000万辆。按照每辆新能源汽车的NdFeB用量2.5kg计算，国内每年新增高端NdFeB需求5000吨，全球每年新增需求50000吨。

 

稀土行业的供给侧改革迫在眉睫。稀土价格自2011年的历史高点以来，大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例，最大下跌幅度高达82.39%；中重稀土以氧化镝为例，最大跌幅度高达90.68%，主要稀土企业盈利日渐艰难，代表企业如北方稀土和广晟有色2016Q1陷入亏损，行业集体亏损，供给侧改革迫在眉睫。

 

稀土开采总量控制是供给侧改革前提，无序开采管控是关键。截至2015年底，六大稀土集团整合情况进展基本符合预期，行业已经基本形成六大稀土集团主导的供给格局。2016年稀土冶炼分离指标已开始缩减;黑稀土开采较为猖獗，由于地方政商种种利益纠葛，稀土开采打黑一直未见成效，导致供给无序。2016年以来，高层重视稀土行业，稀土开采打黑取得成效。

 

行业评级及投资方向。随着供给侧改革的持续推进，六大稀土集团整合渐进尾声，生产总量控制发挥有效调节供给作用，高层空前重视稀土产业，打黑工作逐步深入，《稀有金属管理条例》等相关法规即将出台，企业国储联合收储工作提振价格，可以预见，稀土价格有望保持持续性上涨。磁材行业受益新能源汽车的需求带动将保持高景气度。我们给予行业“推荐”评级。随着稀土价格的上涨，最先受益的将是上游的资源型企业，尤其是稀缺性和高弹性的中重稀土标的；其次是高端磁材股标的，主要逻辑是此类企业多是毛利率定价，产品的科技附加价值高，价格转嫁能力强，下游新能源汽车的高景气度将带动相关需求的上升。

 

重点推荐个股。稀土资源股：广晟有色、厦门钨业、盛和资源；磁材股：中科三环、正海磁材以及宁波韵升。

 

风险提示：供给侧改革进度不及预期；新能源汽车推广不及预期；稀土开采打黑进程不及预期。

 

今日稀土市场暂弱势运行，供需双方参与实际交易的积极型欠佳，而镨钕镝铽类按需采购，高报价减少，成交均价仍有小幅下滑趋势，生产企业多观望后市，待政策催化。

 

今日稀土价格

 

 

声明：本报价是中钨在线根据市场价格综合制作，取市场偏高价，实际成交价需根据具体情况而定。仅供参考。 

据韩半岛矿产资源开发融合研究团17日发布的数据，朝鲜境内经济价值高的稀土矿的储量达到20亿吨，因缺乏技术和资金等，矿产产量较少。

 

韩半岛矿产资源开发融合研究团日前建立朝鲜地区矿藏的数据库。根据数据库，朝鲜境内分布着铁矿（茂山）、金矿（云山·大榆洞）、铜矿（惠山·虚川）、铅锌矿（检德）、菱镁矿（大兴·双龙·龙阳）、稀土矿（定州）等矿产资源，其中经济价值高的稀土矿的储量达到20亿吨，茂山铁矿的储量约为43亿吨。

 

据研究团分析，由于朝鲜缺乏技术、资金和基础设施，与矿产资源的丰度相比，产量较小。据悉，朝鲜无法加工已开采的矿产，只能向中国出售原矿或精矿。

 

朝鲜地区矿产地图也在研究团官网上线，研究团还将与中国研究团队合作，着手分析矿床地质条件和建立勘探模式。成立于去年底的研究团旨在发展资源基建融合技术为韩朝统一做准备。

 

今日稀土市场暂稳运行，基本面淡季走弱成定局，若无消息面提振将进一步加速回调，故目前市场各方仍等待六大集团会商的进一步消息，市场各方继续观望，调价意愿低。

 

今日稀土价格

 

 

声明：本报价是中钨在线根据市场价格综合制作，取市场偏高价，实际成交价需根据具体情况而定。仅供参考。

今日宏观资讯

 

国际方面：阿联酋环球铝业计划投资10亿美元在几内亚开采铝矾土矿；美国国际贸易委员会22日作出终裁，对中国冷轧钢板产品征收“双反”关税；伦敦期铜持于两周高点附近，市场聚焦英国退欧公投；欧盟指责中国未减少钢铁产量，或对华采取新制裁；渣打银行发表最新研究报告预计，6月底降准0.5个百分点。

 

国内方面：人行逆回购操作期限7天，规模600亿元；南都电源布局铅炭储能，筹建能源互联网运营公司，中国对外投资增长引人注目 2015年达1276亿美元。

 

行业方面：铜价短期回调幅度有限，整体依然上涨格局；镍生铁企业拿矿积极性增，期货镍矿市场活跃；巩义铝板带箔生产企业面临错峰停产，铝市影响较小，期铝当月跳水，成交较昨趋暖；22日发改委与会稀土六大集团，主题为国储动员。

 

