光伏行業需求旺盛，厦門鎢業水漲船高

近年來，中國、美國、多個歐洲國家及其他主要發展中國家都陸續出臺了針對碳中和、碳達峰相關的政策，極大地利好于整個新能源行業如光伏行業的發展。作爲光伏電池的代表，N型電池（TOPCon電池和HJT電池）近半年産能規劃超640GW，而且明後兩年還會大增，這將拉動光伏矽片用量，繼而帶動鎢絲需求。

與P型電池相比，N型電池擁有更高的光電轉換效率，因而更受開發者和使用者的青睞。N型電池主要包括隧穿氧化層鈍化接觸（TOPCon）電池、晶體矽异質結（HJT）電池及交叉指式背接觸（IBC）電池。

從今年的發展態勢上來看，TOPCon電池目前比HJT電池更受相關企業歡迎，主要是歸因于TOPCon與PERC（背面電池）産綫兼容性高、設備投資成本較低，電池轉換效率大（22%以上）、率先實現了大規模量産以及組件端已具備盈利能力等。

據業內人士透露，目前，TOPCon的單GW設備投資約1.6億元，而HJT單GW投資仍高于3億元。另外，在電池環節，TOPCon的非矽成本雖然要比PERC高出至少5分/W，但是在矽片和組件環節上分別可節省1.5分/W的成本，綜合來看，TOPCon組件的單瓦成本僅比PERC高2~3分。但在終端銷售時，TOPCon組件相比PERC可以實現每瓦7分左右的溢價，實際每瓦盈利會比後者高3~4分。

晶科能源是目前國內TOPCon電池生産的最大企業，最新TOPCon産綫量産效率已達到25%，今年全年或能實現10GW的N型組件出貨目標。今年年初，公司首期投入的16GW大尺寸N型TOPCon産能已實現滿産。在一期已有的成功經驗基礎上，公司繼續大力投入效率更高、成本更優的二期N型TOPCon産能，包括尖山二期11GW高效電池項目，以及青海西寧一期20GW全球最大N型拉晶項目等。

2022年7月，沐邦高科計劃在梧州市、鄂城區分別建設10GW的TOPCon電池生産基地項目。2022年9月，億晶光電宣布計劃在滁州投資約50億元建設年産10GW高效N型TOPCon光伏電池項目（一期），之後還規劃有二期10GW切片、三期10GW組件項目。2022年10月底，協鑫集成宣布將在蕪湖市灣沚區分兩期投資建設20GW高效N型TOPCon光伏電池及配套産業生産基地項目，總投資80億元，建設周期爲2年。

晶科能源、協鑫集成等標杆廠商的成功讓此前搖擺不定的後發廠商下决心跨入TOPCon陣營，這也就是近半年來TOPCon新增規劃産能大幅增長的原因。據統計，2022年上半年TOPCon和HJT電池技術路綫基本平分秋色，産能均超過140GW，但是到了年末，HJT的規劃産能就不及TOPCon的規劃，前者增長到190GW左右，而後者的規劃已經超過450GW。

由于目前TOPCon陣營巨頭已建立，所以不少新介入者選擇HJT。HJT不僅初始規模較小，而且提效降本路綫更多，比如矽片厚度可下降到100μm（TOPCon的210矽片厚度爲140μm~150μm）以及可以使用銀包銅工藝和無主栅技術。

然而，不論是TOPCon産能大增還是HJT産能大增，它們都可以帶動光伏矽片的需求。業內人員表示，2022年初，矽片環節産能規模約367GW，預計年底可達到536GW，增幅達到46%；預計2023年底可達到731GW，同比提升36%。

經産業鏈傳導，作爲目前最受光伏矽片歡迎的綫切割工具——鎢絲金剛綫用量也有望大幅增長。鎢絲金剛綫是一種以摻雜鎢絲如鑭鎢絲爲母綫的金剛石切割綫，當前綫徑爲32-35μm，已接近碳鋼絲金剛綫的理論極限水平，而且隨著生産工藝的不斷改進，未來鎢絲金剛綫綫徑有望進一步縮小。

目前，中國主要鎢絲供應商有厦門鎢業（厦門虹鷺）、中鎢高新（成都自貢分公司）和中鎢在綫等。其中，厦門虹鷺新增年産88億米細鎢絲産綫設備項目（45億米用于光伏鎢絲）已于下半年建設完成。2022年厦門鎢業最新投資11億元新增年産超800億米光伏用鎢絲的産能，即厦門虹鷺新增年産200億米細鎢絲産綫設備項目預計今年底建設完成，600億米項目預計明年下半年建設完成。中鎢高新的新增100億米光伏鎢絲項目此前正在投産幷進行設備的調整優化，計劃11月份達到設計産能。

從當前的光伏電池規劃産能、矽料價格（2022年11月7-13日，光伏級多晶矽現均價33.62美元/千克）和鎢絲新增項目上來看，相關機構認爲明後兩年鎢絲母綫價格明顯下滑的概率不大，主要是歸因于矽片下游企業的擴産速度比鎢絲生産企業的還快。這也就意味著厦門鎢業明後年或能因鎢絲逐步量産達産而收穫頗豐。

關于鎢絲金剛綫、摻雜鎢絲、光伏等基本概念和相關知識，中鎢在綫已《中國光伏行業金剛綫用鎢絲市場研究》（http://www.ctia.com.cn/news/86605.html）中做了詳細介紹，還對鎢絲金剛綫行業前景做了相應的預測。如需要該報告全文，請聯繫我們zhenghua@ctia.com.cn。

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