上半年美元LIBOR走低，国际流动性仍充裕。但在欧债危机、QE2退出预期、中国紧缩背景下，投资者意愿变化，有色金属库存积累停滞，原来库存与价格齐飞的局面改变。下半年货币政策仍是关键，货币政策存在多种可能，为有色金属价格趋势带来不确定性。钨钼等小金属价格持续波动，尤其钨行业更甚。

 

 

下半年是保障房的密集开工期。房地产开工面积和在建面积高增长。建筑在铝下游需求中占比较高，房地产建设井喷有望带动铝需求的大幅增长。

 

 

国内货币政策紧缩，行业进入减库周期，基本金属表观需求整体不高，铜甚至出现负增长，拖累中国需求。如果下半年国内货币政策放松，行业有望步入库存上升周期，带动进口增加，进而增强中国需求概念，形成正反馈，有利形成有色金属价格和有色板块的阶段性行情。

 

上半年国家政策支持再生金属产业，优秀再生金属企业有望受益。再生金属企业普遍规模较小，未来具有较高的行业整合和企业个体高成长预期。

 

投资建议：基本金属价格很大程度依赖于美国和中国的货币政策，下半年政策存在较大不确定性，给予基本金属行业“中性”的评级。保障房带动铝需求，我们看好铝子板块。建议关注南山铝业、闽发铝业、中金岭南、格林美、江西铜业。

钨精矿端相对平稳，尽管前期有一定下滑，但时至周末，市场报价稳定。65%黑钨报价仍保持在7万元/标吨以上的水平，55-60%黑钨成交价基本在6.8-6.9万元/吨，个别急需资金周转的低价出货至6.7万元/吨附近，总体价位平稳。经历了焦虑、迷茫等情绪后，市场心态反而有淡定稳健的迹象。于一个行业来说，钨精矿价格长期低于其成本运行本属不正常、不健康的现象，商家不认为精矿应当有更多的下行空间。如果价格太低，减少操作暂不出货等待行情的心态势必出现。当然，面临资金压力时的两方权衡，也必须考虑。

 

 

APT如同前期一样，流通受阻。在本就成交清淡的情况下，大企业长单价格一出，买方更加迟疑，观望延迟采购。无论按哪个价位的钨砂价格来计算，当前APT的价格始终倒挂，没有低价原料库存的冶炼厂家面临经营压力。目前市场报价较为稳定，成交均可以略有下浮，在10.7-10.8万元/吨居多。偶有出现低价交易，但属个别商家为周转资金而不得已的单笔大量销售行为，不具代表性。总体来看，除了给福建大企业集中供的长单外，APT近期交易量很低。

 

 

钨粉末市场表现不佳，采购基本为刚需，但下游议价能力强，有时为求销量，企业不得已让步价格。目前，中颗粒钨粉成交价在174元/公斤附近，中颗粒碳化钨成交价在172元/公斤附近，本周基本是阴跌行情。钨粉末企业的资金回笼通常压力较大，而在年底，有时会为了换取现金流而稍微牺牲售价，因此价格难免下探。硬质合金及下游钨制品市场一直产销不旺，库存消化速度慢，目前也没有备货意识，订单采购为主。

 

 

今日周五，本周最后一个交易日，市场平稳开盘，表面波澜不兴。自10月中下旬市场现弱势行情之后，已有近一个月。企业心态略显疲惫，对未来走势感觉迷茫，购销行为越发谨慎。当前市场情绪尚稳，在平静冷清的表面之下，或将酝酿下一波行情的到来，为后期钨市的变化蓄势发力。低迷之际，最考验人。习大大曾经有云：因势而谋、应势而动、顺势而为。立足企业自身，制定最适合自己的经营之路，才最踏实。大企业或可造势，更多的普通经营者更需关注变化，顺势而为。

市场形势突变是由特朗普当选后首次讲话相对温和引发的。这让人感觉他上台后立场可能会有所缓和。于是投资者纷纷重返风险较高的资产市场，股市成为首选。

 

 

在宣布特朗普胜选（市场原本预计是希拉里获胜）后，金价马上做出了反应，无论如何还算合乎逻辑：投票结果确认后的几分钟里，每盎司黄金价格飙升了近5%……然而，接下来发生的事情出乎意料，因为金价又突然下跌。这种动荡行情极大刺激了成交量，黄金交易量超过了6月24日英国脱欧公投结果出炉之时，并接近2013年金价历史性暴跌那天。

 

 

然而，金价并未随着交易量放大而回升，而是在上周末跌到了近五个半月来的新低。从9日的最高价到上周末的收盘价，每盎司黄金价格下跌了3.4%。整个一周金价下跌了5.3%，创下2013年9月以来的最大周跌幅。许多资金撤离了黄金交易产品。

 

 

与此同时，对美联储12月加息的预期急剧升温。特朗普意外当选与英国脱欧根本不是一回事。短期预测价（每盎司1400美元）可能很难达到，而在特朗普就任后中期金价也很可能继续走低。金价走低也为钨镀金产品行情带来阴霾，钨镀金产品价格历来与黄金紧密挂钩，并随其波动而变化，当前钨市行情低迷，金价暴跌，钨镀金产品市场弱势运行。

今日钼市行情：钼铁最新价格较之前持平，四钼酸铵最新价格略有上调，七钼酸铵最新价格紧跟四钼酸铵，钼市暂稳运行。

 

今日钼制品价格一览

 

 

钼铁图片

 

 

声明：本报价是中钨在线根据市场价格综合制作，取市场偏高价，实际成交价需根据具体情况而定。仅供参考。