今日稀土市场暂稳，各品种报价基本没有变化,氧化钆、镨钕有一定量成交。

镧铈类稀土氧化物价格仍较低，今日39氧化镧含税4.5万元/吨，295氧化铈4.5万元/吨。镧铈金属市场报价区别较大，最低含税价格在6万元/吨以下。

氧化镨、氧化钕市场有略有问询，市场价格均比上周低一些，今日氧化镨含税38万元/吨左右，不含税35-36万元/吨。氧化钕含税32-34万元/吨，一些厂商考虑之前生产成本较高，报价也稍微高些，在35、36万元/吨。

一些问询较少的氧化物，如氧化镥、氧化钪市场价格较平稳，鲜有变动。目前氧化镥含税8500元/公斤，氧化钪含税3-3.2万元/公斤，不含税2.8万元/公斤。

废强磁市场，因一些废旧回收的厂商或放假或停收，年前废强磁价格仍以平稳走势为主。市场参与者普遍看好年后行情。今日无刷废电机回收价格81-83元/个，有刷141-144元/个，短条83-85元/公斤，长条94-96元/公斤，瓦片废强磁114-116元/公斤。


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真的是政策市?10-12年,A股稀土行 业上游和下游股指相对沪深300分别上涨137%和96%。3年来的40条重要稀土政策表现出3个趋势:政策发布层面从部委级提高到国务院高度,政策内容 由产能调控深化到采选、冶炼、流通环节的全面调控,政策执行力上升。然而,考察这些稀土政策短期内对稀土行业股指的刺激作用,却并不明显。总体来讲,稀土 股票从谷底刚回升阶段,政策驱动力最大;而股票寻底阶段,政策容易起到反作用。我们认为,稀土行业也要通过政策-供给-产品价格-需求-业绩预期的传导链 条来决定市场表现。前一轮上涨阶段,政策通过供给收紧预期,推动的是稀土价格,其推升是历史修复性的,投资机会在于市场对稀土价格修复的稳定点有极大分 歧。如今完整的稀土监管体系初现端倪,交易所的建立使得稀土定价机制有所进展,下游用脚投票迫使稀土价格回归低位,且经历了一轮大涨大跌,市场各方对稀土 价格的新平衡点有了一定共识。预计未来政策的推动作用会逐步减弱。

稀土行业上游一周动态:铽镝价格下跌,成交清淡。上周稀土市场整体表现不乐观,成交持续疲软。受前期稀土精矿价格下跌以及需求减弱影响,重稀土铽镝价格普 遍呈现下滑趋势,氧化铽、氧化镝、金属铽、金属镝分别下跌10.47%、4.35%、13.39%、11.29%;重稀土氧化钬、氧化铕价格也有小幅下 跌;其他品种价格不变。虽然部分品种有下游企业和中间商补库预期,但预计春节前市场很难有所反弹。我们看淡本月稀土价格,看多3个月稀土价格。

稀土行业下游一周动态:荧光粉、钕铁硼价格下跌。上周稀土合金价格无变化,荧光粉价格下降,2700K和6500K型号分别下降1.90%和6.59%; 烧结钕铁硼N35型号继续下降3.28%。预计春节前选择停产的稀土下游企业会逐步增加,需求出现下降,成交愈加萎靡,春节后下游企业会有所回暖,但回暖 幅度还要视国内外需求而定。

行业投资策略:稀土行业围绕“整合+需求”主线挖掘。本期主题中我们分析了稀土政策对稀土股票表现的短期刺激效应,意外的,近3年来政策对稀土股票的短期 表现在概率上并未构成明显的驱动因子。我们认为,稀土行业的政策事件效应并不明显,还是要从行业整合的前景和需求端的基本面进行挖掘。目前各大稀土省份纷 纷提出了以某集团为主体整合稀土产业的构想,各省级别的稀土产业的兼并重组高潮已经或将要来临。个股方面,建议持续关注受益于福建离子型稀土整合的厦门钨 业和钕铁硼磁材龙头中科三环。

