一则股票交易异常波动的公告牵引出稀土行业不起眼的企业变身“黑马”上演“暗度陈仓”的戏码。1月8日位于山西的太原理工天成科技股份有限公司（600392.SH，简称*ST天成）发布了这则公告，而主角却是位于四川的乐山盛和稀土股份有限公司（下称“盛和稀土”）。

多位业内人士分析，盛和稀土托管汉鑫矿业资产、借壳上市，一系列动作迅速展开的背后或是为整合四川稀土组建稀土集团做准备。而疑问是，不起眼的盛和稀土是如何变身为不容小觑的稀土整合主力的，接下来是将江西铜业手握四川稀土矿资源吃掉、与之合作还是分庭而治？

起底天成股权结构

1月8日，*ST天成发布股票交易异常波动公告，其中透露，公司股票价格于2012年12月31日、2013年1月4日、1月7日连续三个交易日触及涨幅限制。根据上海证券交易所《股票交易规则》的有关规定，公司股票交易属于异常波动情况。

这与*ST天成拟发行股份购买的标的企业盛和稀土有密切关系。2012年12月26日，盛和稀土进入工业和信息化部第三批符合《稀土行业准入条件》企业名单。而短短两天后的28日，中国证监会核准通过了*ST天成的重大资产重组，签发了《关于核准太原理工天成科技股份有限公司重大资产重组及向中国地质科学院矿产综合利用研究所等发行股份购买资产的批复》。

2012年7月31日发布的*ST天成重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)显示，盛和稀土的股东原来依次有中国地质科学院矿产综合利用研究所、王全根、四川巨星企业集团有限公司、四川省地质矿产公司、苏州华东有色股权投资合伙企业（有限合伙）、崔宇红、武汉荣盛投资有限公司、蔺尚举、戚涛、朱云先。

而*ST天成原来是以智能化电子产品为主营业务，此前其控股股东是山西煤炭运销集团。上述报告书显示，*ST天成向山西煤炭运销集团全资子公司山西省焦炭集团有限责任公司(以下简称“焦炭集团”)出售全部资产和负债，然后拟以非公开发行股票的形式，购买四川乐山盛和稀土股份有限公司(以下简称“盛和稀土”)99.9999%的股权。*ST天成由此将成为主营稀土冶炼与分离及深加工的上市公司。

并且报告书还显示，华融证券股份有限公司(以下简称“华融证券”)、中国华融资产管理公司(以下简称“华融资产”)以现金协议受让方式收购煤销集团持有*ST天成合计2132万股的股份。本次发行股份购买资产完成后，综合研究所将持有*ST天成20.14%的股份，成为*ST天成的控股股东。

公开资料显示，中国地质科学院矿产综合利用研究所是中国地质调查局直属单位，而中国地质调查局则是国土资源部部属事业单位。而华融资产的实际控制人是财政部。且此前有媒体报道称，综合研究所的实际控制人亦为财政部。

由此推出，资产重组后的天成将变身为国土资源部直属、财政部控股的一家稀土企业。

而纵观如今的稀土集团组建，频频出现地方政府和央企的身影。对此能源专家林伯强告诉本报记者，稀土之于我国，就像铁矿石之于澳大利亚，能源类企业有政府的身影不足为怪，而且稀土整合有了政府的主导则行动会更迅速，不过也有它的弊端，但是现在形势所迫，可以说政府主导是目前最好的选择。

虽然盛和稀土有着强有力的背景，但是，林伯强认为，不管那个企业的背景如何，能否从稀土大战中胜出的关键性前提是，手中是否有着比别的企业更多的稀土矿资源，这才是根本。

1月10日，新天成的控股股东中国地质科学院矿产综合利用研究所某工作人员告诉《华夏时报》记者，目前盛和稀土与天成的整合已经完成，接下来公司名称将由盛和稀土变更为天成，至于何时发布公告还不清楚。

意在整合四川稀土

2010年便启动上市的盛和稀土最终选择通过亏损两年之久的*ST天成借壳上市，这种上市的急迫性背后，或许是意在群雄逐鹿的南方稀土战乱中站稳脚跟成为四川稀土整合的主角。

百川稀土网杜姓分析师告诉本报记者，虽然四川稀土行业受关注度不高，但是一个不争的事实是，四川省在稀土总储量上位居全国第二，以轻稀土为主。

这可在1月4日国土资源部下发的《关于下达2013年度钨矿锑矿稀土矿开采总量控制指标（第一批）的通知》中窥知一二。在稀土矿开采总量指标控制一栏中，指标排在第一的是内蒙古，2.5万吨全部是轻稀土，四川排在了第二位，1.22万吨也全部是轻稀土，第三的是江西，4500吨全部是中重稀土。

