稀土供给端当前面临中国南方离子型中重稀土非法产能难遏制,海外轻稀土产能陆续释放的压力;需求端我们仍看好稀土新材料领域,特别是稀土催化剂市场及钕铁硼永磁材料需求将继续快速增长。

我们预计2014-2015年中国非法产能治理将使中重稀土供给放缓;轻稀土继续面临产能过剩压力。我们预测2014年镧铈和镨钕价格将分别下跌15%和7%,2015年新增产能较高的成本支撑价格维持稳定。我们认为中重稀土基本面趋好将推动2014/2015年价格同比上涨10%/10%。

更看好下游稀土新材料领域:稀土催化/永磁材料产业将快速发展    我们认为汽车尾气、工业废气治理将提升稀土催化材料企业价值。中国城市私车拥有量的快速增长及持续遭遇的雾霾天气有望推动稀土催化材料产业爆发式增长,我们预计2014/2015年中国国产汽车尾气催化剂市场规模将达到1,423/1,919万升,分别增长39%/35%。从海外汽车尾气净化催化材料企业的成长经验中我们得出,市场份额增长有望帮助公司提升市值

们预计稀土价格波动性减小将推动钕铁硼产业更健康发展:(1)新能源汽车发展将是钕铁硼永磁材料新增需求的主要来源;(2)风电等新能源产业发展推动钕铁硼永磁体需求继续增长;(3)变频空调高端化趋势可能使国内空调龙头企业采用钕铁硼永磁体模式。国内钕铁硼产业竞争将更加激烈,但钕铁硼高端化发展趋势也使技术领先的龙头企业更受益。


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2014年3月5日稀土产品价格行情

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稀土市场持稳为主，下游需求持续疲弱，部分厂家报价已无前期坚挺，大厂仍在维持报价，在需求疲弱下，市场库存压力增大使得成交价格难有起色，持稳运行。

氧化镝主流厂家含税170-185万元/吨，镝铁主流厂家含税价185-195万元/吨。

氧化镨主流厂家含税价570,000-580,000元/吨。氧化钕315,000-325,000元/吨。

氧化镧厂家含税价22,000-23,000元/吨。氧化铈主流厂家含税价22,000-24,000元/吨。

氧化镨钕主流厂家含税价325,000-335,000元/吨，镨钕金属主流厂家含税价425000-435,000元/吨。

荧光级氧化铕主流厂家含税价4,300-4,500元/千克。荧光级氧化铽主流厂家含税价3,300-3,500元/千克。


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据报道，工信部原材料司上周五晚发布《2013年稀土行业经济运行情况》及今年工作部署，要求规范稀土资源综合利用管理，将稀土综合利用项目(废料回收、压覆矿抢救性回收等)纳入生产总量控制计划管理，重点配置给新组建的6家大型稀土企业集团。

报告要求今年重点巩固和扩大业已形成的中国五矿、中国铝业、包钢稀土、赣州稀土、广东稀土、厦门钨业等六大稀土企业为基础的兼并重组格局，整合国内稀土矿山和冶炼分离企业，在此过程中关闭一批非法企业，转产一批企业，重组一批企业，大幅度减少稀土冶炼分离企业数量，化解过剩产能。促进兼并重组，尽快形成大型稀土企业集团主导稀土行业发展的格局。

此外，还将利用战略性新兴产业、国家重大科技专项、稀土产业调整升级等政策，支持大企业集团、科研院所开发稀土新材料，发展高端应用产业，推动稀土产业优化升级。研究制定《稀有金属管理条例》，依法规范企业生产经营活动。


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在经历企业业绩普遍下滑后，2014年永磁材料再次引起业内关注。记者从2014年宁波钕铁硼国际会议上了解到，由于风电、新能源汽车等新兴产业的强劲需求，稀土永磁材料发展将获得有力推动，稀土应用增长最快的将是永磁材料。业内人士表示，随着国家稀土大集团组建步伐加快，以及稀土收储预期，稀土价格有望趋于稳定。

钕铁硼迎来新机遇

稀土永磁是战略新兴产业中应用量大、对相关产品性能、效率提升明显的重要材料，其应用范围和应用量在一定程度上反映了一个国家的高技术发展水平。

“最近钕铁硼成为稀土行业中最受关注的材料，主要由于国家对环保、节能日益重视，而高性能稀土永磁材料在新能源领域的应用较为广泛，发展潜力巨大。”一位参会嘉宾表示。

中国稀土学会副秘书长张安文告诉记者，今后稀土应用增长最快的三个领域分别为永磁、石油催化裂化、汽车尾气净化，预计到2018年复合增长率分别为10.1%、8%和6%，涉及的稀土元素有镧、铈、镨、钕和镝。

一位参会企业家认为，以风电、新能源汽车为代表的新兴产业的强劲需求，将有力推动稀土永磁材料的科研、生产和销售。以风能为例，张安文表示，与传统齿轮箱比，永磁直驱机组年成本略高，但发电量能提高3-5%，低电压穿越能力强，并网比较容易。而且永磁直驱机组故障较少、维护成本比传统齿轮箱降低20%。

摩根斯坦利预计，今后永磁直驱将占海上风电装机的70%；2015年全球永磁直驱将占全部风电机组的15-20%。

而根据全球风能理事会的预测，在2013-2017年期间，风电累计装机容量将实现翻番，到2017年达到536GW；年新增容量从2013年的40GW，增长至2017年的61GW。亚洲将继续成为世界上最大的市场，在五年内约装机112GW，到2017年底总容量超过200GW。

2014年风电用钕铁硼需求量为4074吨，同比增速为28%。“此外，起重机械、采油泵用电机、磁选机、电动工具、轨道交通，特别是工业用各种类型稀土永磁电机、微特电机都对稀土永磁材料的需求数量也将有稳定增长。预计5年后中国稀土永磁需求将达15万吨。”张安文告诉记者。