风险提示:供给格局变动风险,国内政策风险,经济下滑风险。正文已结束，您可以按alt+4进行评论


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在钨、稀土等产品价格步入下行趋势后，厦门钨业（600549.SH）的主业盈利能力持续下滑，而地产业务也受累于国家的调控政策，导致公司2012年净利润骤降近五成。

厦门钨业1月15日晚发布业绩快报，受累于产品价格的下跌，公司营收和利润均大幅下降，2012年实现营业收入88.35亿元，同比减少25.82%；归 属于上市公司股东的净利润5.24亿元，同比锐减48.71%；基本每股收益0.77元，同比减少48.71%。

厦门钨业表示，报告期，受国外经济不景气、国内经济增长放缓影响，公司生产经营面临较大压力，盈利能力大幅下降。分板块来看，钨产品需求延续去年第四季度 以来的疲软趋势；钼产品售价跌幅较大；稀土产品在经历2011年的大涨快跌后，价格持续下跌，市场需求冷清，盈利大幅下降；受益于原料价格下跌的影响，电 池材料产品需求有一定的增长，但增长幅度有限；房地产业务受国家加强调控影响，销售不如预期。

厦门钨业称，由于主要产品钨及稀土价格持续下跌，公司面临消化高价库存的较大压力，因此盈利下降，公司实现营业利润10.16亿元，比上年同期减少 52.86%；实现利润总额10.69亿元，比上年同期减少50.20%；实现归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，比上年同期减少48.71%。

厦门钨业的业绩主要受钨及稀土价格的影响，在价格步入下行周期后，公司面临较大的消化库存压力，业绩短期难以改观。而国家对房地产的调控尚未看到放松的迹象，公司的业绩将持续承压。

虽然业绩步入下行趋势，但中银国际仍然看好厦门钨业的中长期前景。该机构认为，在稀土领域，厦门钨业作为福建稀土整合平台，将在上游资源获取、下游深加工 领域持续获得政府政策支持。在钨资源领域，随着公司江西深加工项目的推进，公司将巩固全国加工龙头企业地位。因此公司依然享有广阔的长期发展空间。

1月15日，厦门钨业收于41.02元，上涨3.80%。


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美国《外交官》杂志1月10日发表文章称，稀土金属已经逐渐成为除石油之外另一重要战略资源，对于许多亚洲国家来说尤其如此。可以说，稀土是“下一个石油”。文章指出，包括印度在内的一些国家正在试图通过提高产量与中国竞争稀土市场。

稀土金属（简称稀土）共包括17种元素，这些元素被广泛应用于生产电池材料、催化材料、精密陶瓷材料、激光材料等，是现代产业不可缺少的重要材料。可以说，从高端军事技术到现代电子产品，稀土和稀土应用产品已经深入到生活的各个领域。

根据美国地质调查显示，中国稀土生产量占世界90％，储备量占世界50％，为5500万吨；美国是世界第二大稀土储备国，总量约为1300万吨；而印度只有310万吨储量。

随着国际市场对稀土的需求量越来越大，以及近些年中国稀土出口量的减少，一些依赖中国稀土出口的国家必将展开一场市场资源争夺。包括印度在内的一些国家已经加大投资力度，自行开采和生产稀土。印度计划在2017年使其稀土产量提高3倍。

2010年，中国曾暂停对日本出口稀土两个月。日本一位负责经贸的官员宣布，日本将尝试每年减少1万吨稀土使用量，以减少对中国稀土的依赖，并拨款5亿美元作为补贴，支持这一计划顺利进行。

日本是世界最大稀土进口国，目前已与美国和澳大利亚等国家的公司开展合作，避免进口单一化。2012年11月，日本与印度签署了一份备忘录，将进口稀土订单的20％交给印度公司。

2011年11月，韩国和朝鲜商讨共同开采朝鲜稀土。同时，日本也参与了会谈，决定在缅甸进行稀土开采。

印度的稀土储备量并不丰富，因此政府已经开始加大开采力度，提高稀土产量，满足本国市场需要。其实，印度生产的稀土大部分还是用于本国市场需要。

目前，中国和印度都开始为海上开采资源作准备。虽然目前的技术还无法实现从深海提取资源，预计到2030年至2040年才有可能实现这一开采目标，但是，中国已经在为开采做准备工作，并且赢得了国际开采权。而印度也紧随其后，开始筹备海上开采工作。

