音频：钨市供稳需缓 关注中美关税博弈

2025年4月11日钨市场行情

本周钨价整体稳中有升，但交投活跃度不足，市场呈现“供给支撑强、需求复苏弱、宏观干扰多”的三重特征，贸易商谨慎情绪为主，商谈重心参考周内公布的机构与钨企报价，关注中美关税博弈形势。

65%黑钨精矿价格报14.4万元/标吨，供给侧提供主要驱动力，但成交活跃度受限于下游的观望情绪，市场尚未完全突破高位阻力。

仲钨酸铵（APT）价格报21.4万元/吨，散货与长单之间的价差，加剧市场谨慎气氛，参与者贸易主动性受限，行业开工率有一定调整。

钨粉价格报318元/公斤，碳化钨粉价格报313元/公斤，受市场供需两端矛盾及国际政经环境错综复杂的影响，合金端采买态度谨慎，维持按需操盘策略。

70钨铁价格报21.9万元/吨，市场供求基本面支撑相对坚挺，但是宏观面的不确定性较多，尤其国际贸易形势不明朗，市场探高空间受阻。

废钨价格横盘整理，市场成本传导表现坚挺，但是需求侧仍有压力，商家多空信心分歧，短期观望情绪主导。

钴粉价格调整至268元/公斤，市场偏空气氛增加，因需求动能不足，以及排除刚果金政策因素的实际原料产能仍在扩张，业者担忧钴制品的替代性风险以及政策面的不确定性，市场预期承压，行情有所松动。

银河证券表示，特朗普政府将关税政策视作儿戏的做法，对中国而言是一次挑战，但也是一次机会。美国单方面对中国极限施压，无疑将对中国出口造成一定冲击，但关税的“数字游戏”已经是强弩之末，对于中国经济的边际影响已经趋弱。国内大循环的完备性足以让中国在全球“抗差逻辑”下相对美国具有核心优势。“加征-反制-再加征-再反制”对于权益市场定价造成一定困扰，防御主题表现更优（必选消费、金融等）；中期视角，以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线。

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钨合金圆柱图片

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