日本研究小组21日确认在南鸟岛周边海域蕴藏有大量高浓度的稀土矿藏资源。不论日本方面放出的消息是真是假，对于中国在全球稀土市场的影响力所造成的冲击都将十分有限。相反，日本的特大发现倒将契合了中国在经济结构转型大背景下管控稀土出口的举措。

中国一直是世界主要的稀土供应国，也是日本稀土资源的主要进口国(一度占九成)。不过因领土、资源争端与中国产生龃龉，日本政府近来大力开发稀土资源供应链，一方面向印度、蒙古等国家进口稀土资源，另一方面也努力挖掘内部资源。去年末，日本研究小组发现在南鸟岛周边海域海泥中蕴藏丰富的稀土资源。经过再次探测，日本方面日前宣布该海域蕴藏有高浓度稀土资源，可供日本使用230年，而且品位超中国稀土矿大约20倍。

不论日本放出的消息是真是假，都中国在世界稀土市场的影响力所造成的冲击都将有限，短期内也不会改变日本对中国稀土资源整体的依赖。在中国新任领导班子上台后，经济转型成为重中之重。过去中国稀土产业粗犷式的开发模式已难以为继，存在破坏生态环境等严重弊端，因此对中国稀土产业进行整合升级十分必要。既然日本宣称已经探测到天量的稀土，也没有道理强化中国以白菜价将这一重要战略资源卖给自己的舆论压力，给中国管控稀土出口提供正当理由。毕竟，稀土贸易对于中日两国来说早已经超出贸易的范畴，而上升到战略资源的层面。

日本探测到大量高品位稀土资源也不是中国稀土企业的末日。单就数量上讲，日本探测到的680万吨稀土资源相对于中国稀土储量而言并不算庞大，而且虽然日本发现稀土矿藏，但鉴于深海开采等技术瓶颈，短期内也不会改变日本稀土资源主要依靠外部进口的模式，不会关闭中国稀土企业的去库存化大门。如何适应新形势下的生存环境，或是中国稀土企业当下应该思考的问题。


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稀土永磁订单拐点初现,国内钕铁硼大厂开工率环比走高。目前国内钕铁硼大厂开工率70-80%,环比12年四季度低点约有10个百分点的改善;从全季度来看,订单量环比持平甚至有所增长,若剔除2月份春节停工因素,订单环比增长将更高。

下游企业库存周期由“去库”转为“补库”。开工率改善主要来自于VCM及消费电子领域需求的改善。12年以来,由于宏观经济低迷,以西数、希捷为代表的下游消费电子企业原材料基本按需采购,总体处于去库存状态,原材料库存持续走低,经过1年多去库存,下游企业原材料库存均处于较低水平(西数、希捷原材料库存周转天数仅分别为6.3、7.5天,处于历史低位)。

13年以来,随着全球经济复苏态势的确认,下游企业库存周期由去库存转为补库存,进而拉动上游钕铁硼订单增长。

2月稀土及制品出口量同比大幅增长,一定程度印证库存周期好转。值得注意的是,13年2月稀土及制品出口量同比大幅增长47%,由12年同期的1697吨增至2501吨,扭转了稀土出口自12年初以来的下跌势头,虽然增长势头的有效性依然需要后续验证,但也一定程度印证了稀土永磁库存周期好转、订单拐点初现的苗头。

13-20年全球新能源汽车产量增速有望超50%、混动汽车超20%。根据IEA统计的世界主要国家地区对新能源汽车产业规划,全球新能源汽车产量有望由12年的25万辆增长至20年的700万辆,年复合增长率达52%,至2020年新能源汽车渗透率有望达6.7%。IEA同时预计,随着新能源汽车经济性提升与普及,基础设施配套有望同步进行。根据三井集团预测,全球混合动力汽车产量有望由12年的190万辆增长至20年的1050万辆,年复合增长率达24%,至2020年混合动力汽车渗透率有望达10.1%。