毕马威公司的调查报告显示，由于稀土价格下跌，预计未来两年这一行业将有75％的公司倒闭。如果真如预测所言，那么稀土行业将在剩下的一小部分公司中更加稳步发展。因为印度国有稀土公司会得到政府的支持，而中国重组后的稀土市场也将更加集中和稳固，方便管理。

美国和澳大利亚等发达国家也在加大投资提高稀土产量。但是，由于发达国家较高的人力成本以及严格的环保制度，那些自负盈亏的企业很难在稀土行业立足。据调 查，在2011年，只有4％的企业盈利。对于发达国家来说，生产稀土造成的经济成本和环境问题令很多企业无法承受。

相比之下，一些发展中国家的人力更加便宜，例如缅甸、蒙古、朝鲜和印度。虽然印度的稀土储备量低，但是由于劳动力便宜，印度企业比美国和澳大利亚更具竞争力。

另外，印度还希望提高在亚太地区的影响力。日本和韩国等国家也更倾向于从印度进口稀土。对于稀土的地缘政治竞争将在整个世界展开。

虽然这些国家都在加大力度生产和开采稀土，但是中国仍然是世界第一大稀土生产国，也最为廉价。从总体来看，中国稀土出口决定着市场价格。


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世界最大岛屿格陵兰岛的自治政府领导人雅各布 克莱斯特14日表示，他们欢迎外国投资者到岛上投资矿业。

克莱斯特当日在哥本哈根国际新闻中心举行的记者会上表示，尽管欧洲议会工业委员会曾建议格陵兰岛限制部分国家在岛上投资以保护格陵兰岛的重要战略资源，比如被广泛用于新能源、新材料等领域的稀土资源，但他拒绝了该建议。

克莱斯特说：“格陵兰岛对全世界的投资者都是开放的，只要投资者遵守格陵兰岛的法律法规，格陵兰岛不限制任何特定国家的投资者。”

克莱斯特指出，渔业和丹麦政府的财政补贴是格陵兰岛目前最主要的经济支柱。近年来，随着全球气候变暖，不少原本生活在格陵兰岛附近水域的鱼虾正在向水温更低的北方迁移，这使格陵兰的渔业发展受到严峻挑战，而发展矿业成了格陵兰岛人的自然选择。

格陵兰岛是丹麦的自治区，享有高度的内部自治权，但外交和国防事务由丹麦政府掌管。根据2009年通过的《格陵兰岛自治条例》，丹麦政府每年向格陵兰岛提供34亿丹麦克朗（约合6亿美元）的财政补贴。

格陵兰岛资源与采矿业

地下蕴藏铅、锌、冰晶石、铬、煤、钨、钼、铁、镍、铀和石油等资源，其中冰晶石已基本采完。1985年生产锌矿石11.9万吨，铅矿石2.6万吨。1987年至今无采矿活动。1989年在该岛东部发现金矿，初步探明储量价值约12亿克朗，每年可采12吨。


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1、技术壁垒

稀土发光材料行业属于技术密集型行业。稀土发光材料的生产是融合了晶体结构学、固体化学、表面化学、色度学、气体放电学等多种学科的综合性工艺技术，产品的成功研发和市场投放建立在大量的技术储备和经验积累上。在技术引领市场竞争的行业发展过程中，企业必须具有自主研发和创新能力，能够针对客户需求迅速形成个性化技术解决方案，以满足稀土发光材料下游产业复杂多变差异化和规模化并存的市场需求，才能在市场竞争中立稳脚跟并谋求发展。对于一个具有较高技术壁垒的行业来说，自主研发能力的培养是一个长期积累和持续投入的过程，难以通过单纯引进生产技术或者购买先进设备来实现。

