上週總體成交量極低，不僅體現在鎢精礦、APT等原料上，鎢粉、碳化鎢、鎢鐵等產品同樣如此。鎢礦商捂貨不出，一致看漲，或不報價，或報價較高。據了解，實際的55%左右鎢精礦成交價圍繞在7.4-7.5萬元/噸，但即便如此，成交也很少，散單、新客戶基本拿不到貨，礦商有限地供給老客戶而已。主流大廠APT報價通常達到12萬元/噸，甚至高於12萬元/噸，成交逐步提高到了11.8萬元/噸以上的價位，但交易同樣非常不活躍。粉末產品的價格本周繼續跟漲，受原料成本的直接影響，上週鎢粉幾乎每天一個新的價格，截止週五，中顆粒鎢粉市場主流報價調整至183-185元/公斤，成交普遍在180元/公斤以上。而以APT價格來推算鎢粉成本的角度來看，12萬元/噸的APT生產出的鎢粉成本價達188元/公斤。 188元/公斤的鎢粉價格，當前的下游接受度很低，因此在沒有下游客戶接單的情況下，多數粉末加工企業放棄高價位的APT採購，保持觀望，嚴控風險。

 

至於後市走向如何，產業鏈上不同環節的客戶亦有不同看法。控制資源的原料商繼續看多五月，粉末生產企業則更多期望市場保持穩定的走勢，無論暴漲還是暴跌都不是加工企業願意看到的，操作上難度太大。

 

基於當前商家的各種行為和心理，五一節後價格上漲的概率大，預計本週報價或繼續走高。儘管四月鎢產品價格的上漲速度和幅度驚人，但受制於成交量，各級企業很難說有較好的獲利，冶煉和加工企業的生產也很被動。五月行情能否改善，一看價格的控制節奏，二取決於量的釋放速度。

 

上周宏觀事件與數據雖多，但影響力有限；由於國內各大期交所的連續干預，令基金屬市場的情緒仍被黑色系商品的風險釋放意願左右。儘管基金屬的高位震盪行情符合上週預測，但震盪時間點的選擇仍表現得較為隨機。預計進入5月後，黑色系商品的影響力略有減弱，引導基金屬價格的邏輯開始轉向行業基本面，但在時間窗口上，5月上旬開啟或併不合適。