显然，盛和稀土看重的是，只有四川还没有一家独大的企业出来整合，而作为四川当地企业，它显然不会放弃这一绝佳机会。

然而，盛和稀土在2010年左右江西铜业进入四川稀土之后，便失去了稀土矿资源，所用稀土原料基本靠购买。

而或许正是看到了这一点，在工信部第三批符合《稀土行业准入条件》企业名单被公布的当天，盛和稀土不仅进入名单，而且与四川汉龙（集团）有限公司、四川省地质矿产公司、四川汉鑫矿业发展有限公司签订《资产托管协议》，协议各方根据该协议，将汉鑫公司于该协议生效之日拥有和实际控制的托管资产全部委托给盛和稀土经营管理。

四川汉鑫矿业发展有限公司主要经营业务为:稀土矿开采、选矿、矿产品加工等，公司拥有的德昌大陆槽稀土矿资源目前已探明的稀土储量120万吨REO，远景储量300万吨REO，并伴生有丰富的锶、钡等多种重要资源。

虽然盛和稀土终于有了自己的稀土矿资源，但是，四川的稀土矿主要分布在冕宁和德昌两地，而其中冕宁县牦牛坪矿床规模雄踞四川之首，约占四川全省探明的稀土矿物总量的90%，而该矿采矿权在江西铜业手中握着。

综合研究所另一工作人员向本报记者透露，目前盛和稀土所持有的稀土矿资源在四川省位居第二。

显然在四川持稀土矿资源第一的为江西铜业，但是，江西铜业为外资控股企业，这在被视为国家战略性资源的稀土行业不免吃亏。

此前四川省政府部门人士透露， 省经信委正在积极推动稀土行业重组，筹备建立稀土产业集团，形成2-3户龙头企业主导稀土上游产业发展的格局。其中可能包括盛和稀土、江铜稀土等龙头企业。

至此，那个不起眼的稀土企业盛和稀土在将要完成自身蜕变的情况下，成为了南方又一个稀土集团整合组建的主角。


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澳大利亚稀土企业Lynas近日发布声明称，其位于马来西亚的稀土分离厂将在未来几周内正式投产。该分离厂主要生产轻稀土氧化物，产能据称可达1万吨/年，被视为以包钢稀土(600111,股吧)为代表的中国轻稀土供应商最主要的潜在对手。

此前该厂的投产一直曲折不断。由于担心稀土分离厂的生产具有强放射性、会污染环境，马来西亚居民进行了数轮针对该厂的抗议活动。就在2013年新年前后，马来西亚抗议者又进行了一次示威游行。但从Lynas这份最新的声明看来，抗议似乎不再有决定性作用。也就在声明发出后，该公司股价大幅上涨8%。

国内稀土业内人士对此表示，接下来需关注Lynas的价格政策，以及其包括日本用户在内的战略合作伙伴的态度。若国外用户更多从培养和拓展原料供应渠道的角度出发，愿意接受即使稍高于中国产品的价格，则中国轻稀土产品将正式面临国际竞争的到来。


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在步步惊心中度过2012“末日”的昌九生化并没有摆脱生死危局。

昌九集团（江西昌九化工集团有限公司）内部人士告诉《中国经营报》记者，虽然受让方赣州工投（赣州工业投资集团有限公司）已在2013年初派出一名高管进驻，但针对昌九生化的后续工作仍未有实际动作。赣州工投需要支付的6.33亿元股权转让款也没能按计划拨付。

如果江西省政府2013年没法将上市公司债务整体剥离或像2012年一样实施财政补贴计划，昌九生化2013年扭亏无望，公司很可能再次披星戴帽。

记者透过多种渠道疏理昌九生化保壳“救赎”路径后发现，赣州稀土早已被江西省国资委及更高层决策者“选定”为昌九生化的救赎者。不过，赣州市操盘的这盘重组大戏，在赣州稀土资产注入的问题上局中有局。

赣州稀土 作局

赣州市有知情者向记者透露，昌九集团包袱沉重，昌九生化扭亏压力巨大，而赣州市又在以赣州稀土为主体全力组建国家级的中国南方稀土产业集团，赣州不愿意在此敏感时期拿优质的稀土资产注入到动荡不定的昌九生化之中，并背负其巨大的债务包袱。

据昌九集团内部人士介绍，债务问题及随后的亏损问题就一直困扰着昌九生化。

昌九生化2010年4月15日公布的年报显示，2009年亏损7495万元， 每股收益-0.348元，净利润同比下降461.38%。此公告发布几天之后，苦苦支撑的江西省国资委最终将江西省石化集团公司持有的昌九集团63.04％的股权全部无偿划转给江西国控。

