2016年3月23日，应国内企业申请，欧盟对原产于中国的碳化钨和熔凝碳化钨进行反倾销日落复审立案调查。涉案产品海关编码为28499030、ex38243000。

 

本案的倾销调查期为2015年1月1日～12月31日，损害调查期为2012年1月1日～2015年12月31日。

 

碳化钨是一种由钨和碳组成的化合物。为黑色六方晶体，有金属光泽，硬度与金刚石相近，为电、热的良好导体。碳化钨不溶于水、盐酸和硫酸，易溶于硝酸－氢氟酸的混合酸中。纯的碳化钨易碎，若掺入少量钛、钴等金属，就能减少脆性。用作钢材切割工具的碳化钨，常加入碳化钛、碳化钽或它们的混合物，以提高抗爆能力。

 

碳化钨用于铜、钴、铋等金属的熔炼坩埚，耐磨半导体薄膜。能与许多碳化物形成固溶体，制成超硬刀具材料、耐磨材料，WC-TiC-Co硬质合金刀具已获得广泛应用。作为NbC-C及TaC-C三元体系碳化物的改性添加物，可降低烧结温度，用作宇航材料。采用钨酐（WO3）与石墨在还原气氛中1400～1600℃高温下合成碳化钨（WC）粉末，再经热压烧结或热等静压烧结可制得致密陶瓷制品。

 

钨市场行情：钨原料价格坚挺，现货市场成交冷淡，废钨钻头/废钨进口刀片跌幅加大，下游制品需求清淡，硬质合金行业萎靡，粉末厂家两难。

 

今日主要钨制品市场平均价格

钨精矿采购成本高昂，粉末厂家现提价意愿；钼铁市场难见利好，钼市短期内弱势运行。

 

钨市场行情：钨行业控产能降产量呼吁声高,精矿采购成本高昂，粉末厂家现提价意愿, 商家操作谨慎，钨市整体维稳。

 

钼市场行情：钼市场暂时保持平静，上游钼精矿市场依然高价难卖低价难买，钼化工、钼制品市场交投持续清淡。钢厂招标持续走低，钼铁市场难见利好，预计钼市短期内弱势运行。

 

宏观方面：美联储主-席耶伦“鸽”声嘹亮，加息应谨慎；可再生能源全额保障性收-购落地；数据和预测纷纷向暖 经济企稳随春风而至。

 

供给侧改革对金属价格的影响度取决于中国产量全球占比，供给侧改革利于钨价格回暖，回暖力度要看供给侧改革政策推行力度。钨是中国产量占比全球最高（分别为85%和82%）的品种，全行业亏损严重（厦门钨业15年亏损6.3亿元，14年盈利4.4亿元；章源钨业15年亏损1.6亿元左右，14年盈利0.65亿元）。 因此也是供给侧改革最受益的行业。钨行业私采比重较大，供给侧改革或将重点打击私采超采部分，进而影响到金属价格，促使钨价格的逐步回暖。 

　　

钨中国产量占比82%，价格下滑致全行业亏损钨资源储量全球占比58%全球钨供给由两部分组成，（1）新产钨原矿，占总供给的 76%，其中66%进入最终的钨产品，10%成为生产过程中的废料用于重新生产；（2）最终钨产品的废旧物，占比为24%。

 

　　

中国钨资源储量占全球58%。根据USGS的最新统计数据，全球钨资源储量为330万吨（金属量），其中中国钨资源储量为190万吨（金属量），全球占比58%，由于对钨资源的过度利用，中国钨资源全球占比近年已有所下降。

 

　　

中国钨资源广泛分布于23省（区），据初步统计，全国有382处钨矿，主要分布在江西、湖南、广东、云南、广西、内蒙古、福建七省，七省钨矿区合计占全国的80%。从钨资源储量来看，中国钨资源主要分布在湖南、江西两省，两省储量分别为32%和18%，两省储量合计占到全国的50%。

 

　　

从矿石类型来看，我国钨矿类型以白钨矿为主，黑钨矿和黑白混合钨矿为辅，占比分别为69%、22%和9%。分地区来看，江西以黑钨精矿为主，其黑钨资源占全国黑钨资源总量的42.40%，湖南以白钨精矿为主，河南主要是钼矿的副产品。主要钨矿区有湖南柿竹园钨矿，江西西华山、大吉山、盘古山、归美山、漂塘等几处钨矿，广东莲花山钨矿，福建行洛坑钨矿，甘肃塔儿沟钨矿，河南三道庄铝钨矿等。