2、市场壁垒

稀土发光材料行业的下游客户多为生产规模较大、产品标准化程度较高的企业，这些客户需要根据自身生产工艺和产品性能的要求选择合适的稀土发光材料产品，并要求稀土发光材料产品供应商能够确保产品品质的持续稳定性；经过长时间的试用和选择后，下游客户一经确定产品供应商，将会与之长期合作并形成较为稳固的供货关系。因此，下游客户不会轻易更换供货厂商，尤其国际和国内知名企业，成为其稀土发光材料供应商大约需要1‐2年的时间。对拟进入者来说，在市场准入方面存在一定的进入壁垒。此外，基于客户需求的差异性和多变性，有拥有长期合作经历的稀土发光材料供应商才能较为贴切地了解客户需求，形成研发和生产互动，在下游客户越来越重视产品服务及时性和有效性的情况下，是否具有成功的长期供货关系将成为稀土发光材料行业的市场进入壁垒。

3、资金壁垒

稀土金属属于贵重金属，其价格相对较高，同时由于其稀缺性和独特的战略地位，近年来其市场价格不断上涨，目前其价格已接近或超过白银等贵重金属的价格，因此对进入稀土深加工行业的企业建立了较强的资金壁垒。对于从事稀土金属深加工的企业，必须具有较强的资金实力，只有拥有充足的运营资金，才能保证企业生产经营正常运转。


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1月16日讯：下游寻求低价货源，市场询价增多。

氧化镧主流厂家含税价50,000-51,000元/吨。

氧化铈主流厂家含税价49,000-51,000元/吨。

氧化镨主流厂家含税价38-39万元/吨。

氧化镨钕主流厂家含税价30-31万元/吨，镨钕金属主流厂家含税价390,000-395,000元/吨。

荧光级氧化铕主流厂家含税价6,000-6,100元/千克。

荧光级氧化铽主流厂家含税价3,800-4,000元/千克。

氧化镝主流厂家含税价210-220万元/吨，镝铁主流厂家含税价210-220万元/吨。

氧化钆主流厂家含税价120,000-125,000元/吨。

目前，大部分深加工企业仍在维持生产，其对稀土原料仍有需求，但量较少。这部分企业在市场上询价积极，令部分持货商上调报价，个别稀土产品实际成交价格也有所提升。


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稀土元素最初是从瑞典产的比较稀少的矿物中发现的，“土”是按当时的习惯，称不溶于水的物质，故称稀土。

根据稀土元素原子电子层结构和物理化学性质，以及它们在矿物中共生情况和不同的离子半径可产生不同性质的特征，十七种稀土元素通常分为二组。

轻稀土（又称铈组）包括：镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆。

重稀土（又称钇组）包括：铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇。

称铈组或钇组，是因为矿物经分离得到的稀土混合物中，常以铈或钇占优势而得名。

稀土元素的主要物理化学性质：

稀土元素是典型的金属元素。它们的金属活泼性仅次于碱金属和碱土金属元素，而比其他金属元素活泼。在17个稀土元素当中，按金属的活泼次序排列，由钪，钇、镧递增，由镧到镥递减，即镧元素最活泼。稀土元素能形成化学稳定的氧化物、卤化物、硫化物。稀土元素可以和氮、氢、碳、磷发生反应，易溶于盐酸、硫酸和硝酸中。
    
稀土易和氧、硫、铅等元素化合生成熔点高的化合物，因此在钢水中加入稀土，可以起到净化钢的效果。由于稀土元素的金属原子半径比铁的原子半径大，很容易填补在其晶粒及缺陷中，并生成能阻碍晶粒继续生长的膜，从而使晶粒细化而提高钢的性能。
    
稀土元素具有未充满的4f电子层结构，并由此而产生多种多样的电子能级。因此，稀土可以作为优良的荧光，激光和电光源材料以及彩色玻璃、陶瓷的釉料。
    
稀土离子与羟基、偶氮基或磺酸基等形成结合物，使稀土广泛用于印染行业。而某些稀土元素具有中子俘获截面积大的特性，如钐、铕、钆、镝和铒，可用作原子能反应堆的控制材料和减速剂。而铈、钇的中子俘获截面积小，则可作为反应堆燃料的稀释剂。
    稀土具有类似微量元素的性质，可以促进农作物的种子萌发，促进根系生长，促进植物的光合作用。