知情人士称，江西省国资委当时想通过江西国控引进战略合作者，对昌九生化进行重组。

这在一个月多后时任江西省省长吴新雄对昌九生化进行的调研活动中可以得到印证。吴新雄对昌九生化“着力于引进有资源能源优势的实业经营战略合作者”的做法“给予了充分的肯定”。

在此之后，2010年、2011年昌九生化的持续亏损局面没能改变。为了保住昌九生化的壳资源，江西省政府开始主导“保壳救赎”行动，并拿出1.6亿元财政资金补贴昌九生化的亏空，使得昌九生化逃过2012年退市的“末日”危机。

在上述保壳行动期间，赣州稀土的名字开始出现。记者查阅公开资料发现，江西国控与赣州稀土的关联出现在2011月4月15日，赣州市政府在这一天发文聘任姚伟彪赣州稀土副董事长。

之前，姚伟彪任江西国控副总经理，并在2011年1月27日的临时股东大会上获选为昌九生化董事、副董事长。精于财务、具有企业法律顾问经历的姚伟彪同时担任昌九生化和赣州稀土副董事长，外界视其为“专门负责赣州稀土借壳昌九生化的法律事务和重组购并事项的”，并将此举视为赣州稀土资产注入昌九生化的明确信号。

资产重组 变局

江西国控接盘昌九集团不久，为赣州稀土四处寻找壳资源的赣州市政府开始与江西省政府及国资委频繁接洽，赣州工投的名字由此出现。

在2011年9月至10月间，昌九生化控股股东及实际控制人江西国控多次减持昌九生化股权用于偿还负债，为赣州工投进入扫清相应的障碍。2011年11月28日，赣州工投发布拟收购江西国控持有的昌九集团85.4%股权的详式权益变动公告。

此前几天，赣州工投仍持有多家赣州稀土企业的股权，市场关于稀土资产注入上市公司的传闻亦由此而出。不过，在发布上述公告前的4天及前6天，赣州工投持有的赣州稀土发展控股有限公司25%股权、赣州稀土矿业有限公司15.08%股权一并划转赣州市国资委。

有分析者称，不论是剥离稀土资产还是寻找省外的壳资源，赣州稀土的种种举动实际上都是赣州市在为“稀土资产上市”布局。也即是说，赣州市一手布局谋控昌九生化，一手寻找*ST宏盛等壳资源，以实现赣州稀土更快上市的目标。

记者查证的资料表明，赣州市让赣州工投接盘昌九生化正是其大棋局的关键一步。作为国有企业，赣州工投本身并不符合持有上市公司股权的相关规定，亦不具备相应的资本实力。

工商注册资料显示，赣州工投于2010年5月20日注册成立，最初的注册资本仅为1000万元，后增至3亿元。至2011年底洽购昌九集团股权时，赣州工投负债合计4127.89万元，归属于母公司所有者的净利润为-337.44万元。

赣州工投的职能与江西国控类似，为赣州市国资委全资拥有的国有独资公司，其经营项目为股权投资及资本运营，是“赣州市的重大产业投资平台、国有工业资产运营平台以及工业发展市场化融资平台”。

按《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》有关“受让方或其实际控制人设立三年以上，最近两年连续盈利”的规定，赣州工投通过受让昌九集团股权控制昌九生化的行为明显违规。

南方稀土 迷局

赣州市从未间断过将稀土资产整合上市的努力。

在1月8日结束的赣州市两会上，赣州市市长冷新生明确提出了“推进稀土行业整合，以赣州稀土为主体，打造中国南方稀土大型企业集团”计划。

事实上，赣州市对此早有安排。赣州稀土集团已在2011年11月成立，赣州稀土矿业有限公司为其下属主体子公司。赣州稀土已拿出部分采矿权分立了赣州南方稀土资源有限公司（以下简称南方稀土）。该公司于2011年12月14日注册，负责人为谢志宏，为赣州稀土矿业有限公司常务副总经理，赣州稀土集团主要负责人之一。

分析人士称，南方稀土或成为今后重组上市的主体企业，亦即在吸收部分央企及本省大型企业资本后，将变身为“中国南方稀土产业集团”。

目前转至南方稀土名下的矿山包括大沽稀土矿赤岗稀土矿等。知情人士称，赣州稀土已经事先将15个稀土采矿权变更到南方稀土名下，南方稀土现在拥有的采矿权证已达29本。而赣州稀土总共才43本采矿权证，南方稀土拥有的采矿权比例高达67%。

此外，赣州稀土已收购寻乌南方稀土和定南南方稀土这两家稀土分离企业，同时还在洽购龙南县万宝稀土、锴升有色金属两家公司的股权。未来一两年，如果有需要，赣州市可以将更多的稀土采矿权以及稀土分离企业注入到南方稀土。