烧结钕铁硼享受新能源与混动汽车高速增长盛宴。首先,驱动电机在混合动力与新能源汽车中不可或缺;其次,驱动电机对磁体磁性能有着极高要求,使得拥有最大磁能积的烧结钕铁硼成为驱动电机的首选,其他磁体对其替代能力有限。假设PHEV与EV单耗5千克/辆,HEV单耗2.5千克/辆,据此测算,在新能源与混合动力汽车以及汽车EPS拉动下,13-20年全球钕铁硼需求增速有望超过10%,其中13-17年分别有望达11%、15%、15%、14%、16%。

上调稀土永磁行业至看好评级,推荐中科三环、宁波韵升、安泰科技。短期来看,考虑到下游需求复苏及补库存行情,我们认为稀土永磁行业有望逐步走出底部。中长期来看,在节能环保的大趋势下,新能源与混动汽车正在取得快速进展。我们推荐国内钕铁硼龙头中科三环、宁波韵升、安泰科技,三者业内技术领先、拥有优质客户,同时拥有专利保护协议,未来必将享受新能源与混动汽车高速增长的盛宴。此外,中科三环、宁波韵升目前13年动态PE分别约为27、19倍,在有色板块估值水平较低,具备较强安全边际。


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据监测， 3月26日稀土价格涨跌榜中上涨的商品共0种，下跌的商品共0种，涨跌为0的商品共8种。

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我国是稀土大国，稀土的储量及产量均占世界首位。由于稀土应用日益扩大，特别在我国已把稀土大量应用于农业、林业，并正在试用于饲养业作为饲料的微量添加剂，稀土将越来越多地进入人类生存的环境和食物链，近年来人们对稀土的生物学效应十分关注。许多科学工作者为了阐明稀土进入体内到底是有害还是有益，进行了许多研究和报道。

一、稀土在自然环境与动物和人体中的分布

镧（La）铈（Ce）镨（Pr）钕（Nd）等稀土元素在自然界中广泛存在，主要集中在地壳，此外在土壤、水体、大气和生物体中均有公布，由于稀土元素在土壤中的化学形态不同，其生物效应往往会有很大差异，而在清洁的河水或湖水中稀土元素含量很低；大气中气溶胶含有极微量；公布趋势北方高于南方，远离陆地的海洋上空气溶胶要比城区低1-2个数量级。植物体内普遍含有但比地壳中低一个数量级，而植物性食品中含量还要低一个数量级。无论施用稀土与否，植物体内的稀土元素均来源于土壤，因此施用稀土可促使植株更多吸收稀土。

稀土元素在人和动物体内的公布主要积聚在肝和骨中，骨中含量最高，但排出较难，而牙和骨中的分布代谢相似。随着年龄的增长有一定积累，但50岁以后开始有稳定和下降的趋势，这种现象与老年人骨中Ca、P沉度变化相似。

二、外源性稀土在土壤、水体、粮食和畜牧水产品中的蓄积情况

稀土大面积长期在农田施用，稀土在土壤中积累和迁移情况如何，会不会污染水源，都是近年来人们十分关注的问题。

安徽农业大学竺伟民等的实验结果表明，施用微量稀土对土壤和地下水源不会造成明显影响，提示目前农用的外源性稀土不会造成环境的污染。有色金属的研究总院（全国稀土农用中心）对黑龙江省花园农场连续十余年施用稀土微肥（50克/亩）的土壤和粮食产品进行了稀土含量的分析，结果也表明稀土含量无统计学意义的蓄积。

北京市劳动卫生职业病防治研究所纪云晶等，对猪（南京农科院畜牧所）、鸡（黑龙江省农科院土肥所）、鱼（无锡亚州水产渔业研究中心）喂饲4-6个月（20-40mg/kg剂量）提供的检样进行分析的结果也表明，除骨骼、个别脏器有微量稀土蓄积外，在秘喂饲稀土的猪、鸡、鱼肉中与对照级均无检出。

在商丘稀土微肥生产厂，对稀土作业工人健康检查的结果表明，除工人头发中稀土含量比对照人群偏高外，其他未见异常。

综上所述，稀土应用所带来的外源性稀土，无论对环境（土壤、大气、水）还是农牧渔产品，均未见稀土的明显蓄积，而对稀土作业工人的健康也未见有不良影响，因此确实无据得出微量轻稀土会对人有什么危害的结论。


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