傳統的匯率分析通常側重於從宏觀經濟基本面來看問題，所拿捏的理論工具是國際經濟學和開放宏觀經濟學中的匯率理論。從這個角度出發，很多人得出“人民幣匯率不存在持續貶值的基礎”的結論。出現熱門詞彙“人無貶基”，有人將其評選為2016年的年度成語，認為這四個字深得古代成語的精髓，與葉公好龍、掩耳盜鈴等經典成語有異曲同工之妙，都微妙地蘊涵著諷刺意味：一方面，主流媒體宣稱人民幣匯率不具有大幅貶值的基礎；而另一方面，人民幣兌美元匯率卻從6.1貶到了6.9，貶值幅度超過10%。

 

 

這當然只是開玩笑的說法，不必當真；但對於人民幣匯率的討論卻是很嚴肅的事情，不能不當真。匯率是一個基礎價格，直接或間接地影響著開放經濟中的所有物價。人民幣作為世界第二大經濟體和第一製造業大國的法定貨幣，人民幣匯率可以說是全球經濟系統中成千上萬個價格里最重要的之一。對人民幣匯率走勢的判斷，直接關係到企業和居民的資產估值以及資產配置策略。在人民幣貶值的過程中，中國的外匯儲備已經由接近4萬億美元減少到3.1萬億，加上貿易順差帶來的外匯流入並扣除非美元外匯資產縮水的因素，實際資本流出數額也在一萬億之上。人民幣匯率當前正處在一個較為特殊的窗口期：一方面， “8.11”匯改邁出了重要一步，但是人民幣匯率形成機制改革尚未完成，仍在路上；另一方面，當前國內外經濟形勢及經濟政策取向呈現分化格局，特別是美聯儲加息和特朗普上台之後的政策調整很可能對原有的國際經濟秩序帶來衝擊。

 

 

分析預判人民幣匯率走勢成為當前討論宏觀經濟形勢繞不過去的一個焦點問題。然而，正是在這一焦點問題上，不同觀點之間存在較大的分歧。分歧產生的原因在於不同觀察者所採取的觀察視角和所操拿的分析工具有所差異。

 

 

人民幣匯率的波動對於鎢製品外貿業務也有很大影響，當前國內鎢價上漲，而國際鎢價並無大的變動，再加上人民幣貶值，匯率答复波動，鎢製品外貿行情前景不明。