 

　　

58%的储量供应全球82%的产量，根据USGS的数据，中国是全球第一大钨生产国，产量占比82%。美国是钨资源大国，出于保护本国资源的目的，自1992年以来美国就未在本国开采生产过原生矿产钨，全部依赖再生钨和进口满足本国钨的需求。中国钨产量居全球首位，直接影响全球的供给，但以60%的钨资源储量供应全球80%的钨产量难以持续。同时，中国钨资源储量中，较难选的白钨矿比重较大，且富矿相对较少，80%以上的品位小于0.4%，选矿回收率低（与国外企业相比，中国钨矿平均回采率72.2%，采选加工综合利用率56.6%，中小企业采选回收率只有30%左右），过去多年开采的主要是易于采选的优质黑钨矿，经过多年的过度开采，许多黑钨矿山的储量已近枯竭。随着白钨矿选矿和冶炼技术的不断提高，白钨矿开发利量逐年增加，黑钨矿产量比重已由07年前的70%下降至目前60%。因此与前些年相比，我国钨资源优势有所减弱。

 

　　

面对资源开采过快的现状，为了保护中国钨资源，在保证钨行业正常发展的前提下，监管部门将合理控制钨的供给，供给侧改革或重点打击超采。从1991年开始，国务院就下发了“关于将钨、锡、锑、离子型稀土矿产列为国家实行保护性开采特定矿种的通知”，将钨列为保护性开采的特定矿种。自2002年起，中国对钨矿开采进行了总量控制，并从2004年起，分主采钨和综合回收钨分别下达指标。从趋势上看，钨开采总量指标总体呈现小幅上涨的趋势，但从近年钨精矿的实际产量可能看出（各权威机构钨精矿实际产量数据略有不同，统计局公布钨精矿产量通常略高于有色协会公布的钨精矿产量），总量控制执行效果并不理想，超指标、无指标生产依然存在，每年实际开采量均超过指标开采量，且超采比例较高。

 

　　

给予钨子行业“买入”评级，建议重点关注厦门钨业、章源钨业。 

 

风险提示：供给侧改革政策及执行力度低于预期。

消息面来看，导致股指继续走弱的利空消息主要包括：沪深两地楼市调控政策联袂落地后的首个周末，当地房地产市场出现明显降温，社科院财经院专家建议，对于一二线城市，适时降低多套住房融资杠杆，抑制住房投机，热点城市二套房首付提高到5-7成，认房又认贷，停贷三套及以上，媒体认为一线楼市政策收紧势在必行；期货市场方面，纤板、PVC、铁矿石等跟房地产相关的大宗商品纷纷走低，带动A股相关板块走弱；美联储主席耶伦将于周三凌晨公开讲话，假如其讲话暗示会在下次会议加息，则全球市场可能出现剧烈波动，部分谨慎的投资者选择暂时离场回避风险等。此外，《全国社会保障基金条例》已经国务院常务会议通过，将于2016年5月1日起施行，市场预期有“最稳健资金”之称的社保增量资金有望快步入市，不过略有点“远水不解近渴”，未能抵挡空头的抛压。

 

从板块上看，有色金属中的钨、保险和银行等板块走势相对较好。近日中国钨业协会倡议继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨。同时，继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备。在该消息影响下，钨板块出现上涨。个股方面，中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）、章源钨业（002378）等走势相对较好。

 

周二上证指数下跌，创业板指数表现也不佳。有部分股票公告利好，有望涨停。美联储4月加息预期下降，黄金大涨。市场上可继续关注钨矿、虚拟现实概念。控制好仓位可以参与钨板块。

 

钨市场行情：钨行业控产能降产量呼吁声高,精矿采购成本高昂，粉末厂家现提价意愿, 商家操作谨慎，钨市整体维稳。

 

今日主要钨制品市场平均价格

原料钨精矿市场持续惜售，终端硬质合金产品严重滞销；钼原料报价小幅下调，下游需求持续低迷。

 

钨市场行情：原料钨精矿市场持续惜售情绪浓郁，中间粉末冶炼厂家操作不易、已多处倒挂状态、厂家意图上调报价，但终端硬质合金厂家产品严重滞销、粉末实际成交价格能否跟上仍存疑虑。

 

钼市场行情：临近4月，矿企开工率增加，届时上游市场原料供应量增加，目前原料报价已有小幅下调。或受国际钼市场止跌回升影响，钼精矿成交有所增加。但下游需求低迷，短期持续弱稳。

