2012年全球有色金屬勘探主流形勢分析

加拿大勘探開發者協會(PDAC)與全球知名礦業諮詢機構SNL MEG(SNL Metals Economics Group)近日聯合發佈了一份名為“2013全球勘探趨勢”(Worldwide Exploration Trends 2013)的報告，並在剛剛結束的第81屆PDAC年會上向參會者發放。從內容上看，該報告對2012年全球有色金屬的勘探形勢及2013年礦業的發展形勢都做了較為深入的分析。 　　

該報告顯示，自2002年以來，金屬價格的上漲推動了全球礦產勘探活動的增加，使全球有色金屬勘探總預算在2008年達到137.5億美元，比2002年增長了677%。但隨著世界經濟遭遇數十年難遇的金融危機，礦業的繁榮局面到2008年9月也就戛然而止了。2009年，全球有色金屬的勘探投入比2008年減少了57.7億美元，下降了42%。絕大多數金屬的價格在當年年初都出現了下降，但礦業的復蘇速度卻比預期的快。2010年和2011年，大多數礦業企業都提高了勘探預算。2011年，全球有色金屬勘探預算達到172.5億美元。2012年，雖然中國經濟增速放緩、歐洲經濟衰退、美國政治經濟持續不穩定，但全球有色金屬勘探投入仍然達到了歷史新高——215億美元。 　　

2012年，拉美仍然是全球最具吸引力的勘探目的地，吸引了全球有色金屬勘探投資的25%。其中，墨西哥、智利、秘魯、巴西、阿根廷、哥倫比亞等6國功不可沒。在拉美地區，黃金是連續3年勘探投入最多的金屬，而賤金屬的投入則自1990年以來始終維持在最低水準。 　

其次，非洲是2012年全球有色金屬勘探投入第二多的地區，占17%。其中，剛果民主共和國所占份額最多。雖然黃金在整個非洲有色金屬勘探投入預算中的占比在2012年下降到了51%，但西非的黃金勘探投入增長最快。 加拿大的有色金屬勘探投入十幾年來一直位居全球第二，但在2012年卻降至第三位，占全球勘探投入總預算的16%。不過，仍有許多礦企對加拿大的勘探投入大於對其他地區的。並且，全球約有91%的礦企總部都設在加拿大，其中位於安大略省的超過25%，在不列顛哥倫比亞省的排第二。2012年，加拿大黃金勘探的投入出現了自2009年以來的首次下降，從2011年占加拿大有色金屬勘探投入總預算的55%下降到49%，而鉀肥的投入則從12%增加到了19%。 　　歐亞的有色金屬勘探預算排名第四，以中國和俄羅斯為主。其他國家，如蒙古、哈薩克斯坦、芬蘭、土耳其在2012年分別吸引了超過1億美元的勘探投資。賤金屬取代黃金成為該地區勘探投入最多的金屬，主要是來自對中國、蒙古、俄羅斯和哈薩克斯坦銅和鎳的投入。 　　

2012年，澳大利亞的有色金屬勘探投入增加了11%，低於全球平均增速19%，占全球勘探投資預算的12%。此份報告指出，這可能是由於受到了澳洲礦業政策改革的影響。其中，西澳的勘探投入占澳洲投入的一半以上，南澳投資預算排名第二，昆士蘭第三。黃金和賤金屬是去年澳洲主要的勘探投資金屬。 　　

美國的有色金屬勘探投入排全球第六，其中以黃金和銅為主。內華達是美國吸引勘探投資最多的州，占43%，其次是亞利桑那州和阿拉斯加州。 　　

印尼、巴布亞新磯內亞、菲律賓等太平洋島嶼國家的有色金屬勘探投入，占全球勘探投入的7%。其中，黃金勘探占56%，賤金屬占41%。亞太地區和東南亞地區2012年的勘探投入增速最快，為35%。不過，投資者對上述區域的投資仍需謹慎，畢竟近幾年幾乎沒有任何新的投資者進入該區域。 　　由於大多數初級礦業公司並不從礦山生產中獲得收入，它們只能依賴資本市場籌資來進行勘探，因此其資本支出水準很大程度上受制於市場條件和投資者的投資意願。通常來說，市場條件主要受金屬價格及其預期影響，但最近則主要受全球宏觀經濟形勢影響。雖然黃金、白銀、銅的價格長期保持高位，但2012年初級礦業公司面臨的融資難度卻有所增加，不過仍然能夠維持其全年的勘探活動。 　　

2012年2月、3月、10月是初級公司勘探投入最為集中的3個月，占全年總投入的50%左右，這也反映出了礦業投資較大的波動性。那些有足夠資金在2013年進行勘探的初級公司往往都擁有潛力大地區的高級階段專案。短期內，勘探活動的融資環境仍不容樂觀。雖然2013年會有好轉，但初級公司的投入將更加謹慎。有好項目的公司會集中投資，避免現金浪費，而有些公司則需削減預算，直到實現新的融資。當然，考慮到當前礦業不景氣主要是由全球宏觀經濟低迷造成的，當市場對經濟的不確定性逐步適應後，融資環境很快就會得到改善。 　　

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