稀土論壇如期而至 密切關注政策動態

有色行業“買入”評級。輕重稀土價格繼續上漲，政府打擊非法稀土力度值得關注。考慮到工業金屬和貴金屬價格長期受美聯儲退出QE預期壓抑，建議重點關注稀土、永磁、鋰等子行業，相對看好盛和資源、五礦稀土、包鋼稀土、中色股份、天齊鋰業。

經濟資料大多良好，金屬價格小幅普漲

需求增速放緩而供應增加，全球流動性進一步寬鬆概率降低，我們對基本金屬總體謹慎，短期可能受各種消息影響區間波動。上周由於美聯儲會議市場預期樂觀、中國官方PMI優於預期及中國央行重啟逆回購等，金屬價格總體上漲。LME錫、鉛、銅價格分別上漲8.4%、2.9%、2.2%。我們建議投資者關注蒙東地區的成長性工業金屬礦業股，如盛達礦業、興業礦業、盛屯礦業、銀泰資源等。

黃金白銀上周下跌

美國經濟復蘇QE退出預期利差金價。上周國內金價下跌3.1%，Cmex金價下跌0.8%，SPDR持倉減0.99噸至918.64噸，持倉回到2009年初水準。國內白銀價格下跌4.2%，Ishares白銀EFT持倉量減少22.31噸。由於退出QE預期長期存在，我們認為貴金屬價格將呈現震盪態勢，貴金屬股需要關注自身成長性。

稀土論壇如期而至，密切關注政策動態

稀土方面：本周輕重稀土氧化物價格分別上漲1.02%和1.22%，其中氧化銪代替鏑成為領漲新品種(6.90%)，而氧化鐠釹繼續溫和上漲(1.47%)。下周包頭稀土論壇將如期舉行，目前正值政府打擊非法稀土關鍵時期，因此我們建議投資者密切關注相關政策動態。個股方面建議重點關注成長型輕稀土公司盛和資源，以及受益鐠釹價格上漲的包鋼稀土。考慮到中重稀土資源的稀缺性，我們對其價格長期看漲，因此建議長期關注:五礦稀土、中色股份。

碳酸鋰價格維持在4.1-4.3萬。寶馬7月29日發佈了首款電動車i3，鋰電池下游領域中電動車需求增速提升，天齊鋰業、贛鋒鋰業值得長期關注。

關注環保再生相關概念

近期總書記視察格林美，工信部頒佈新版《鋁行業規範條件》支援再生鋁發展，因此我們預期政府後期或將繼續出臺相關政策扶持、加大環保及再生資源領域投入，建議投資者可適當關注:格林美、怡球資源、貴研鉑業等相關個股。


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