金剛綫需求旺盛，拉動厦鎢鎢絲Q3銷量上漲67%

2022年前三季度，厦門鎢業（簡稱“厦鎢”）實現營收369.16億元，同比增長66.5%；歸母淨利潤13.06億元，同比增長31.27%。其中，鎢鉬業務實現營收98.58億元，同比增長22.10%；實現利潤總額11.65億元，同比增長2.40%。報告期內，公司鎢鉬業務營收和利潤同比上漲的主要原因是切削工具、細鎢絲等主要深加工産品銷量增長：切削工具銷量3,428萬件，同比增長6%；細鎢絲銷量174億米，同比增長181%。

2022年第三季度，厦鎢實現營收127.59億元，同比增長60.49%；歸母淨利潤3.98億元，同比增長29.46%。其中，鎢鉬業務實現利潤總額3.34億元，環比下降29.24%，同比下降1.73%。報告期內，公司鎢鉬業務利潤下滑的主要原因是硬質合金（環比下降7.99%至1371噸）和切削刀具（環比下降6.03%至1076噸）銷量均减少。不過，受益于下游金剛綫需求旺盛，2022年Q3公司細鎢絲銷量有所增加，環比增長67.31%至87億米。中鎢在綫認爲，該公司Q4光伏用鎢絲銷量還會繼續增長，毛利率或超50%。

據中鎢在綫瞭解，在能源革命、碳中和的大背景下，光伏産業迎來了重大利好，帶動上游矽片綫切割工具——金剛綫需求大幅增加且預期發展較快。機構預測，目前金剛綫市場需求超1.5億km；2025年需求或超過3.92億km。

從龍頭企業的金剛綫産銷量上來看，美暢股份2022年前三季度電鍍金剛石綫銷量達6465.36萬km，較去年同期實現大幅增長，其中第三季度銷量約爲2468.66萬km，保持行業領先地位；恒星科技2022年前三季度金剛綫産銷量分別約爲1200萬km和1100萬km，同比增長分別爲110.48%和119.26%，第四季度計劃出貨量700-800萬km；高測股份2022年前三季度金剛綫出貨量約2000萬km，第三季度出貨約800萬km，預計2022年金剛綫有效産能可達3000萬km以上。

在金剛綫用量增多的情况下，鎢絲産品需求也隨之上漲。衆所周知，鎢絲是新一代金剛綫的理想母綫材料/重要基材，雖然不是起到切割作用，但是其物理化學性能還是會影響金剛綫的使用性能，比如壽命、斷綫率等。在生産工藝、材料（母綫除外）質量等因素相同下，與同綫徑的碳鋼絲金剛綫相比，鎢絲金剛綫的抗拉强度更高，柔韌性、抗氧化性、耐熱性和耐腐蝕性更好，因而能使用的時間更長，且斷綫率更低。

目前，國內知名的鎢絲供應商除了有厦門鎢業之外，還有中鎢高新、中鎢在綫等爲數不多産商。

關于鎢絲金剛綫、摻雜鎢絲、光伏等基本概念和相關知識，中鎢在綫已《中國光伏行業金剛綫用鎢絲市場研究》中做了詳細介紹，還對鎢絲金剛綫行業前景做了相應的預測。如需要該報告全文，請聯繫我們zhenghua@ctia.com.cn。

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