今日稀土市场在看到发改委放了个大招，却仅仅外露说是动员大会，并且亦未议及大家关心的收储定价方式及日期，之后，业内商家表示又一次期望被落空。业内部分商家认为前几日价格之所以会坚挺，是因为大家观望会议，并希望此次能带来一些实际动作助力价格，然而却并未有实质性的进展，加上下游需求淡季，有看法认为，部分产品的价格继续回落的可能大大增加，尤其是之前涨势过猛的镝、铽类，而截至目前，市场氧化镝、氧化铽的价格已有部分开始下调，氧化镝含税122万/吨附近，氧化铽含税已报低到2600元/公斤，镨、钕类亦有微幅下调。

 

发改委22日举行为期两天的稀土国储商讨会议，此次会议主要包括两项议程：确定参加本年国储集团名单；对即将国储的稀土氧化物产品议价。除了确定国储企业名单外，此次会议国储敦促六大集团尽快执行此前上报的商储计划，价格无疑成为博弈的重点，六大集团也在努力要求国储提高收购价格。目前多数竞标方企业认为，此次会议主要稀土产品的招标价格应在之前招标价基础上浮20%-30%，并认为稀土国储招标价格应参考赣州稀土行业协会发布的南方离子型稀土矿价格。此外，他还表示，由于国储有较长的付款周期，相应的财务成本也理应算入招标价格。

 

今年以来第一批稀土国储招标会议，仅有包括中铝、厦钨和以赣州稀土矿业为主体的南方稀土集团三家企业参与，因招标价格与大集团预期价位有差距，9个品种全部流标。因此此次会议博弈的焦点也在于是否考虑适当上浮国储部分招标产品价格。目前稀土收储出现困局，主要来自于招标价格远远低于六大集团的生产成本。根据中国稀土行业协会的估算，南方矿的合法和非法矿的比例约为1：1，如果按照国储目前的定价机制所定出的价格进行收储，合法的企业无法承受，国储只能为黑色产业链做嫁衣。

 

4月下旬以来，在国储消息的发酵下，部分稀土产品实现了5%-10%不等的涨幅，但随着国储流标，市场加大了回调力度，基本下跌回4月中旬的水平。从此次回调不难看出，价格的上涨其实是没有真实需求进行支撑的，如果没有收储，市场上过剩的产品将继续促使产品下跌。业内人士表示：目前国家应该疏堵结合，打黑与收储同时进行，重点打击中间贸易商，使用专票进行追踪，逐步考虑将稀土贸易商纳入监控体系，其次国储局应该正视黑色产品和合法产品构成目前市场价格的客观状况，调整招标价格的算法，应该将守法成本、商储资金成本、包装运输成本统统考虑进去，再商定双方能接受的收储价格。国储宜快不宜迟，如果国储迟迟没进展，市场将加速回调，在国储的招标价格计算方式不变时，招标价格只会越来越低，六大集团将陷入无法进行生产的境地，依靠六大集团进行整合和规范我国稀土产业将无从谈起。

 

今日，两市小幅低开后震荡下行，沪指失守2900点。沪指跌0.31%，报2896.96点，成交286.2亿元；深成指跌0.20%，报10277.1点，成交796.6亿元。板块方面，稀土永磁、锂电池、OLED概念股跌幅居前，宽带提速、物联网板块、智能交通涨幅居前。外围市场方面，美股周三(6月22日)收跌，道琼斯工业平均指数下跌48.90点，报17780.83点，跌幅为0.27%；标准普尔500指数下跌3.45点，报2085.45点，跌幅为0.17%；纳斯达克综合指数下跌10.44点，报4833.32点，跌幅为0.22%。英国脱欧公投前景与美联储主席耶伦的国会证词受到关注。

 

市场机会将局限于对风险评价的博弈，防御性布局和结构性机会并存。当市场预期风险事件可控时，市场的结构性机会增加；而当风险事件增加，预期不稳定时，市场则会陷入风险偏好下行局面。2016年下半年市场的风险点在于：宏观基本面加速下滑，信用违约风险出现上升；美联储加息预期冲击；汇率波动带来储备资产变化；全球金融市场波动；解禁和减持压力；美国大选等。当这些风险因素为市场预期吸收时，市场就会进入博弈时间窗口。

 

短期博弈将集中于对市场风险评价的博弈，以寻找短期风险评价下降的时间窗口进行结构性投资。投资方面建议流动性趋势变化和监管趋严将带来创业板、中小板和中证500与主板的估值差异趋势性收敛；市场弱势格局难以改变，风险偏好的系统性提升难度很大。配置方面仍推荐防御性板块，推荐食品饮料、家电、医药和银行；在风险博弈期建议寻找科技领域中能够穿越周期的板块，相对看好新能源汽车产业链、新材料、智能家居等。

 

今日稀土市场暂稳运行，市场眼光聚焦下午举行的发改委与六大集团收储会商，市场各方目前观望以待，采购双方亦较为谨慎。

 

今日稀土价格

 

 

声明：本报价是中钨在线根据市场价格综合制作，取市场偏高价，实际成交价需根据具体情况而定。仅供参考。