4月7日,国储局收储黑钨精矿1.1万吨,价格7.6万/吨；4月19日,国储局再次收储白钨精矿,预计收储数量在5000-8000吨,价格在7.6万/吨左右。两次收储的总量占去年全国产量的11%。持续的收储强化了贸易商的惜售心理,目前黑钨和白钨精矿价格快速上涨到7万、6.9万/吨附近,未来仍有向上空间。相关受益标的包括:章源钨业、厦门钨业、中钨高新。

 

目前稀土板块的供给侧改革预期正逐步趋于一致，4月14日,广东英德、兴宁、广西平南均报道稀土私采网点被端。4月1日,六大稀土集团自发组织商业收储。接下来将有更多板块催化剂陆续加入，包括国储、更多的打黑举措、以及稀土价格的实质性反弹，相关受益标的为广晟有色、北方稀土。

 

宏观方面：美联储议息会议预计仍按兵不动,利好有色板块。“大宗之王”原油反弹超两成,有色金属价格普涨。

 

钨市场行情：钨价格再度提升，钨精矿持续限产惜售，较昨日价格上涨1000元/吨；APT价格大幅提升，较昨日上涨2000元/吨，总体而言，钨系产品报价略显混乱，市场成交稀少。

 

今日市场主要钨制品价格

下水道是城市基础设施中一个不可或缺的部分，对安全、舒适的生活环境的建设起着不可替代的作用。近年来，其腐蚀降解已经造成了诸多社会问题，如路面坍塌等，因而受到广泛关注。

 

下水道的腐蚀主要是由硫氧化菌的氧化作用生成硫酸和硫化氢，不断侵蚀管道表面。过去，下水道设施混凝土结构的防腐保护措施主要是采用在其表面涂覆一个涂层或树脂基材料的片材涂布方法。这些方法在施工方面具有很大的挑战；且粘附、抗划痕性较弱；使用寿命相对较短（只有3~6年）。因而呼吁开发一种抗腐蚀性强的混凝土新材料。

 

近来，研究表明，氧化钨、镍的混合物作为抗菌剂掺入混凝土中，起到抑制硫氧化菌抗菌的活性，是一种新的抗腐蚀材料，具有优良的耐久性。硫氧化菌嗜酸，其最适生长的pH值范围为pH=2～3，氧化钨不溶于酸，它与镍共同作用能够抑制硫氧化菌的生长，进而抑制硫酸的生成。于普通混凝土相比，这种混凝土的腐蚀深度仅它的1/5，而硫穿透深度约为它的1/4；据推测，这种含有氧化钨、镍的混合物的抗菌混凝土能够确保50年的标准使用寿命。此外，这种抗菌混凝土的最大洗脱体和毒性实验结果表明，它的毒性是相当低的，并不对环境造成不良影响；最重要的是，作为建筑原料，它对混凝土的抗压强度不造成任何负面作用。

钨精矿收储支撑钨价继续反弹，钨精矿价格从15年12月底开始触底反弹，从5.5万元/吨反弹27%至7万元/吨，预计钨价反弹仍将持续，原因有以下几点：

 

1.钨的供给从2011年的13.57万吨增长至2015年的13.89万吨，年均复合增速仅0.6%，几乎没有增长。显示供给端基本稳定。

 

2.4月7日下午国储局联合五矿集团、江钨集团、厦门钨业、章源钨业及广晟有色召开钨精矿收储的会议，确定了收储65%黑钨精矿事宜。消息传至市场后，钨生产商和贸易商均出现惜售情况，使供给端收缩更为明显，支撑钨价将进一步反弹。 

 

3.供给侧改革背景下，私采部分或将有所减少，钨行业与稀土行业类似，也是以生产配额指导生产。近几年中国钨生产配额基本在8.9万吨的水平，而实际产量在13.8万左右，超采近5万吨，对私采部分进行打击将使供给端进一步减少。 

 

荐股热点：钨价反弹，从企业盈利弹性的角度看，建议关注两个指标，一是企业每股矿产量；二是企业每股存货，两个指标越高，企业业绩弹性越大。从每股钨精矿产量来看，弹性由大到小分别为厦门钨业、中钨高新、章源钨业和广晟有色。从每股存货来看，弹性由大到小分别为广晟有色、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。建议关注广晟有色、厦门钨业、章源钨业和中钨高新。

 

风险提示：钨下游进一步疲弱，收储力度低于预期。

 

继4月7日国储黑钨精矿首次成功之后，上周二4月19日上午，国储局再次联合五矿集团、厦门钨业、章源钨业等国内钨龙头企业就招标白钨精矿事宜开会商讨，会上确定招标一批白钨精矿作为国家储备。诚然，战略物资的国储信息属机密，并未向外界透露更多。据了解，此次价格不低于上次收储黑钨的价格标准，但数量或仅为几千吨。

 

与一周多以前的情形一样，消息一出，原料端继续惜售。钨矿企业以及贸易商信心满满，齐心拉涨，APT及后端的钨粉、碳化钨价格也紧随其后。

 

