有色金屬行業週報:新經濟蘊釀 新能源、環保升溫

有色金屬行業
 上周核心事件:美國周失業資料超預期, 5月4日當周初請失業金人數下降0.4萬人,至32.3萬人,預期為33.5萬,再次確認美國經濟的復蘇活力。美國房市復蘇獲得更多資料驗證。美國經濟學家下調美國短期成長預期。伯南克稱美聯儲將密切關注著資產市場,以尋找過度冒險的跡象。德國工業產出月率升幅遠超預期,4月季調後工業產出月率上升1.2%,預期下降0.1%,貿易狀況也較好。歐洲服務業PMI與綜合PMI好於預期。中國CPI略超預期。英國工業產出復蘇。英國央行維持貨幣政策。澳洲、芬蘭、韓國各降息25個基點。債券市場,各國國債收益率回升。美元指數走強。石油價格仍上漲了0.45%。

價格回顧。基本金屬價格延續升勢。ECB及各國央行降息,德國、美國經濟資料又打消了經濟增長擔憂情緒,掃除了市場對基本金屬需求的憂慮,及美元指數上升的阻礙。最終,LMEX指數上漲0.92%。其中LME銅期貨大漲1.44%,國內銅價走高3350元/噸。LME各金屬品種庫存多數減少,其中銅庫存減少了4450噸,國內銅庫存減少了18739噸。黃金價格下跌。美國資料良好,美元指數強勁上揚,黃金價格回落27.60美元,與此同時,黃金ETF的持倉量繼續減少了110萬盎司。小金屬價格:國內鎢精礦價格繼續上漲2500元,鈦價、釩價有所回升。錳價、鉬價、銦價和錳價下跌。稀土中氧化銪、氧化鏑和氧化鈰等稀土價格再次下挫。 有色板塊大漲4.49%,表現強於大盤(1.92%)。金屬新材料、小金屬、磁性材料、鉛鋅板塊強於行業指數,而黃金、鋁、銅等弱於行業。稀土受益政策預期,鋰電池受到美國新能源汽車製造商Tesla銷售超預期影響,環保概念股等表現突出。
 
本周焦點事件:中國工業與零售,海外國家通脹與美國房地產資料。 價格展望與策略觀點。面對國內經濟增速中樞下移,房地產政策正在加碼,經濟結構正經歷轉型期,流動性政策微調,財政支出有望提升的經濟環境,我們認為市場處於尋找經濟增長點的迷茫時期。作為傳統行業的典型代表,有色金屬行業面臨的需求、政策環境正在發生變化,行業的整體性機會不再,需從經濟結構調整的方向出發,尋找投資機會,可關注:一是,下游行業受到政策推動或需求好轉的公司,備選的有汽車、家電、軌道交通,公司如亞太科技、利源鋁業。二是,關注符合轉型方向的節能環保與新能源領域,如格林美,海亮股份,東江環保,天齊鋰業等。三是關注供給結構較好,城鎮化與全球製造業復蘇及收儲政策提升需求前景的硬質合金與鎢行業,關注廈門鎢業。 風險提示:歐債危機惡化,國內經濟持續低迷,金屬需求恢復緩慢或供給增長超出預期等,美國遇債務上限協商困局,QE中止時機提前。


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