 

宏观方面：2月国际货物和服务贸易收入8770亿元；社科院预测一季度GDP增速6.7%，增长力度待加大；“十三五”湖北将去煤炭产能800万吨。

 

钨市场行情：原料钨精矿市场持续惜售情绪浓郁，中间粉末冶炼厂家操作不易、已多处倒挂状态、厂家意图上调报价，但终端硬质合金厂家产品严重滞销、粉末实际成交价格能否跟上仍存疑虑。

 

今日主要钨制品市场平均价格

近日，加拿大多伦多大学研发出的彩色黏性材料，或将给可再生能源新的廉价存储方式铺平道路。这种神奇胶状材料可作为催化剂，将水分解为氢和氧。新技术的优点在于，可将间歇性可再生能源（如太阳能、风能）产生的电力存储起来，以供将来无限期地使用。

 

据了解，相关水解工艺的关键是使用了相对廉价和丰富的钨金属。钨本身不会对水分解，但其在催化剂作用下可改变其他成分的特性，尤其是铁—钴氧化物，从而使水的分解更容易。而且，这种新材料可在室温条件下制作，制成后可像胶贴一样易于使用。研究发现，这种材料在被铺展到金属带上并通电后，其打破水分子的速率要比现有常用材料高出3倍，且成本要低廉得多。

 

业内人士指出，存储是一直困扰可再生能源领域的难题，电池技术并未能提供一种大量存储电能的廉价和长期手段。上述新技术的优点在于，可将间歇性可再生能源（如太阳能、风能）产生的电力存储起来，以供将来无限期地使用，这是储能领域一项重大突破。此外，新技术不仅可以充分利用国内丰富的钨矿资源，也使催化剂生产成本大幅下降，未来发展前景乐观。

 

作为此项新技术核心元素的钨，不仅仅是国家的重要战略资源，也是当代高科技新材料的重要组成部分。一系列电子光学材料、特殊合金、新型功能材料及有机金属化合物等均需使用独特性能的钨。因而钨广泛用于通讯技术、电子计算机、宇航开发、医药卫生、感光材料、光电材料、能源材料和催化剂材料等。有分析认为，在技术应用取得突破以及国家供给侧改革和行业限产保价的背景下，钨产业链景气度将迎来改善契机，相关概念股值得重点关注。

 

相关概念股：中钨高新(000657,股吧)（000657），章源钨业(002378,股吧)（002378），厦门钨业(600549,股吧)（600549）三股暂占上风。

 

近日中国钨业协会召开会议，就目前钨市场供需形势和成本倒挂现状展开讨论。协会倡议继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨。同时，继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备。

 

据了解，受我国钨协倡议控产减销影响，国内钨精矿市场现货供应增长十分缓慢，在下游市场总体需求平稳和市场货源偏低的推动下，钨产品市场稳中求涨可能性较大，此前赣州钨业协会已多次上调钨制品预测均价。

 

此次钨业协会着力化解过剩产能和降本增效，推动钨产业转型升级，增强我国钨工业的综合国际竞争力和发展后劲。同时，坚决防止和抵制低价倾销，共同维护钨品出口秩序和全行业利益，推动上下游钨产品整体价格合理回归。另外，严格执行钨精矿开采总量控制等有关行业监管政策，减少销量，共同维护钨原料市场供应秩序。

 

作为全球钨金属生产大国，面对钨业亏损经营的低迷格局，国家出台系列政策推动产业转型升级。去年11月，国土部发布《关于规范稀土矿钨矿探矿权采矿权审批管理的通知》，继续暂停钨矿开采登记申请，严格钨矿采矿权延续管理，矿权延续时，应符合开采总量控制、产能平衡要求。另外，凡涉及共伴生资源开采的，应将钨矿开采纳入总量控制指标管理，完善钨矿探矿权保留政策。今年1月初，工信部发布了《钨行业规范条件》，对开采矿山建设规模、综合能耗、资源利用率以及冶炼企业的原料供应等进行规范。今年2月，国土资源部下达今年首批钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标，为45650吨，其中主采指标36650吨，综合利用指标9000吨。

 

在供给侧改革逐步推进和经济企稳回升的推动下，钨制品行业盈利有望得到改善。日前，国家统计局发布的数据显示，1月至2月全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%，改变了去年全年利润下降的局面。下游需求的企稳将为钨制品提供重要支撑。