赣州市的上述种种举动似乎与昌九生化无关，但赣州稀土却能左右昌九生化的命运。早前数据显示，赣州稀土账面资产总额过21.5亿元，净资产9.9亿元，资源储量价值数百亿元。赣州市能如江西省有关领导所愿，将稀土资产注入昌九生化，后者则能逃过退市劫难。

记者留意到，原参与昌九集团股权收购的主要成员、赣州工投董事长黄光惠在2012年8月已调任赣州稀土集团董事长，并兼任赣州稀土（矿业有限公司）董事长，赣州工投总经理叶扬焕升任为董事长。

赣州市的“稀土整合”棋局下一步会否落子昌九生化尚难预测，至目前为止仍是个“迷局”。


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据相关媒体报道称，日本海洋研究开发机构公布，将于本月21日正式在已确认存在大量稀土的南鸟岛海域开展调查，以探明含稀土元素的海底泥土分布位置。

而据记者了解，南鸟岛首次爆出发现稀土是在2012年6月，当时，在距离南鸟岛约300公里、水深约5600米海底采样的泥土中发现富含镝等稀土元素，这是首次在日本海上专属经济区内发现大量稀土。

日本绕开中国多途“求”稀土

“镝是一种重要的添加剂，可以使高温工作的空调和混合动力车的马达等产品中使用的磁铁具有耐热性”，有稀土业内人士向《证券日报》记者表示，它在空调磁铁的重量中约占5%，在混合动力车磁铁中约占10%。

业内人士告诉记者，日本此次准备调查的镝属于重稀土中的一种，而中国的中重型稀土矿藏是全世界储量最丰富的。

据公开资料显示，1990年-2005年，中国稀土产量占全世界的96%，出口量世界第一；中国稀土产量的60%用于出口，出口量占国际贸易的63%以上，而且中国是世界上唯一大量供应不同等级、不同品种稀土产品的国家。可以说，中国是敞开了门不计成本地向世界供应稀土。

据国家发改委的报告，中国的稀土冶炼分离年生产能力20万吨，超过世界年需求量的1倍。2012年初，有统计数据显示，我国稀土世界占有量由2005年的96%下降至2012年的不足30%。

“当我国意识到稀土占有量大量减少并开始对这种资源加以保护时，那些曾经从中国进口稀土的国家‘不干了’，因为他们要使用稀土，就要想方设法的让中国继续保持大量出口，但是，开采、出口稀土不仅减少了我国的稀土矿藏，另外使得稀土矿周边环境产生恶化，需要相当长的时间才能够恢复，因此中国开始限制稀土出口。”上述业内人士指出。

由于我国稀土减产以及领土争端等因素，日本这个曾经进口中国稀土力度很大的国家迫切需要找到新的稀土来源。2012年9月，有消息曾指出，日本经产省所属石油天然气及金属矿产资源机构与稀土合金企业三德公司等共同对马来西亚的磷钇矿展开调查。日本拟通过调查，采样分析矿石中镝稀土元素含量，确认当地矿山企业提取、精炼稀土元素方法，拟在2013年2月前制定出开采计划，向日本国内供应。

而从此次日本急切地在南鸟岛展开调查也可以看出，稀土在日本经济以及工业中的重要性。

稀土行业遭夹击亟待破局

“不仅日本，其他发达国家也在垂涎中国的稀土。”有不愿具名的分析师向记者表示，“本来就是属于我们的资源，话语权还要别人掌握，这样很不公平。”

据了解，在促使中国取消稀土出口配额上，美国、欧盟、日本等地的立场有着惊人的一致。2010年10月，日本驻华大使召集美、英、德、法、韩等各主要国驻华大使，要求中国在出口限制上有所缓和。

2010年12月，美国公布了“重要资源战略”，提出将与日本及欧洲各国紧密合作，以确保稀土资源的供应稳定。之后不久，欧盟也表态愿与日本就稀土新技术开发、稀土调配的国际交涉采取一致步调。

2012年6月27日，欧盟委员会、美国和日本向世界贸易组织（WTO）请求启动争端解决机制并成立专家组，解决中国限制稀土等原材料出口的争端。

值得一提的是，2012年，我国稀土市场出现了低迷态势，原因是内外交困，来自海外稀土矿藏的消息以及稀土价格萎靡不振使得我国稀土行业中企业压力很大，那么2013年我国稀土产业究竟应如何破局呢？

有业内专家表示，“越是市场不好的时候，越要重视产业研发。”在他看来，如果产业发展仅仅停留在初级、低端阶段，大家就会争夺资源，通过市场炒作获利，容易造成价格波动，稀土产业也就失去了主动权，容易被别人左右。而只有掌握了核心技术、自有知识产权，才算拥有了真正的竞争优势。


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