农历春节后至今，国内钨市价格水涨船高，势头始终未减。时至四月下旬的此景，相信多数市场人士在此前无法预料。追根溯源，春节前钨协主导的八大钨企广州会议立下了限产保价的方针，使得开年后市场上的钨原料供应适度紧张；3月17日中国钨协的厦门会议，提出“控产能、降产量，实施钨精矿与APT的商业储备”的思想，再次调整了钨原料市场的供应秩序；4月7日，首次成功国储黑钨精矿，市场大为振奋，涨价惜售；4月19日，二次成功国储白钨精矿，商家继续亢奋，原料更加难采购。

 

当前，在看涨心理下，多数有钨矿及APT资源的商家或报价较高，或暂时不出货，因此钨粉末和钨制品的生产厂家采购原料极其困难，更有甚者影响了给下游企业的交货。现货市场报价偏高，价差较大，55%黑钨精矿的成交价有6.8-7.2万元/吨，APT的成交集中在11.2-11.4万元/吨，中颗粒钨粉更多地成交在173-174元/公斤附近。

 

在上游供应量持续偏紧的节奏下，越来越多的市场人士开始关注下游企业的接受度。伴随着钨价一路上涨，风险也逐步积聚，下游硬质合金企业自身的销售状况并未得到改善，而其原料成本却在不断增加，利润空间进一步压缩，因此上周原料签单情况并不良好。

 

本轮钨市拉涨迅猛，短期看，形势喜人。不过价格上涨到一定程度（譬如APT价格升至12万元/吨）时，必伴随着存量钨精矿和APT的逐步释放，及厂家开工率的提高。因此，把握好采销节奏，适度控制原料库存及产品库存，非常重要。预计本周周钨价仍有上涨空间。

 

上周基金属市场被黑色系商品及原油的强势所带动。然而在连涨后，同样累积了相当的风险释放意愿。展望本周，国内一季度的天量流动性仍会加大通胀预期，令高位震荡行情变得更为难以精确把控。

 

上周国内钨市继续涨声一片。周二，国储局年度第四轮收储钨精矿计划成功，钨市场随之再次提价惜售。

 

钨精矿方面，65%黑钨精矿价格为7.2-7.5万元/吨，55%黑钨精矿价格为7-7.3万元/吨，均价均较上周末上涨0.35万元/吨。

 

APT方面，APT价格为11.2-11.4万元/吨，均价较上周末上涨0.6万元/吨。

 

粉末方面，中颗粒碳化钨粉价格为170-172元/公斤，中颗粒钨粉价格为172-174元/公斤，均价均较上周末上涨5.5元/公斤。

 

1#钨条(≥99.95%)，价格为215-225元/公斤，均价较上周末上涨2.5元/公斤。

 

上周钨行业要闻：

 

国储局计划四轮收储钨精矿

 

洛钼集团当选中国钨协主席团成员

 

“上海金”基准价推出，钨价格或有所提升

 

Model3预订超40万辆，拉动稀土、钨价格上涨

 

钨市场行情：国储局计划收储白钨精矿，预计收储价格不低于黑钨精矿，钨市涨声一片，然市场成交寥寥，活跃度有待提升。

 

今日市场主要钨制品价格

据悉，市场再次传出国储局收储钨精矿的消息，与4月7日确定的首轮收储1.1万吨黑钨精矿分开操作，为第二轮实施落地的招标收储。但鉴于国家储备战略资源的保密性要求，具体数量及价格并未对外界公开。猜测此次收储的可能为白钨精矿。

 

自从4月初，国储钨精矿的消息确定以来，国内钨系产品价格一路攀升，商家信心大幅提振，原料依旧惜售。如此次二轮收储的消息属实且落地，将继续对市场产生积极影响。继续期待收储计划的落实。

 

国土局再次传出钨精矿收储消息，钨行情迅速升温；钼精矿市场需求旺盛，厂家涨价意愿渐起。

 

钨市场行情：国土局再次传出收储消息，加上钨大企限产惜售，刺激钨行情迅速升温，钨精矿厂家再度上调报价，采购一度困难重重，下游钨制品价格也持续上涨，钨市总体向好。

 

钼市场行情：近期钼精矿市场需求旺盛，供应紧张，厂家惜售情绪加剧，钼精矿价格上涨。受此影响，钼铁价格也随之上涨，短期内钼市场或小涨运行。钼精矿现货库存快速减少，且厂家多以长期订单为主，市场供应紧张，厂家涨价意愿渐起。

 

宏观资讯：交易所降温期市效果显现，夜盘黑色系多数品种回调；螺纹钢单日成交额超过沪深两市A股总和；央行贷款投向报告：房地产把GDP拉出谷底；首季跨境资金仍呈流出态势。

 

钨市场行情：国土局再次传出收储消息，加上钨大企限产惜售，刺激钨行情迅速升温，钨精矿厂家再度上调报价，采购一度困难重重，下游钨制品价格也持续上涨，钨市总体向好。

 

今日市场主要钨制品价格