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中国是世界上稀土资源最丰富的国家，全国已有22个省（区）先后发现一批稀土矿床，主要分布在内蒙、江西、广东、广西、四川、山东等地。

自1927年丁道衡教授发现白云鄂博铁矿，1934年何作霖教授发现白云鄂博铁矿中含有稀土元素矿物以来，中国地质科学工作者不断探索和总结中国地质构造演化、发展的特点，运用和创立新的成矿理论，在全国范围内发现并探明了一批重要稀土矿床。20世纪50年代初期发现并探明超大型白云鄂博铁铌稀土矿床，20世纪60年代中期发现江西、广东等地的风化淋积型（离子吸附型）稀土矿床，20世纪70年代初期发现山东微山稀土矿床，20世纪80年代中期发现四川凉山"牦牛坪式"大型稀土矿床等。这些发现和地质勘探成果为中国稀土工业的发展提供了最可靠的资源保证，同时还总结出中国稀土资源具有成矿条件好、分布面广、矿床成因类型多、资源潜力大、有价元素含量高、综合利用价值大等最基本的特点。

中国稀土矿床在地域分布上具有面广而又相对集中的特点。截止目前为止，地质工作者已在全国三分之二以上的省（区）发现上千处矿床、矿点和矿化产地，除内蒙古的白云鄂博、江西赣南、广东粤北、四川凉山为稀土资源集中分布区外，山东、湖南、广西、云南、贵州、福建、浙江、湖北、河南、山西、辽宁、陕西、新疆等省区亦有稀土矿床发现，但是资源量要比矿化集中富集区少得多。全国稀土资源总量的98%分布在内蒙、江西、广东、四川、山东等地区，形成北、南、东、西的分布格局，并具有北轻南重的分布特点。

中国稀土资源的时代分布，主要集中在中晚元古代以后的地质历史时期，太古代时期很少有稀土元素富集成矿，这与活动的中国大陆板块演化发展历史有关。中晚元古代时期华北地区北缘西段形成了巨型的白云鄂博铁铌稀土矿床；早古生代（寒武系）形成了贵州织金等地的大型稀土磷块岩矿床；晚古生代有花岗岩型和碱性岩型稀土矿床形成；中生代花岗岩型和碱性岩型稀土矿床广布于中国南方；新生代（喜山期）有碱性花岗岩和英碱岩稀土矿床的形成；第四纪有中国南方风化淋积型稀土矿床的形成。中国稀土矿床成矿时代之多、分布时限之长是世界上其他国家所没有的。但我国稀土资源最主要的富集期是中晚元古代和中-新生代，其他时代的稀土矿床一般规模较小。

由于成矿地质条件有利，中国稀土资源不仅成因类型齐全，而且资源量十分丰富，为世界之最。我国稀土资源的勘查与开发研究，始于20世纪50年代初期至80年代末发现并探明了一批重要稀土矿床。据有关地质勘探和矿山生产部门提供的数据统计，截止2000年底全国已探明稀土资源量（REO）超过10000万吨，预测资源远景量大于21000万吨，显示出我国稀土资源的巨大潜力。我国西部地区是轻稀土资源的最主要分布区，仅内蒙古的白云鄂博矿区地表至地下200m范围内已探明稀土资源量约10000万吨，平均含稀土氧化物（REO）3%～5%，预测全区稀土资源量超过13500万吨；中国南方的风化淋积型稀土矿已探明资源量正式公布的数字为150万吨，另有调查资料统计，南方七省区（江西、广东、广西、湖南、云南、福建、浙江）已探明稀土资源量840万吨，预测资源远景为5000万吨，表明我国南方中重稀土资源潜力巨大。另外，我国四川凉山州的冕宁和德昌县境内已探明稀土资源量约250万吨，于冕宁花岗岩体东西两侧及其以南地区成矿条件有利，是寻找单一氟碳铈矿的最佳有望区，预测稀土资源远景超过500万吨。


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