行业整合有望提速

近两年来，稀土行业经过一系列兼并重组，目前已基本形成6家企业主导的行业发展格局。而工信部在今年1月部署进一步加强稀土行业兼并重组、治理整顿工作时曾明确表示，未来将重点支持上述6家企业分别牵头进一步推进兼并重组，组建大型稀土企业集团。

“稀土大集团组建对打击非法走私稀土，稳定稀土价格具有重要作用，对永磁企业是利好。由于永磁高端产品的定价权取决于日本，原材料成本成为永磁高端产品价格高低的重要因素。如果中国非法开采稀土现象能够得到抑制，稳定稀土价格，就能进一步提升国内永磁企业的竞争力。”上述分析师进一步表示。

分析师表示，目前业界普遍认可的氧化钕镨的波动范围在25万-40万元/吨之间，过去两年也都在这个范围，低于25万元将会触及国家对稀土的定价底线，从而触发政策保护，高于40万元，下游需求将会萎缩。目前对价格最敏感的需求领域为风电和节能家电。


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“我第一次从南昌到赣州花了10多个小时，可现在再去赣州，不仅有高速公路，还能坐飞机，最快40分钟就到了。”全国人大代表、北京大学严纯华院士谈起对江西的印象，感触最深的就是交通更加便利。今年距严纯华第一次到江西，刚好整整30年。在严纯华看来，江西不仅拥有良好的生态环境，还有丰富的矿产资源，江西的发展潜力巨大。

作为一名稀土研究专家，严纯华关注最多的还是如何提升江西稀土开发科技含量和实现产业发展。对于如何提升江西稀土产业的竞争力，严纯华认为，应该利用政府、企业和社会的多渠道资源，进一步加大在稀土科技、人才培养和引进上的投入。在管理上，凡是涉及资源的，政府应加强管理；涉及下游产品生产的应交由市场决定。对外要加强协同，外引内联，提高自身创新能力，拓宽与国内外先进研究机构和企业的合作，把赣州稀土集团真正建设成为我国稀土科技和产业的核心力量。目前，在省外甚至境外学有所成的赣籍人才都十分关注江西的发展，也乐于反哺家乡。因此，政府应该筑巢引凤，有计划、有组织地吸引更多专业人才为江西稀土产业发展服务。


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3月4日全国政协委员、连建宇建议将市场机制引入稀土应用领域。据悉，连建宇2013年两会提案亦和稀土有关，他曾公开表示：“现代社会没有稀土就没有高科技产品，比如，把电能转换成动能、把风能转变成电能，只要能量转换就会需要稀土磁性材料。汽车里面至少有30多个看不见的电动装置都是用稀土制造，手机屏幕抛光是用稀土的抛光粉做的，高铁的钢轨也有稀土元素。”


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近年来，在利益的驱动下，美国、加拿大、澳大利亚等国都掀起了开发稀土的热潮。日本企业则通过加快采购渠道的多元化以及替代产品的推广，规避稀土价格波动的风险，确保供应。2014年，全球稀土“脱中国化”的进程可能进一步加快。

部分元素短缺日本多元化受阻

2010年9月，中日钓鱼岛海域撞船事件前，日本接近90%的稀土需求依赖中国供应。随后，中国打出外交牌，切断了向日本的稀土出口，成为推动日本稀土多元化的契机。2012年，日本对于中国稀土的依赖度下降至了56%。

2013年秋季，日本商社双日公司开始从澳大利亚进口稀土，丰田通商也计划从2014年起在印度生产稀土。然而，目前的数据检测表明这些稀土源的质量明显低于中国。

日本稀土的多元化战略并不能满足部分元素的短缺。撞船事件后，日本从全世界找到替代中国的采购渠道主要为轻稀土类，而重稀土仍然依赖中国。其中，作为重稀土类的代表的“镝”，通常被搭载在混合动力车和电动汽车上的高性能磁铁。尽管可以通过技术革新，减少每辆车的使用量，新能源汽车发展的必然趋势将很难降低该元素的使用总量。

美两党议员提2014稀土联合议案

2月上旬，美国参议员罗伊·布朗特(密苏里州)与乔·曼钦(西弗吉尼亚州)联合提出了“2014年全国稀土合作法案”，以减轻美国对中国的稀土矿的依赖，鼓励私营部门就业和创新，保持美国的军事技术优势。

促成该项立法的原因是参议员们认为中国几乎垄断了全球的稀土市场，这将对美国的经济环境以及国家安全带来不利影响。由于稀土广泛运用于军事以及高科技电子产品，立法将鼓励美国国内生产用于这两个领域的稀土产品。在确保经济稳定发展促进就业的同时，保护国家安全。

据了解，两党全国稀土合作法将促进稀土行业的产销联合。私人的稀土供应商以及最终用户将有望在美国境内共同建立稀土冶炼合作社。

尽管目前美日的稀土战略并未动摇中国稀土在世界上的地位，近年来稀土行业的疲软正预示着一些变化。2012年7月，包头碳酸稀土价格6.8万元/吨，2013年7月下跌至2.7万元/吨；2013年11月氧化钕价格较两年前下跌近25%，至32万元/吨。

毫无疑问，中国稀土正同时受到国内国外两方面的影响。在外，需求与产能的矛盾加剧了市场疲软，技术进步削减了稀土的消费强度；在内，黑色稀土产业链冲击不断，超计划、无计划的稀土生产占总额的50%。2014年，中国稀土将面临更为严峻的挑战。


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美国对多国烧结稀土磁体发起“337调查”。

中国应继续执行稀土资源有序开发各项措施。